全球进入低产期后支撑价格 橡胶供应炒作短期难现

3月20日，截止目前，橡胶主力合约不变，报11655.00元/吨，最高报价11780.00元/吨，最低报价11640.00元/吨。

行情回顾：

3月17日，橡胶期货主力合约收跌0.47%至11675元/吨，当日最高价报11735元/吨，最低价报11585元/吨，持仓量：-11237手至228862手，成交量：253353手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4933手至105314手，空头合计减持7806手至148962手。据统计橡胶期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

华联期货：供应炒作短期难以出现

ru2305周五晚继续弱反弹，收11720/吨。5-9价差-155，9-1价差-1080。山东老全乳现货11200（-0）。仓单18.838万吨。近期宏观金融风险爆发和技术性破位拖累胶价跌至去年低点。虽然美国快速解决硅谷银行问题谨防风险外溢，但欧美央行依然需要抗击通胀，利率高企之下市场仍然担忧风险传递，利率扰动带来的连锁反应令全球经济未来仍面临很大衰退风险。国内方面，在信贷、PMI等数据指引之下，预料重卡销量周期性回升的向好趋势不变。库存方面，非标库存累库再度提速，但交易所仓单因去年国内产量偏少而处于十年低位附近。当前处于季节性停产低产期，国内距离开割仍有超过一个月时间，供应炒作短期难以出现。操作上，不宜追空。

西南期货：需求端成品轮胎库存去化开始显得乏力

上一交易日，天胶主力合约收跌0.47%，下游刚需采购，基差走弱。美国、欧洲金融风险事件以及经济走弱初显致使市场风险偏好走低，橡胶自身基本面方面，供应端中期来看，全球进入低产期后对于价格形成支撑，但由于拉尼娜现象的结束使得后市供应向上驱动力度明显减弱，需求端成品轮胎库存去化开始显得乏力，其他橡胶制品刚需为主，在进口持续增加的情况下，港口库存大幅类库，整体对于盘面形成利空，短期市场或仍将围绕全球经济衰退逻辑进行交易，关注后市国内需求侧情况，建议单边观望为主或短线操作为宜，套利可关注RU-NR持续收窄以及05-09反套的机会。