国内需求相对海外更好 锡价底部空间不断抬升

4月17日，沪锡期货主力合约开盘报197900元/吨，今日盘中最高触及214880元/吨，最低下探197900元/吨；截止目前，沪锡主力涨幅超9%。

外盘市场上看，截至目前，LME锡今日开盘报25140美元/吨，最高价报26840美元/吨，最低价报24920美元/吨，暂报26669美元/吨。

行情概述：

行情回顾：

4月14日，上海期锡价格出现一定幅度上涨。主力合约2305，以197880元/吨收盘，上涨4860元，涨幅为2.52%。当日15：00伦敦三月锡报价24900.00美元/吨，上海与伦敦的内外比值为7.95，低于上一交易日8.01，上海期锡涨幅小于伦敦市场。

全部合约成交174322手，持仓量增加1457手至107164手。主力合约成交105072手，持仓量减少395手至48607手。

机构观点：

光大期货分析指出，国内锡进口窗口关闭，驱动主要为LME库存走低，而国内锡库存则持续走高；导致海外去库的原因多是由供应导致，即3月玻利维亚炼厂的减产以及前期印尼出口量未回到正常水平，后续随着印尼出口许可证陆续落地，料印尼出口量会回归稳定，此时若需求没有回暖，海外现货相对偏紧的格局就会重新回归平衡；而国内方面，若比价持续低迷，进口非缅甸锡矿或环比减少，加之缅甸南部进口锡矿短期减少，或后续会影响炼厂生产，而需求上国内则相对海外更好，故若锡比价继续大幅下行。

申银万国期货表示，上周锡价探底反弹，说明底部空间在不断抬升，但是上方空间仍未打开，预期和现实仍存较大差距。从锡中下游各项现实数据来看，精炼锡库存高企，三星、台积电等大厂减产减生产线，电子消费品暂时还没有恢复，这些都说明了锡现实的需求偏弱。费城半导体指数自3月下旬以来一直稳定在3000以上，说明电子产品的整体情况并不像我们现在看到的那么弱，仍存一定的预期。从短期来看，锡价或继续夯实底部，借美元指数的走弱小幅走强。若想要取得实质性的上涨，则需要精炼锡持续去库，上游的紧张顺利向下游传导。