3月30日期市导读：原油市场情绪或回暖 豆粕期货震荡反弹

有色早评

【沪铝】

宏观面：欧盟成员国当地时间周二最终达成一项具有里程碑意义的协议，批准从2035年起禁售化石燃料新车。这项协议重申了阶段的和最终的减排目标：与2021年的水平相比，从2030年到2034年，新车的二氧化碳排放量减少55%，新货车的二氧化碳排放量减少50%；从2035年起，新车和货车的二氧化碳排放量将减少100%，即实现零排放。

基本面：3月29日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,590元/吨，较上一交易日无变化；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、19,020元/吨、18,610元/吨、18,580元/吨。3月29日，电解铝升贴水维持在贴水70元/吨附近，较上一交易日下跌20元/吨。3月28日，LME铝库存为532,025吨，较上一交易日增加4,150吨，注销仓单占比为18.78%。

后市展望：美联储加息节奏放缓，后续可能不会继续激进加息。目前铝价逼近铝冶炼成本，下方成本支撑较明显。国内铝消费有回暖迹象。沪铝库存，铝社会库存继续维持在同期较高水平。

操作建议：前期持有的多单可以考虑轻仓继续持有。

【沪铅】

基本面：3月29日，长江有色市场1#铅平均价为15,300元/吨，较上一交易日减少125；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,325元/吨、15,350元/吨。3月29日，1#铅升贴水维持在贴水-90元/吨附近，较上一交易日增加35。3月28日，LME铅库存为25,675吨，较上一交易日无变化吨，注销仓单占比为17.43%。

后市展望：新能源乘用车销售环比增速下降。铅蓄电池需求不强，铅供给改善有限。沪铅库存、LME铅库存均变化不大。铅以震荡趋势为主。

操作建议：暂时观望。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：油脂期价冲高回落，截止收盘，豆油Y2305合约上涨1.06%，棕榈油P2305合约上涨1.24%，菜油OI2305合约上涨0.34%。

基本面：印尼经济事务协调部高级官员周二表示，印尼计划将4月1-15日期间的毛棕榈油参考价格定在每吨898.29美元。业内人士表示，棕榈油相对于竞争对手菜籽油和葵花籽油罕见的溢价可能是短暂的，一旦主要生产国印尼在斋月后放松出口限制，价差将落入贴水区间。分析师称，马来西亚棕榈油产量料下滑，此前一加工协会估计马来西亚3月1-25日的棕榈油产量下降22.9%。

后市展望：油脂期价经过暴跌之后的短暂反弹，上档压力开始显现，短期有再次回落的可能。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡反弹，截止收盘豆粕M2305合约上涨0.86%。

基本面：截至3月23日，巴西大豆收获进度为70.89%，高于一周前的63.1%，落后于去年同期的77.09%。3月14日发布的调查显示，尽管播种面积上调，巴西2022/2023年度大豆产量预计为1.4896亿吨，基本和上月预期持平。如果预测得到证实，仍然比2022年提高18.6%。报告称，南里奥格兰德州的大豆遭遇旱灾，是大豆产量低于1.5亿吨的关键。估计大豆播种面积为4365万公顷，高于上月估计的4319万公顷。尽管播种面积增加，但是产量维持不变，这表明南方干旱造成问题。大豆平均单产预计为3413公斤/公顷，低于上月预估的3448公斤/公顷。

后市展望：近期压榨开机率的下降，随着成交提货回升，部分油厂出现压车限量开单情况，在此情况下现货价格或短期有所支撑。但后期随着大豆大量到港，供应压力仍然较大，豆粕弱势格局还将延续。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金微跌，收报1966美元/盎司；

宏观面：随着瑞士信贷和硅谷银行收购事件尘埃落定，市场对银行业危机的担忧有所缓解。本周五将公布美国劳工部将公布2月个人消费支出(PCE)物价数据，作为美联储最青睐的通胀指标，核心PCE物价指数同比变化对政策制定者有较大影响。根据彭博社的调查中值，美国2月核心PCE物价指数预计将较上月上升0.4%，这将是自去年6月份以来的最大涨幅。

