原油价格跌幅或有限 后市关注美联储加息情况

期货行情回顾

4月原油先涨后跌。月前期，OPEC+多国自愿性减产，叠加中国经济数据表现良好且市场对亚洲需求预期乐观，油价暴涨；月后期，美国经济数据不佳，减产带来的利好因素逐步被消化，美国银行股暴跌银行危机恐重新来袭，对经济前景的担忧使得油价大幅下跌，甚至一度跌回了减产前。

截至4月28日，SC主力合约收于531.7元/桶，较上月末上涨1.01%。截至4月27日收盘，美国WTI原油06期货报74.76美元/桶；布伦特原油06期货报78.37美元/桶。

原油现货市场回顾

截止至2023年04月26日，当日WTI原油现货价格为74.3美元/桶；Brent原油现货价格为82.25美元/桶；WTI与Brent现货价差为-7.95美元/桶。阿曼原油现货价格为80.27美元/桶；阿联酋迪拜原油现货价格为80.29美元/桶，。ESPO现货原油价格为70.33美元/桶。

截止至2023年04月26日，大庆油田原油现货价格为77.21美元/桶，胜利油田原油现货价格为80.49美元/桶；中国南海原油现货价格为75.58美元/桶，较上月末均有所下跌。

原油供应情况

OPEC+多国宣布实施自愿石油减产，沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。阿联酋将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。哈萨克斯坦将为OPEC减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼将自愿从5月开始，减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。截止至2023年03月，当月欧佩克月度原油产量合计为28,797千桶/天，较上月减少86千桶/天。

截止至2023年04月21日，本周美国原油活跃钻机数量为591部，较上周增加3部，原油钻机占比为78.49%；美国天然气活跃钻机数量为159部，较上周增加2部，天然气钻机占比为21.12%；美国活跃钻机数量合计为753部，较上周增加5部。截止至2023年04月21日，美国原油和石油产品（含战略储备）合计库存为1,600,781千桶，较上周减少1,414千桶；其中战略石油储备为366,942千桶，较上周减少1,021千桶；商业原油库存为460,914千桶，较上周减少5,054千桶，库存环比下降1.08%，同比上升11.22%；库欣地区商业原油库存为33,069千桶，较上周增加319千桶。

原油需求情况

截止至2023年04月26日，NYMEX汽油期货的收盘价为2.51美元/加仑（折合105.56美元/桶），与上一日比下跌0.05美元/加仑，汽油期货与WTI原油的价差为31.26美元/桶，价差处于历史平均水平；NYMEX取暖油期货的收盘价为237.33美分/加仑（折合99.68美元/桶），与上一日比减少7.3美分/加仑，取暖油期货与WTI原油的价差为25.38美元/桶，价差处于历史较低水平；ICE柴油期货合约的收盘价为692.5美元/吨（折合93.58美元/桶），与上一日比减少22.5美元/吨，ICE期货与WTI原油的价差为19.28美元/桶，价差处于历史较低水平。

中国经济运行强于预期，初步核算，一季度国内生产总值284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%，比上年四季度环比增长2.2%。另外，中国原油进口及炼化投产均有所上升，1—3月份，进口原油13637万吨，同比增长6.7%，加工原油17926万吨，同比增长5.2%。

投资策略与建议

4月OPEC自愿减产对油价产生较强的支撑，尽管美国经济数据不佳，但一季度上市公司财报表现良好，当前宏观现状未有明显的衰退迹象，叠加中国经济复苏需求增加，油价跌幅有限。但美联储5月加息预期，经济仍存下行风险，银行业存款下降股价暴跌也增加了对银行危机和经济下行的担忧。

综合来看，多空交织，宏观施压，地缘局势的不确定性仍支撑油价，后市需关注美联储加息情况，预计5月份油价或震荡反弹。

（来源：和合期货）