工业硅：多地硅厂停炉增多 减产情绪发酵 硅价偏强震荡

【现货】4月18日，据统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价15600元/吨，环比不变；不通氧Si5530工业硅市场均价15450元/吨，环比不变。华东Si4210工业硅市场均价16750元/吨，环比不变；华东有机硅用Si4210市场均价17450元/吨，环比不变。

【供应】3月工业硅共生产31.39万吨，环比增加3.29万吨，同比增长19.9%，其中新疆地区产量17.47万吨，环比增加20.38%，同比增长59.78%；云南地区产量1.7万吨，环比减少6.35%，同比减少46.41%；四川地区产量3.61万吨，环比减少17.13%，同比减少25.71%，西北地区新增产能稳定释放产量，月产量环比大幅增加，随着近期价格持续弱势，新疆部分地区电价上调，主产区新疆、云南、四川厂家均有停产意愿，预计4月产量环比减少。关注产量变化对库存和价格的影响。

【需求】虽然多晶硅的需求稳步提升，但有机硅的需求则反映持续走弱，因而目前工业硅价格持续疲软的关注重点逐步转向有机硅。从有机硅方面来看，无论内需还是外需均反馈不佳，市场预计价格仍将持续下跌，因而下游采购意愿不强库存高企有机硅企业检修、停产意愿再度走强。房地产是有机硅最大的需求方，关注房地产市场的回暖、海外经济的复苏情况和价格下跌后对工程塑料的替代情况。

【库存】据统计，工业硅社会库存共计11.8万吨，较上周环比减少0.1万吨。北方天津港本周到货量基本持平，部分仓库出货增多库存小幅减少。南方黄埔港各库存表现增减皆有总量持稳，周内成交活跃度表现尚可，昆明地区各仓库库存同样表现有增有减，随着各主产区陆续减产，后续库存有望去库。

【逻辑】整体供应压力减小，价格弱势导致部分新疆厂家面临亏损，停产意愿增加，关注后续平水期西南地区电价下调后，西南开工恢复情况。需求的角度来看，虽然多晶硅的需求稳步提升，但有机硅的需求则反映持续走弱，有机硅企业减停产意愿再度增加，减少对工业硅需求。总体来看，从4月供需平衡表来看，供需维持紧平衡，近期硅价偏强震荡。

【操作建议】观望。

【短期观点】偏强震荡。

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