需求将迎来较大增量 液化石油气价格或有支撑

4月3日，液化石油气期货主力合约开盘报4474元/吨，今日盘中最高触及4654元/吨，最低下探4406元/吨；截止目前，液化石油气主力涨幅超2%。

【行情复盘】

3月31日，液化石油气期货行情走势图显示：液化石油气期货主力合约收跌1.19%至4470元/吨，当日最高价报4548元/吨，最低价报4460元/吨，持仓量：-436手至86172手，成交量：4460手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持778手至58033手，空头合计增持819手至64866手。据统计液化石油气期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、华泰期货：LPG市场上行驱动仍然不足

3月份以来内外盘LPG价格呈现震荡走低的态势。背后一方面有来自宏观面的影响，系统性风险增加后LPG价格跟随原油等商品一同下跌。另一方面，LPG自身基本面也呈现出边际转弱的态势。往前看，在利空集中释放后，LPG市场已进入到筑底阶段。其中，随着利润修复，4月PDH装置需求的提升是可期待的利好因素之一。

但整体而言，LPG市场上行驱动仍然不足，考虑到中东地区供应在检修结束后逐步回归、美国方面出口预计将维持高位，叠加运费的回落，区域资源供应或保持充裕。对于内盘PG期货，另外值得关注的点在于存量仓单集中3月底注销后、新仓单的生成进度。如果未来PG仓单量持续处于低位，则盘面单边价格和月差有望受到额外支撑。

2、华联期货：LPG现货基差仍构成支撑

上游方面，银行危机缓解之下原油在十五个月低位反弹。基本面供应端俄罗斯减产，OPEC暂保持产量政策不变，伊朗产出增加，美国石油生产商资本投入低迷弹性有限。需求方面国内复苏强劲尤其是出行需求爆发，将带来较大增量，但海外高利率之下全球经济预料继续承压。原油中期支撑因素包括低库存和中国需求复苏，利空因素则是高利率以及利润相对偏高。LPG产业方面，需求处于淡季，现货季节性承压。当前现货基差仍构成支撑。