基本面：3月29日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为929.47吨，较前一交易日增加约1.7吨。自两周前美国两大地区性银行倒闭引发银行业危机以来，有近30吨黄金流入SPDR，结束了连续10周的资金流出。

后市展望：投资者仍在关注银行业的压力迹象，金市的长期上涨趋势不会很快反转。市场将密切关注全球债券收益率，金价可能会从全球债券收益率的再次下滑中受益。

操作建议：黄金短线高位震荡，中长线保持看涨趋势不变。上周前高2014美元（3月20日）、2078美元（2022年3月高点）、2089美元（2020年8月高点）可能被视为多头目标；下方1,950美元至1,975美元的水平有较强支持。

【白银】

行情回顾：COMEX白银昨日收平，收报23.44美元/盎司。

宏观面：同黄金 

基本面：3月29日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14327.31吨，较上一交易日增加约17.15吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。上周涨幅大于黄金，不过仍然低于年初价格2.8%左右。技术上看其上涨动能仍未告竭，但日线图逼近超买区间。

操作建议：期银短线高位震荡，中长线保持看涨趋势不变。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：近期市场的宏观风险偏好出现改善，NYMEX原油期货持续反弹，站上73美元一线。

基本面：随着第一公民银行收购硅谷银行，瑞银收购瑞信均已取得实质性进展，市场对欧美银行业风险的担忧有所下降，除了宏观面的积极变化之外，市场关注的利好仍在供给端，首先是，应伊拉克要求，土耳其暂时停止了通过管道从库尔德斯坦出口原油，这涉及了45万桶/天的出口量。其次是俄罗斯3至6月减产50万桶/天，最重要的减产是OPEC+从2022年11月到2023年年底大幅减产200万桶/日。

后市展望：目前市场情绪有所回暖，但是欧美银行业风险并未完全解除，欧美经济仍有衰退预期。原油不确定见底。

操作建议：激进投资者空单离场后可暂时观望。  

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡整理，至收盘PP2305下跌0.22%，塑料2305下跌0.06%。

基本面：PE方面，原油价格上升对聚乙烯成本面起到支撑作用；供应方面，市场供应压力仍存；需求方面，生产企业稳中小幅补涨，市场交易氛围回暖；目前油制聚乙烯市场毛利为122元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为-682元/吨。

PP方面，聚丙烯现货市场整体偏强运行，原油反弹市场情绪偏乐观，贸易商试探高报；从需求端来看，目前塑编成品库存偏高，BOPP接单不畅，下游需求整体疲软，对价格支撑有限；从供应端来看，4月份聚丙烯标品检修增多，贸易商出货积极性不高，锁利报盘为主。

后市展望：目前聚烯烃基本面压力不明显，油价上涨对聚烯烃价格有提振。

操作建议：激进投资者可考虑轻仓试多聚烯烃，再创新低考虑止损。稳健投资者仍可继续观望，目前仍不能确定调整结束。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.73%。

基本面：数据显示，3月20日至3月26日当周螺纹钢周度产量300.02万吨，环比下降3.91万吨，钢厂库存279.7万吨，环比下降1.47万吨，社会库存837.57万吨，环比下降20.94万吨.钢材五大品种周度产量959.89万吨，环比上升0.7万吨，两库库存合计1512.92万吨，环比下降38.97万吨。

核心观点：中期钢价或仍然处于震荡反弹走势之中，短线偏震荡。

交易策略：激进投资者前期多单继续轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨1.54%、焦煤2305上涨0.49%，焦炭2305下跌0.6%。

基本面：数据显示，3月20日至3月26日当周全球铁矿石发运总量2891.0万吨，环比增加29.0万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2402.5万吨，环比减少3.1万吨，3月24日全国45个港口铁矿库存为1.36亿吨，环比下降78.22万吨。焦煤港口库存164.3万吨，环比上升20万吨。

核心观点：黑色原料中线震荡偏多对待，短线偏震荡。

交易策略：原料建议中线逢低震荡偏多操作，短线建议观望。

（来源：华龙期货）