螺纹钢高供应压力仍在 铁矿石利好效应趋弱

钢材

供需格局变化不大，钢厂暂未减产，螺纹周产量环比微增0.41万吨，继续处于年内高位，相对利好的是品种吨钢利润持续收缩，部分地区已陷入亏损，后续产量回升空间有限，且压减政策也带来供应扰动，供应存在向好预期，关注后续钢厂生产情况。

与此同时，螺纹钢需求表现延续疲弱，周度表需环比降0.22万吨，相应的终端采购也维持低位，终端需求表现不佳，考虑到旺季需求步入尾端，需求走弱担忧未退，继续承压钢价。

目前来看，压减政策带来供应端扰动，但利润收缩暂未引发钢厂主动减产，螺纹钢高供应压力仍在，相反需求表现依然不佳，且后续逐步入淡季，需求下行担忧未退，供强需弱格局下螺纹钢基本面依然疲弱，钢价将低位承压运行，关注钢厂生产情况。

铁矿石

矿市强现实弱预期格局未变，钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位继续攀升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比小幅增加，矿石需求表现依然强劲，继续给予近月期价支撑。然而，钢厂亏损加剧，相反铁水产量处于绝对高位，市场对减产负反馈担忧未退，叠加压减政策扰动，矿石需求存走弱预期。

与此同时，国内矿石港口到货延续回升，而全球矿石发运则表现为高位回落，但按船期推算国内到货仍将持稳，外矿供应相对平稳，而内矿供应在恢复，矿石供应延续季节性回升。

综上，旺季钢厂生产平稳，矿石需求表现强劲，继续支撑近月期价，但负反馈预期下利好效应趋弱，相反矿石供应季节性回升，供需格局存走弱预期，加之政策调控风险与粗钢压减政策扰动，矿价继续承压运行。 

（来源：宝城期货）