PTA成本端扰动较大 乙二醇港库终有去库趋势

价格

本周PTA现货价格下跌，周均价格6349元/吨，环比下跌1.7%。本周乙二醇价格重心宽幅整理，周初受港口库存下降以及海南炼化装置停车影响，乙二醇价格重心震荡上行，后价格重心低位整理。

供应

成本端，PX受调油季预期影响周内再度走强，周均价环比上涨0.6%至1133美元/吨。PX装置集中检修较多，整体负荷偏低。截至4月14日，亚洲PX开工负荷为65.4%，较上期增加1个百分点。PTA装置动态方面，仪征64万吨装置恢复，蓬威90万吨PTA装置重启，东营威联250万吨PTA装置停车，仪征35万吨PTA装置停车。截至4月14日，PTA开工负荷为80.3%，环比下降1.5个百分点。

MEG装置动态方面，截至4月13日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在56.20%，周环比上升1.02%，其中煤制乙二醇开工负荷在55.42%，周环比上升3.61%。MEG港口库存终出现周环比下降，截至4月11日，华东主港地区MEG港口库存约108.2万吨附近，环比上期减少4.1万吨。

需求

终端负荷下降明显，尤其是加弹负荷下降较多。截至4月14日，江浙加弹开机率为65%，周环比下降6个百分点。聚酯负荷下降至87.8%，环比下降0.9个百分点。聚酯产品现金流再度扩大，江浙产销整周均偏弱，仅周五促销放量，产销周均8成偏上。关注新产能的投产，盛虹20万吨聚酯长丝装置、荣盛永盛15万吨聚酯薄膜装置、恒逸逸达30万吨聚酯短纤装置。

据数据显示，2023年3月我国纺织服装出口额263.9亿美元，同比增加19.7%。其中纺织品出口额129.05亿美元，同比增加9.1%；服装出口额136.55亿美元，同比增加31.9%。而2023年1-2月，我国纺织服装累计出口额408.42亿美元，同比减少18.6%，其中纺织品出口额191.65亿美元，同比减少22.4%，服装出口额216.78亿美元，同比减少14.7%。

观点

整体上，PTA成本端扰动影响较大，PX价格坚挺支撑PTA价格，装置供给上小幅下降，关注后续新装置投产情况。需求端，终端负荷偏弱，聚酯现金流重回低位，且库存小幅上升，工厂目前以刚需备货为主，新订单氛围持续偏弱。

MEG方面，国内油制装置减产，港口库存终有去库趋势，但同时聚酯需求偏弱缺乏支撑，短期来看价格以震荡为主。

（来源：光大期货）