交易逻辑要点(2023年3月15日)
海外银行债务风险导致宏观波动加剧,美联储3月会议前市场将维持高波动,整体宏观氛围压制原糖走势,另外,前期交易的印度减产,出口问题以及巴西降雨干扰新榨季基本在盘面上已经得到充分交易,另外,市场预期印度将会增加出口配额,海外原糖出现松动。
国际贸易流紧张格局预计随巴西3月下旬新榨季或有所缓解,同时天气预报显示,2月以来的过量降雨在3月下旬有一定程度的缓解,为榨季的顺利开榨创造条件。同时,巴西官方公布数据显示,3月前8个工作日出口食糖78.6万吨,较去年同期提高50%以上。
国内减产逻辑已在盘面充分体现,当前销售淡季,前期价格推高限制下游终端采购积极性,目前货源多集中在中游贸易商,高糖价能否顺利向下游传导有待观察,目前现货走量一般。另外,交易所提保政策,将降温投机资金。
基本面详细分析(2023年3月15日)
国际方面,海外银行债务风险导致宏观波动加剧,拖累原糖走势,另外,前期交易的印度减产,出口问题以及巴西降雨干扰新榨季基本在盘面上已经得到充分交易,另外,市场预期印度将在600万吨的出口配额外增加配额,海外原糖出现松动。泰国截止3月12日产糖1043万吨,同比增加15%。巴西中南部天气好转迹象,新榨季或顺利开榨,机构预计23/24年巴西中南部糖产量增加13%至3800万吨,后期贸易流紧张格局有所缓解。
国内方面,国内减产逻辑已在盘面充分体现,外盘价格松动掣肘内盘价格,当前销售淡季,前期现货价格上调过快,限制下游终端采购积极性,今日现货报价出现40元/吨幅度下调。目前库存多集中在中游贸易商,高糖价能否顺利向下游传导有待观察,目前走访现货走量一般。另外,交易所提保政策,将降温投机资金。郑糖前期上涨幅度过大,上涨动力衰竭,高位买盘减少,获利多头平仓意愿增强。
操作:单边空SR305合约
建仓区间:6190-6210
止盈区间:5950
止损区间:6325
建议仓位:10%
保证金比例:15%
盈亏比:2:1
风险因素:印度减产超预期,巴西天气风险
跟踪报告-01(2023年3月30日):
自2023年3月15日推出短空SR305合约策略以来,在宏观共振下,价格下跌最低至6085,后期美联储如期加息25BP,海外风险逐步释放,上周国内工业品指数和上证指数都出现反弹,欧股也出现了明显反弹,表明海外风险偏好出现了一定程度回升。受此影响,原糖价格有所修复,另外巴西桑托斯港口容量有限,之前国际贸易流紧张依旧没有缓解。原糖贸易流偏紧支持原糖价格短期难以出现大跌行情,只能等待巴西陆续开机后的供应题材,预计四月下旬后供应将有一定程度缓解。国内方面,3月中下旬以来,不管是产区或者贸易商整体需求一般,环比销量有所减少,预计3月产销数据难以突破2月产销数据的利多。市场一直担忧的额外糖源供应,从最新数据统计看累计同比增量非常有限,额外糖源利空影响短期失效。整体来说,受外盘影响下,郑糖下跌相对并不流畅。
操作建议:盘面近期表现偏强,策略提前止损离场
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名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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白糖加权 | -- | -- | -- |
白糖2505 | -- | -- | -- |
白糖2503 | -- | -- | -- |
白糖2501 | -- | -- | -- |
白糖2411 | -- | -- | -- |
白糖2409 | -- | -- | -- |
白糖2407 | -- | -- | -- |
品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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苹果主力 | -- | -- | -- |
红枣主力 | -- | -- | -- |
花生主力 | -- | -- | -- |
棉花主力 | -- | -- | -- |
白糖主力 | -- | -- | -- |
PTA主力 | -- | -- | -- |
甲醇主力 | -- | -- | -- |
动力煤主力 | -- | -- | -- |