国内外宏观节奏不一 短期热卷盘面有一定反复

【行情复盘】

期货市场：热卷期货窄幅波动，2305合约日内涨0.02%至4225元/吨。夜盘窄幅波动。

现货市场：日内天津热卷主流报价4270元/吨，低合金加价200元/吨。投机性需求不佳，目前部分贸易商在面对价格调整阶段急于兑现利润，降库出货为主。

【重要资讯】

1、27日全国174家长、短流程代表钢厂废钢库存总量485.2万吨，较上周五降2.23万吨，降0.46%%；库存周转天11天，较上周五持平；日消耗总量42.19万吨，较上周五增0.43%。

2、数据显示，2023年3月中旬，重点钢企粗钢日均产量225.31万吨，环比增4.71%；钢材库存量1895.74万吨，比上一旬增加125.33万吨，增长7.08%。

3、数据显示，2月份，商用车产销分别完成31.7万辆和32.4万辆，环比分别增长61%和79.4%，同比分别增长13.5%和29.1%。

【套利策略】

房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量小幅回落，产量预期不明，热卷套利观望。

【交易策略】

3月热卷处于需求旺季时间，此前乐观预期将在本月逐步开始验证。国外衰退国内复苏，宏观节奏不一，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，地产政策持续加码，彰显政府决心，预期转好。供给方面，2022年粗钢产量下降2.1%，全球同比下降4.2%。板材厂周产量小幅回升，主要是华北地区复产，社会库存继续下降，降速有所放缓，主要是华北地区增库，企业库存因华北钢企复产小幅增加，高频表观需求小幅回落。

技术上，热卷主力05合约回调后，上破4300创年内新高，短期受情绪影响有一定反复，近期走势偏强，短期预期有政策消息扰动，K线组合偏空。

操作上，目前黑色从预期交易为主，将逐步过度到现实验证，顺势为主，铁矿价格年内高位，弱利润下钢价跟随，上行空间受情绪和现实影响，短期情绪有一定波动，短线空单移动止盈。如后续周表观需求不佳，可关注套利头寸5-10反套。

（来源：方正中期期货）