终端订单回暖不及预期 锡供需疲弱状态改善有限

4月10日，截止目前，锡主力合约下跌2.62%，报191260.00元/吨，最高报价195960.00元/吨，最低报价190420.00元/吨。

行情回顾：

4月7日，锡期货主力合约收跌0.45%至196700元/吨，当日最高价报198240元/吨，最低价报195000元/吨，持仓量：-4835手至55098手，成交量：123483手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持2613手至39396手，空头合计减持277手至39133手。据统计锡期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点：

【五矿期货：短期内预计锡价整体呈现震荡偏弱走势】

半导体消费持续下滑，海外消费市场低迷。国内房地产以及光伏需求旺盛支撑国内下游需求，短期内预计锡价整体呈现震荡偏弱走势，主力参考运行区间：180000-210000。海外参考运行区间：23000美元-26000美元。

【申万期货：锡精矿供给略显偏紧】

锡价承压运行。宏观方面压力仍存。产业上，锡精矿供给略显偏紧，缅甸锡矿供应减少，国内加工费近期持续走低。数据显示，1月锡精矿进口同比减少58.9%；2月锡精矿进口量同比减少13.06%。2月我国精炼锡产量12892吨，环比增7.52%，但低加工费或制约未来产量。需求端，下游传统消费电子行业表现依然不佳，焊锡企业逢低补库，但终端订单回暖不及预期，需关注修复进度及终端开工情况。近期国内锡锭社会库存转而下降，累积趋势有所缓解。整体上，锡供需疲弱状态改善有限，预计SN2305运行区间191000—210000为主。