4月17日期市早参：玻璃持续上涨存压 豆粕或有向下破位迹象

贵金属

美国消费者通胀预期意外跃升，令市场加大美联储紧缩押注。美国财长耶伦称美国银行业或收紧信贷，能替代更多加息；美联储理事呼吁继续加息。致使上周五美债收益率集体上扬，美元走高，黄金期货跌近2%。COMEX6月黄金期货收跌1.92%，报2015.80美元/盎司。COMEX8月黄金期货收跌1.90%，报2034.40美元/盎司。

螺纹

螺纹下跌后阶段修复整理。本周产量保持稳定略增，但钢厂库存环比回升，加深市场对需求的担忧。近期供应端持续回升，以及在天气因素干扰下终端需求转弱，钢材去库速度明显下降，加上炉料价格下跌导致成本支持减弱，钢材供需压力增加。但当下仍处消费旺季，随着钢厂利润再度收窄，电炉开工率出现回落，供需仍维持弱平衡。

铁矿石

铁矿石震荡转弱。供需端看，进入旺季后，现实上铁水产量延续上行，库存持续下滑，供需仍强，但是黑色终端需求开始走弱，钢材价格弱势，负反馈驱动预期主导盘面。

双焦

双焦弱势明显。全国建筑钢材成交量继续回落，终端市场需求情况依然疲弱，钢材价格仍在下滑，钢厂多对后市情绪较为悲观，因此对原料多保持谨慎采购状态，仍有向上游索取利润进一步提降的计划。而主产地煤矿基本维持正常生产水平，坑口洗煤积极性不减，且价格处于下跌趋势中。焦企利润修复至52元/吨，本周独立焦企开工率创7个月高位，日均产量达70万吨，为2021年7月末至今最高。

铜

沪铜高位震荡。铜精矿方面，国内前2月进口量累计同比增加11.07%至463.5万吨，国内TC报价维系在偏高位运行，说明国内铜精矿实际仍偏宽松，但3~4月冶炼环节产能提速或影响铜精矿预期供求，主要港口铜精矿库存下降。需求方面，样本企业精炼铜制杆周度开工率下降3.76%至68.85%；再生铜制杆下降4.31%至55.84%。库存方面来看，本周全球铜显性库存较上周统计增加0.07万吨至44.8万吨。

铝

沪铝主力合约仍处于震荡阶段。内外宏观情绪回温下，带动铝价偏强运行从基本面来看，云南电力情况不容乐观，再出限产传闻待后续证实。需求恢复预期较高，但实际节奏仍不尽人意，下游订单及开工情况慢速回升，金三预期可称部分落空，市场关注重心转移至银四旺季。本周华南市场集中入库，铝锭社库降速减缓，是否临近拐点仍待观察。

镍

从供给来看，镍产业链上各产品产能产量均预期有所增加。从一级镍品来看，随着电解镍产量的增加和电积镍的投放，以及部分进口，国内供给不断增加，但下游无论是不锈钢还是新能源产业对纯镍的需求未见明显起色。

豆粕

4月14日，豆粕基准价为4152.00元/吨，与本月初(3844.00元/吨)相比，上涨了8.01%；大豆港口分销价格5280元/吨，较上月末下跌80元/吨，大豆进口成本微降；豆粕期货2309合约，隔夜盘面价格震荡下行，短线走势有向下破位迹象，日内需关注3500支撑有效性。

棕榈油

4月11日，数据显示港口库存93.2万吨，较一周前的96.4万吨减少2.8万吨，库存累加转向慢减，整体库存水平仍处于相对高位；4月14日，棕榈油基准价为7730.00元/吨，与本月初(7768.00元/吨)相比，下降了0.49%。棕榈油期货2309合约，隔夜盘价格震荡走弱，趋势偏空运行，日内关注7120一线压力，周内关注7200一线压力。

生猪

据统计显示，现货生猪（外三元）报价13.97元/公斤，较前一日报价下跌0.09元/公斤；全国猪肉批发价格4月15日报价19.01元/公斤（逼近一年低位）。生猪期货2307合约，价格再创新低，整体走势仍处于空头结构中，后市价格仍将面临较重压力。

