节后螺纹钢价格有望止跌企稳 供应回落明显缓解

螺纹钢【行情复盘】

期货市场：螺纹钢期货主力合约本周（4月24日-4月28日）继续下行，收于3700以下。

现货市场：消费环比略有提升，主要表现长增板降，从月环比表现来看，现阶段受供应紧缩和去库收窄影响，周消费水平明显下滑，市场情绪偏弱。

【重要资讯】

中共中央政治局4月28日召开会议，指出当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。

【交易策略】

螺纹钢期货周内继续走弱，成交有所改善，但波动较大，同比表现平平，现货价格跟随盘面走低。受出货及亏损影响，近期多区域钢厂主动减产，铁水产量连续两周下降，螺纹周内去库速率大幅回升，表观消费量接近330万吨，产量进一步降至290万吨以下，供应回落明显缓解螺纹钢当前现货压力，总库存同比依然较低。

从终端看，统计局数据显示，3月国内房地产销售同比增速持平上月，但新开工、施工单月增速表现较差，房企资金来源中仍是以销售回款为主，尚未传导至开工端，民营房企投资依然谨慎，同时资金压力尚存，但政策依然宽松，房贷利率、放款周期维持历史低位。基建增速维持高位，一季度专项债发行量维持高位，基建二季度韧性依然较强。4月底政治局会议召开，指出当前经济面临的困难，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在，财政和货币政策继续发力，但对地产未有新的刺激，对螺纹钢影响偏中性。

整体看，螺纹钢在产量大幅下降后，去库明显加快，自身矛盾已较小，当前市场主要问题依然是旺季需求表现一般，导致钢厂减产所引发的原料负反馈上，参考盘面原料价格螺纹钢远月成本在3500以下，当前仍在减产初期，需要通过压制价格和利润驱动钢厂减产，盘面反弹有限，跟随原料偏弱运行。五一过后铁水及钢材产量如果能顺利下降，螺纹钢价格有望止跌企稳，并在投机及部分被抑制的需求释放下出现反弹，当前相对看多5月下旬市场。

（来源：方正中期期货）