上游开工连续四周下调 PVC盘面前期利空已兑现

昨日化工板块多数下跌，橡胶、20号胶、玻璃、甲醇、PVC跌逾1%，苯乙烯涨逾1%。

行情回顾：

4月4日，PVC期货主力合约收跌1.62%至6210元/吨，当日最高价报6272元/吨，最低价报6172元/吨，持仓量：-21951手至440149手，成交量：636042手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持7997手至300276手，空头合计减持10644手至284150手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

东吴期货：PVC跟随建材板块回弹

周度去库格局延续，原油价格大幅反弹，PVC跟随建材板块回弹。前期主要交易去库逻辑，中期仍然在交易建材板块需求回升为主，未来需要看到更大的需求加快去库驱动会有更大的上涨空间。

西南期货：上方空间受需求偏弱影响预计有限

下游需求刚需为主，采购积极性不高，基差走强。上游开工连续四周下调，电石法同比偏低，乙烯法同比偏高，关注4月春检减产力度，需求端上游预售环比减少，最新社会库存小幅减少，整体供需近期小幅改善，关注其持续性。从成本端来看，近日原油端企稳回升，煤炭电石端同样止跌，烧碱价格企稳有所反弹，内蒙综合利润处于转正，估值中性偏低。05合约盘面走强需要关注上游开工减负，前期利空盘面基本已经兑现，但上方空间受需求偏弱影响预计有限，保持区间震荡思路对待，高位分批止盈。