有机硅需求萎靡 工业硅价格偏弱

【现货】4月11日，据统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价15700元/吨，环比下跌100元/吨；不通氧Si5530工业硅市场均价15550元/吨，环比下跌100元/吨。华东Si4210工业硅市场均价16850元/吨，环比下跌150元/吨；华东有机硅用Si4210市场均价17600元/吨，环比不变。现货市场成交持续低迷，下游刚需采购为主。

【供应】3月工业硅共生产31.39万吨，环比增加3.29万吨，同比增长19.9%，其中新疆地区产量17.47万吨，环比增加20.38%，同比增长59.78%；云南地区产量1.7万吨，环比减少6.35%，同比减少46.41%；四川地区产量3.61万吨，环比减少17.13%，同比减少25.71%，西北地区新增产能稳定释放产量，由于工业硅价格持续弱势，迫于成本压力主产区云南、四川及新疆部分小厂，因成本压力出现减停产情况，关注产量变化对库存和价格的影响。

【需求】虽然多晶硅的需求稳步提升，但有机硅的需求则反映持续走弱，因而目前工业硅价格持续疲软的关注重点逐步转向有机硅。从有机硅方面来看，无论内需还是外需均反馈不佳，市场预计价格仍将持续下跌，因而下游采购意愿不强。本周东岳恢复生产，但价格持续下跌，有机硅库存不断走高，部分有机硅企业复工难。房地产是有机硅最大的需求方，关注房地产市场的回暖、海外经济的复苏情况和价格下跌后对工程塑料的替代情况。

【库存】据统计，工业硅社会库存共计11.9万吨，较上周环比减少0.3万吨。昆明地区本周去库较为明显，因云南硅企成本普遍倒挂，周内昆明仓库到货偏少，部分持货商让利出货，库存减少，关注后期库存变化。

【逻辑】隔日工业硅期货主力合约在15000元/吨附近上下波动，西北地区成本线有一定支撑，以盘面15000元/吨价格估算，叠加牌号及地区升贴水，根据资金成本不同，折四川地区价格约为16100-16400元/吨，折乌鲁木齐地区价格约为15700-16000元/吨，基本上接近Si4210成本线，若价格继续下跌至14500元/吨一线，从中长线角度来看，可考虑试多。

【操作建议】若价格下跌至14500元/吨一线，可轻仓试多。

【短期观点】中性。

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