镍价格存在高估现象 高利润刺激供应快速增长

5月12日，沪镍期货主力合约开盘报168960元/吨，今日盘中最高触及169870元/吨，最低下探167110元/吨；截止收盘，沪镍主力跌幅达1.85%，报168910元/吨。

镍期货市场要闻汇总：

【预计至年底前开工的精炼镍生产工厂将达到15家】5月12日讯，2023年，国内多家企业新投或扩建电积镍产线，截止到4月底已有3家企业新投、2家扩建，新增产能达3500吨/月，至此国内正在开工的精炼镍生产企业已有8家，较去年同期的3家翻两倍有余。预计至年底前开工的精炼镍生产工厂将达到15家，届时运行产能将超过2.5万吨/月。5月初浙江某镍冶炼厂开始大规模扩产，而更由于其自去年复产以来已稳定生产镍板满一年，符合上期所交割品的申请资格，使得市场对长久以来交割品紧缺的忧虑有所缓解。此外，广西、新疆、天津等地的镍冶炼厂项目新建、复产的进度亦在紧锣密鼓的进行中，并有望在月内兑现。

【中信建投期货：镍铁端成本支撑较强，不锈钢后市或震荡运行】5月11日讯，中国宏观方面，4月CPI数据上涨不及预期、PPI数据降幅大于预期，通缩担忧再度扰动市场，同时社融、新增人民币贷款、M2等多项数据均不及预期，国内稳步复苏的基础可能会发生动摇。海外宏观方面，美国CPI数据回落超预期，显示美国经济正在降温，而美国债务上限问题持续扰动市场，美国政府尚未就如何解决该问题达成一致，市场避险情绪有所升温，亦对镍价形成压制。产业方面，4月全国精炼镍产量同比上升超35%，临近年中，一级镍后市依旧存在较大的产能释放预期。不锈钢产业链方面，日内现货成交疲软，受降价出货影响，本周不锈钢库存重回去库，但镍铁端成本支撑较强，不锈钢后市或震荡运行。

【伦敦金属交易所镍库存减少192吨】伦敦金属交易所（LME）：镍库存减少192吨，镍的注销仓单减少192吨至2136吨。

【华泰期货：镍价或弱势下行】华泰期货观点认为，镍中线供需偏空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍套保以逢高抛空思路对待。短期来看，全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，低库存状态下镍价上涨弹性较大，但当前纯镍价格较硫酸镍和镍铁溢价仍处于高位，镍价存在高估现象，随着外围市场情绪转弱，镍价或弱势下行。