沪铅盘面表现相对稳健 整体库存压力不大

【行情复盘】

沪铅主力合约收于15310，涨0.33%。1#铅锭现货价15050~15200，均价15125，跌50。

【重要资讯】

2023年全球铅市场料供应短缺。预计2023年全球精炼铅需求量将较供应量高出2万吨。今年全球精炼铅需求将增长1.7%，至1253万吨，而全球矿产铅产量预计增加2.8%，至456万吨。

4月29日-5月5日再生铅持证企业四省开工率为46.78%，较上周增3.78%。废电瓶持续供应偏紧。 

库存方面，据数据显示，截止5月8日，铅锭五地社会库存累计2.75万吨，较4月24日降0.21万吨，较5月4日增300吨。随着铅冶炼企业检修结束，原生及再生铅供应有所增加，后续或有交割资源继续增加，阶段累库。

消费端，据调研，4月29日-5月5日，铅酸蓄电池生产企业开工率为48.64%，较上周下降23.42%。五一后暂表现开工显著下降。

【操作建议】

美元指数回升，需求忧虑回升，有色普现调整，铅相对稳健。

供给端来看，铅消费淡季到来，原生铅开工率反复，再生铅开工率整理。需求端来看，下游蓄电池企业近期开工率均略有下滑。近期沪伦比值不断走低，出口盈利，预期出口量将会继续走升。废电瓶供应有限，价格下跌空间受限仍可能带来支撑。铅库存阶段略有回升，整体铅库存压力不大。

综合来看，需求端季节性转弱，近期产量检修复产增加，现货降库存暂缓，沪铅暂时继续会在15000-15500元之间波动延续。近期继续关注主产区供需改善相对节奏，以及库存变化。

（来源：方正中期期货）