短期供需两端趋于宽松 焦煤行情依然偏弱运行

3月21日，焦煤期货主力合约开盘报1869.5元/吨，今日盘中最高触及1877.5元/吨，最低下探1816.0元/吨；截止目前，焦煤主力跌幅超2%。

【行情复盘】

3月20日，焦煤期货行情走势图显示：焦煤期货主力合约收跌0.56%至1863.5元/吨，当日最高价报1889.5元/吨，最低价报1852.5元/吨，持仓量：-741手至65955手，成交量：40908手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持304手至38333手，空头合计减持190手至41231手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

3月21日讯，3月21日唐山炼焦煤市场价格持稳。低硫主焦精煤A<11，V<21，S<0.8，G>85报2525元/吨；中硫肥煤A<11，V<35，S<1.2，G>90报2530元/吨；1/3焦煤A<10.5，V<36，S<0.7，G>88报2345元/吨，以上均出厂价现金含税价。

3月21日讯，3月21日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1675，蒙5#精煤2060，蒙4#原煤1570，蒙3#精煤1850；策克口岸：马克A1350，马克西1400，欧斯克A950，南戈壁A1150，泰拉原煤1380；满都拉口岸：主焦精煤1650，1/3焦原煤1130；二连浩特口岸：蒙5#原煤1675。20日三大主要口岸总通关车数较上周同期减117车。（单位：元/吨）

3月21日讯，今日国内炼焦煤市场弱稳运行。现山西临汾地区主焦原煤（S0.5、G85、回收30）下调183元至出厂价1100元/吨，瘦原煤（S0.5、G40-50、回收70）下调70元至出厂价1390元/吨，瘦精煤（A10、S0.5、G60）下调100元至出厂价2120元/吨。

【机构观点】

1、中辉期货：海外系统性风险扰动焦煤盘面情绪

供给端，随着重要会议结束，国内产地煤矿基本恢复至正常水平，内蒙、山西地区部分停产煤矿开始陆续复产，市场供应端进一步宽松，高价煤种报价持续回调，部分煤种报价止跌企稳，进口端，国内供应逐渐恢复，蒙煤口岸询盘问价减少，口岸通关量小幅回落，澳煤通关上周全面放开，但相较于国内同煤种价格仍倒挂100-150元/吨。需求端，下游焦化厂开工率维持高位，焦炭一轮提涨迟迟未落地，多数焦企对高价原料的接受度降低，焦企延续低库生产策略。

短期来看，焦煤供需两端趋于宽松，焦煤价格矛盾由供给端重回需求端，焦炭一轮提涨落地前下游采购情绪多以观望为主。盘面来看，海外系统性风险扰动盘面情绪，国内央行降准释放市场流动性，短期市场情绪企稳前建议观望，企稳后价格走势仍取决于需求端高度以及持续性。

2、金信期货：焦煤行情依然偏弱运行

焦炭提涨困难价格仍稳，焦煤竞拍情绪欠佳，流拍与调整仍在继续，核心煤种仍有需求支撑，配煤相对偏弱。当前双焦自身缺乏炒作题材，基本面供需弱稳，估值相对偏低，焦煤触及蒙煤进口成本。海外宏观利空影响仍压制市场风险偏好，情绪整体偏弱。黑链内部铁矿受政策端压力走出补跌行情，黑链整体承压不过双焦相对走强。当下行情依然偏弱运行，双焦估值上有安全边际但缺乏兑现驱动。