4月20日期市早评：白糖利好有所消化 螺纹钢去库速率减缓

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2310合约价格偏弱震荡，收盘报价3927元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.63%。基本面上看，最新数据显示，螺纹钢产量维持高位，表需环比持平，库存去化速率减缓，产消库数据偏中性。技术分析上看，螺纹钢2310合约周线MACD死叉偏空，但当前价格处于前期上涨震荡中枢区域下沿附近叠加小时线MACD底背离金叉，或受到支撑反弹。日内支撑位关注3900附近，压力位参考3980左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以逢低轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2307合约先扬后抑，收盘报价6787元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.37%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓498271手，空单持仓483024手，多空比1.03。2022/23榨季全球糖产量低于预期，处于偏紧状态，且市场担心2023/24榨季产量受厄尔尼诺天气影响减产，加之国内各地公布的3月国内产销数据利好以及3月糖进口量同比下降，支撑市场，但期价大幅上涨对利好有所消化；技术面上，因近期糖价大幅走高，需注意期价高位技术性回调风险。多空因素交织下，预计市场短期或高位宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2307合约震荡偏强运行，收盘报价16670元/吨，较前一交易日结算价上涨410元/吨，涨幅2.52%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2307合约多单持仓22683手，空单持仓24992手，多空比0.91。供应整体较充足，加之天气转热，市场消费处于淡季，终端需求跟进不畅，市场无明显利好，但养殖企业惜售情绪再起，养殖端缩减出栏量，疫情影响逐渐消退，旅游、跨区流动增加，五一假期存消费提振预期，加之猪粮比价持续低位，政策性收储预期增强。多空博弈背景下，预计市场短期或低位震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以观望或逢低轻仓试多为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约JD2309收盘报价4367元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.09%；持仓量约11.97万手，日增仓+4354手。现货方面，周三鸡蛋现货价格小幅上涨，但饲料价格再度走弱一定程度压制蛋价，数据显示，截至4月19日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.65天，流通环节库存可用天数为1.23天。持仓方面，4月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2309合约多单持仓约6.28万手，空单持仓约7.05万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-0.77万手。整体来看，库存震荡下滑且临近五一，短期需求有转好预期，预计短期内蛋价低位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低试多。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约CF2309收盘报价15160元/吨，较前一交易日结算价上涨55元/吨，涨幅0.37%；持仓量约62.93万手，日增仓+7915手。现货方面，周三棉花现货价格普遍小幅上涨。持仓方面，4月19日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2309合约多单持仓约34.22万手，空单持仓约43.96万手，多空比约为0.78，净多持仓约为-9.74万手。据海关数据显示，3月我国纺织服装出口止跌回升，叠加新棉种植意愿下滑，利于棉价企稳。预计短期内棉价宽幅震荡偏强运行，关注新季棉花种植、产区天气等情况。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7386元/吨，较前一交易日结算价上涨138元/吨，涨幅1.9%。现货方面，数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨37元/吨。截至4月14日当周，国内棕榈油库存为89.79万吨，较前一周降低2.33万吨，降幅2.53%，国内库存已连续6周小幅走低，但总体仍居高位（较2022年同期增加59.84万吨，增幅199.80%）。国内油脂整体供应较为充裕，棕榈油终端需求一般，但近期到港偏少，库存持续下滑提振价格，且原油走势偏强，高频数据显示4月上旬马来西亚出口较为疲软，使得棕榈油价格承压，预计短期或以宽幅震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3902元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.31%。供应方面，数据显示，截至4月19日，国内沥青周度产量为39万吨，较前一周降低1.5万吨，降幅3.7%；截至4月18日，国内沥青社会库存为67.2万吨，较前一周增加2.1万吨，增幅3.23%；企业库存为64.5万吨，较前一周降低1.7万吨，降幅2.57%。随着项目动工增加，市场需求缓慢向好，叠加原油走势较为坚挺，成本端支撑较强，但经过前期上涨，期价在接近4000关口附近压力后回落，且近日南方地区迎来降雨或影响短期需求，预计沥青期价短线将宽幅震荡整理，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3490元/吨，较前一交易日结算价下跌98元/吨，跌幅2.73%。需求方面，受劳动节提振，生猪价格有所反弹，在一定程度上提振豆粕价格。供给方面，巴西大豆产量有小幅的增加，供给压力尚未缓解。目前市场主要关注美豆主产区天气情况对新季种植的影响，巴西大豆出口进度以及各区域的大豆到港情况。技术面，豆粕主力合约周线和月线呈现空头趋势，市场情绪较弱。综合分析，目前对价格影响最大的因素是巴西大豆丰产从而导致的供给压力，近期豆粕2309合约于3500附近震荡，投资者或可逢高做空。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8408元/吨，较前一交易日结算价上涨164元/吨，涨幅1.99%。现货方面，四月份是苹果的传统销售旺季，市场需求有所恢复。山东客商数量较多，采购积极性良好，西北地区成交亦表现良好，陕北低价货源交易基本结束。进入五一备货阶段，产地交易氛围较为积极，看货订货客商增多，果农及存货商挺价情绪仍较强。目前各产区果树陆续进入开花期，尚未出现影响减产的因素。建议关注苹果产区天气情况。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2436元/吨，较上一交易日结算价下跌5元/吨，跌幅0.20%。甲醇09合约估值偏低，虽然煤炭价格在第一季度持续下跌，但国内煤制甲醇本身利润并不好，且甲醇不存在结构性库存压力，甲醇09合约不宜过分看空。随着天气逐渐转暖，尤其是用电高峰期的临近，煤炭下跌趋势会逐渐放缓，甚至价格重心上移。技术面来看，MA2309或面临短线回调，波动区间参考2400-2450。综合来看，甲醇短线或以震荡偏弱为主，投资者或可逢高做空为主，中长线投资者或可轻仓逢低布局多单。

趋势观点：建议以观望为主或逢高短空。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1778元/吨，较上一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅1.02%。近期玻璃期现一路上扬，库存也逐渐去库，尤其是保交楼政策资金的落实对市场有较大的促进作用，随着天气的转暖，各工地开工也逐渐恢复，下游囤货较为积极。今年市场对地产普遍存在乐观预期。技术分析来看，玻璃2309在1800-1820附近或有较强压力位，多单或可在1800-1820附近减仓止盈，激进投资者或可逢高试空，注意控制风险，严格止损，止损位参考1800-1820附近。

趋势观点：建议以观望为主或逢高短空。

（来源：华创期货）