PX端近月矛盾难以缓解 PTA市场或偏强震荡

3月30日，PTA期货主力合约开盘报6220元/吨，今日盘中最高触及6302元/吨，最低下探6198元/吨；截止目前，PTA主力涨幅超2%。

【行情复盘】

3月29日，PTA期货行情走势图显示：PTA期货主力合约收涨1.71%至6188元/吨，当日最高价报6194元/吨，最低价报6072元/吨，持仓量：+122453手至1662576手，成交量：2068880手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持79159手至1050228手，空头合计增持57501手至980484手。据统计PTA期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

混沌天成期货：PTA大涨驱动在于流通货源减少和PX紧张

供应端，华东一套160万吨PX因故开车推迟到四月中旬，或加剧PX紧张。随着PTA产能上升，PX端才是矛盾所在，美国汽油消费强劲预计调油逻辑仍然存在，目前PX预期四月检修较多供需缺口大。需求端，聚酯上周负荷90.9%，尽管有减产传闻但范围不大。今年终端纺织内销较好，外销订单大跌，预计四月后弱需求或逐渐反馈到聚酯端。综合来看，PTA大涨驱动在于流通货源减少和PX紧张，PX的近月矛盾在聚酯高开工下难以化解，但今年终端订单不及往年，聚酯或难向下游传导成本压力，随着亏损扩大或发生负反馈。

兴证期货：短期内PTA市场或偏强震荡

PTA供应方面，当前PTA生产利润升至近几年偏高区间，厂商有较高生产积极性，检修装置重启，PTA供应开始逐渐增加。内需方面，近期部分聚酯工厂出台减产措施，但因前期检修装置恢复，且新装置投产后运行正常，聚酯开工率并未出现下滑，反而维持上涨趋势。当前织造企业局部开机率已有下滑的趋势。下游聚酯有减产传闻，市场关注清明节前后终端织造环节是否有降负荷的计划；但实际减产落地程度仍待观察，总体终端织造环节的韧性仍然存在。成本方面，原油价格重心下移。汽油裂解价差偏高，成本端对PTA支撑偏强。总体而言，PX偏紧成本端对PTA支撑偏强，PTA供需基本面相对改善，预计短期内市场或偏强震荡。