市场情绪较弱 中期豆粕现货下跌预期或较强

4月28日，豆粕期货主力合约开盘报3441元/吨，今日盘中最高触及3515元/吨，最低下探3428元/吨；截止目前，豆粕主力涨幅达1.16%附近。

北京时间4月28日，芝加哥商业交易所(CBOT)豆粕期货价格今日开盘报428.1美分/短吨，现报每短吨429.2美分，涨幅0.42%，盘中最高触及429.3美分/短吨，最低下探427美分/短吨。

行情概述：

消息速递：

1、据外媒资讯，大豆压榨季节性上升，但4-5月压榨仍将远低于上年。4月份阿根廷大豆进口依旧非常高，预估130-140万吨，其中自巴西进口40-50万吨，其余主要来自巴拉圭。

2、据外媒资讯，美国国内部分地区春播开局较好，整体土壤湿度环境有利且最新一周有5-7天适宜田间作业。截至4月23日国内大豆种植率为9%(对比去年同期的3%和5年均值4%)。4月20日当周美豆出口检验持续降至仅37.5万吨。

3、据外电消息，巴西谷物缺乏储存空间是一个长期问题，尤其是在巴西最大的粮食生产州马托格罗索州。根据巴西国家供应总局（Conab）数据，马托格罗索州2022/23年度的粮食总储存空间为4470万吨，较2021/22年度增长8.8%。2022/23年度该州大豆和玉米产量预计为9070万吨，增长7.1%。根据马托格罗索农业经济研究所(lmea)的数据，如果将目前的产量与旧作物结转库存相加，就会出现6400万吨的储存空间缺口。

机构观点：

华创期货：供给方面，二季度为国内进口巴西大豆到港高峰期，巴西港口升贴水报价维持低位运行，国内供应改善，进口大豆成本回落。需求方面，豆粕市场走货仍偏少，本周后期提货的豆粕价格回落，下游饲料企业维持安全库存。技术面，豆粕主力合约周线和月线MACD指标呈现空头趋势，市场情绪较弱。综合分析，投资者或可逢高做空。

建信期货：国内方面，前期豆粕现货的上涨更多是阶段性的供需错配，下游饲料厂一致性的看空现货价格导致的低库存正好撞上了清关程序的变化，阶段性供不应求预计将逐步结束，目前油厂已开始逐步提高开机率，且4-6月进口大豆的数量仍然源源不断，预计现货未来的压力仍然偏大。期货方面，美豆下跌的动能逐步趋缓，整体期货价格偏强，特别是近月07合约涨幅较大。未来短期来看，豆粕现货供应或还有一段时间逐步恢复，过大的基差或指引盘面进行反弹；但从中期来看，现货下跌的预期还是较强，09合约可在节假日之后等待高位空单的入场机会。