房地产端对PVC需求促进作用有限 宏观情绪转弱

5月11日，截止目前，PVC主力合约下跌1.1%，报5836.00元/吨，最高报价5902.00元/吨，最低报价5834.00元/吨。

行情回顾：

5月10日，PVC期货主力合约收跌1.34%至5889元/吨，当日最高价报5940元/吨，最低价报5873元/吨，持仓量：+48234手至833331手，成交量：813042手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持22583手至478777手，空头合计增持42765手至551242手。据统计PVC期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

中信建投期货：PVC⾼库存压⼒或难缓解

当下PVC主要⽭盾仍在于⾼库存压⼒难以去化，需求不振下，库存传导不顺。上游开⼯维持历年同期低位，库存去化依然较为缓慢。需求端，房地产竣⼯端数据优于开⼯端数据，PVC终端处于房地产中前端，当下房地产端对PVC需求促进作⽤有限。下游订单偏弱，原材料库存相对偏⾼，开⼯环⽐⾛弱。弱订单下，下游补库动能不⾜，从⾼频成交数据反馈⽽⾔，市场成交维持偏差⽔平。出⼝端，利润出⼝窗⼝关闭，出⼝表现偏弱。从供需情况来看，PVC⾼库存压⼒或难缓解，4⽉的库存去化源⾃上游端的春检⽀撑，后续检修回归后，基本⾯维持弱势。因此单边上不建议多单⼊场，观望为主。

上海中期期货：PVC行业开工负荷率相对历史水平仍偏低

这两日市场交投情绪偏弱，PVC供需变动不大。从供需数据来看，上周PVC整体开工负荷率76.13%，环比提升4.40%，其中电石法PVC开工负荷率73.52%，环比提升6.49%；乙烯法PVC开工负荷率85.06%，环比下降2.75%。本周新疆天业等三套装置检修，检修损失量略增加。需求方面，下游企业刚需采购为主。出口方面，PVC出口仍存利润，但出口量较少。现货价格方面，今日PVC现货小幅下跌，华东主流现汇自提5800-5880元/吨。综合来看，本周由于仍有部分装置检修，PVC行业开工负荷率相对历史水平仍偏低，但下游制品订单较为平淡，加上国内股指等下跌，宏观情绪转弱，PVC期货偏弱运行。