锌价跌破中期支撑线 下游恐提前进入淡季

【行情复盘】

夜盘沪锌延续弱势，主力合约ZN2306跌1.29%，收于21440元/吨。LME锌3个月合约报2671美元/吨。

【重要资讯】

1、据调研，截至本周一（4月24日），SMM七地锌锭库存总量为13.65万吨，较上周五（4月21日）减少0.02万吨，较上周一（4月17日）减少0.62万吨，国内库存录减。其中上海市场，受锌价下跌影响，下游提货情绪增强，叠加五一备库需求，库存小幅录减；广东市场，市场到货整体稳定，而出库量随着锌价下跌刺激，下游有部分提货，然在真实消费一般的情况下，备货情绪热度有限，广东小幅去库；天津市场，周末市场有部分到货，天津入库明显增多，而在部分备库等需求下，下游提货情绪尚可，天津小幅录减；总体来看，原沪粤津三地库存减少0.09万吨，全国七地库存减少0.02万吨。

2、4月20日在线查询数据显示，中国3月精炼锌进口量为12,785.39吨，环比大增170.37%，同比减少40.09%。

3、4月20日在线查询数据显示，中国3月锌矿砂及其精矿进口量为320,852吨，环比下降31.89%，同比增加25.91%。

4、外电4月19日消息，最新报告显示，2023年2月全球锌板产量为113.11万吨，消费量为110.89万吨，供应过剩2.22万吨。2月全球锌矿产量为101.65万吨。

5、截至当地时间2023年4月24日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价39欧元/兆瓦时，较上一交易日跌0.5欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期锌市基本面边际走弱。供应方面，海外能源价格持续走低，欧洲电费跌至21年10月之前的水平，当地冶炼复产预期升温。而国内此前担心云南缺水限电的问题，实际上来看对生产亦无明显影响，而二季度在国内矿维持稳步增长的背景下，供应存在进一步走高的预期。

下游方面总体来看旺季不旺，进入四月下旬存在提前进入淡季的可能，镀锌、合金未能出现超预期行情，氧化锌受汽车压制偏弱，终端需求端来看，国内基建开工尚可，但地产端仍偏弱势。

目前锌价受宏观面和基本面压力，跌破中期支撑线21600，需警惕进一步下跌的风险。

（来源：方正中期期货）