铝价存在一定支撑 国内社会库存继续去化

【行情复盘】

沪铝主力合约AL2306高开低走，全天震荡整理，报收于18295元/吨，环比上涨0.11%。夜盘震荡走弱，伦铝震荡偏强。

长江有色A00铝锭现货价格环比上涨30元/吨，南通A00铝锭现货价格环比下跌0元/吨，A00铝锭现货平均升贴水40元/吨。

【重要资讯】

上游方面，贵州某铝厂计划于五月中旬全部停产，据数据显示，该企业拥有13万吨建成产能，四月底企业运行产能约为5万吨左右。4月份广西、贵州、四川等地复产产能较多，月内合计复产规模达43万吨，贵州等地产能转移等新增投产近10万吨。月内云南省内电解铝企业持稳生产为主，运行产能并未产生变化。据统计，截止目前国内电解铝建成产能至4529万吨（包含已建成未投产的产能），国内电解铝运行产能增长至4078.8吨，全国电解铝开工率约为90%，环比增长1.1个百分点。

下游方面，据调研，上周（5.1-5.5）国内铝下游加工龙头企业开工率环比前一周（4.24-4.27）下降1.7个百分点至63.8%，分版块开工率均有不同程度的跌幅。铝加工行业旺季“金三银四”结束，开工率有下滑迹象，预计上半年进一步提升空间有限。

库存方面，2023年5月8日，据统计国内电解铝锭社会库存81.6万吨，较上周四库存下降1.9万吨，较2022年5月历史同期库存下降21.4万吨。

【交易策略】

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。

国内供给端扰动仍存，贵州铝厂再现减产。西南地区干旱情况依然延续，未来用电形势不容乐观。但广西、贵州、四川等地的电解铝产能也在陆续复产。整体上而言，供给端扰动将成为未来一段时间影响铝价的主要因素。

需求方面，下游加工企业开工情况持稳，未来继续上涨较难实现。库存方面，国内社会库存继续去化，伦铝库存有所上升。目前供给端存在偏紧预期，库存持续去化，铝价存在一定支撑。

技术上看盘面震荡整理，建议暂时观望或少量逢高沽空，中长期依然维持宽幅震荡走势。需关注供给端扰动以及美指走势，主力合约上方压力位20000，下方支撑位17000。

（来源：方正中期期货）