传统消费领域改善有限 甲醇或仍维持偏弱走势

本周五国内甲醇期货2305合约呈现放量增仓，止跌企稳的走势，盘中期价最低下探至2475元/吨，最高上涨至2529元/吨，盘中期价跌破5日均线支撑，收盘略微收低0.71%至2503元/吨。

产业动态

截止2023年3月17日当周，国内甲醇平均开工率维持在71.28%，周环比略微回升0.08%，月环比小幅回升1.66%。受此影响，我国甲醇周度产量环比略微回落0.59万吨，至157.45万吨。

截止2023年3月17日当周，国内甲醛开工率维持在21.03%，月环比小幅回升0.67%。同时二甲醚方面，开工率维持在22.30%，月环比小幅回升2.02%。醋酸开工率维持在88.35%，月环比小幅回升1.32%。MTBE开工率维持在51.52%，月环比小幅回升0.20%。除了传统消费领域改善有限外，作为甲醇下游最大需求的烯烃需求依然表现偏弱。截止2023年3月下旬，国内甲醇制烯烃装置开工率在74.71%，较上周减少5.54%，同比偏低。

截止2023年3月10日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在47.60万吨，周环比略微回升0.28万吨，月环比回落10.22万吨，较去年同期下跌6.34万吨。截至2023年3月15日当周，我国内陆甲醇库存合计达37.48万吨，周环比小幅下跌2.39万吨，同比增加1.31万吨。

核心观点

虽然宏观面系统性风险暂时消退，甲醇出现止跌反弹的走势，不过上行空间较为有限，尚未改变中期下行趋势。叠加春检规模不及市场预期，煤炭价格调整令成本支撑偏弱，5-9月差升水幅度缩小至54元/吨。

甲醇2305合约多空前20席位继续维持净空头寸格局，不过净空幅度有所缩小。预计后市甲醇2305合约仍将维持震荡偏弱的走势。

（来源：宝城期货）