白糖

2022/2023年制糖期截至2023年3月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南省外，其他省（区）糖厂已全部收榨。4月14日，白糖基准价为6479.00元/吨，与本月初(6218.00元/吨)相比，上涨了4.20%。；白糖期货2307合约，短线价格高位运行；整体价格仍处于强势上行结构中，需关注下方6600一线支撑。

棉花

4月14日，皮棉基准价为15446.67元/吨，与本月初(15266.83元/吨)相比，上涨了1.18%；截止4月7日，棉花商业总库存384.54万吨，环比上周减少10.65万吨（降幅2.65%）。棉花期货2309合约，短线走势偏强，后市价格或将展开新一轮上行走势，需关注14700附近支撑力度。

玉米

4月14日，玉米基准价为2750.00元/吨，与本月初(2760.00元/吨)相比，下降了-0.36%。截止4月7日，据数据显示南北港口总库存509万吨，环比减少11.2万吨。玉米期货2307合约，隔夜盘价格回落。

原油

国际原油市场周五收高，并连续第四周周线上涨，此前国际能源署称，在中国消费复苏的背景下，今年全球需求将创下历史新高。IEA还警告说，石油输出国组织(OPEC)和以俄罗斯为首的其他产油国组成的OPEC+宣布的大幅减产可能会加剧石油供应短缺，并伤害消费者。国际能源署在周五的月度报告中称，2023年全球石油需求将增长200万桶/日，达到创纪录的1.019亿桶/日，主要是受中国的强劲消费推动。

PTA

上周PX、PTA新增产能进展推迟叠加检修影响，供应增幅低于预期。具体来看，PTA方面，东营威联、仪征化纤1#检修，蓬威石化重启中，总体供应压缩；而聚酯端来看，周内部分聚酯工厂减产、检修，主要集中在短纤方面，如新拓、高新、华西等。因此国内聚酯行业产量及产能利用率走势小幅下滑。 

乙二醇

上周乙二醇供应端有一体化装置停车检修、重启与新增产能释放多举并行，时间差之下供应仍有收缩预期；后期需要关注煤炭价格持续下行之下，煤化工装置计划内重启的实际兑现力度如永城、濮阳、贵州黔西、天盈及山西阳煤。而港口库存来看，近期码头到货偏低，但聚酯备货充裕之下码头提货积极性降低，港口显性库存的去化过程缓慢，供需边际存改善空间压缩。

甲醇

短期现货市场或逐步走强，目前最大的压力点在于宝丰三期装置后期是否能拉高产量以及煤炭价格是否持续下跌，而最强劲的支撑在于需求MTO的三套装置预计恢复以及国内供应水平的迅速下降。在此基础上，临近五一备货周期，季节性趋势出现后的库存转移情况尤为重要，运输面或保持偏中性水平运作，暂且看绝对价格或偏强，但依旧要看MTO落地情况以及宝丰提产情况。

天然橡胶

国内产区虽到开割季，但云南受到降雨及病虫害扰动导致今年开割延迟，新胶产出受限，开割季炒作对天胶行情存一定支撑。随着港口到货量继续小幅增加，浅色库存虽明显消库，但国内显性深色库存高位运行，仍压制天胶现货价格。需求端轮胎企业开工稳中趋弱，成品库存已垒至偏高水平，需求疲弱拖拽原材料采购周期缩短，供需博弈下，天胶现货市场虽出现反弹，但仍需谨慎看待。

玻璃

需求端政策面不断有利好因素释放，开工存回暖迹象，但延续缓慢启动概率偏大。4月供应面暂无产线有明确点火或者放水计划，但前期点火的产线将陆续出玻璃，供应面大概率将增加。随着中下游业者手中多已有一定存货，加之近期价格陆续上涨超过部分下游心理预期，继续采购备货意向或将减弱，价格持续上涨存压。

（来源：东方汇金期货）