纯碱短线向下寻求支撑 需求负反馈压力明显

5月12日，纯碱期货主力合约开盘报1914元/吨，今日盘中最高触及1922元/吨，最低下探1881元/吨；截止目前，纯碱主力跌幅近3%。

【行情回顾】

5月11日，纯碱期货主力合约收跌3.52%至1921元/吨，当日最高价报1993元/吨，最低价报1908元/吨，持仓量：+58185手至1033394手，成交量：2658307手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持26221手至579605手，空头合计增持40276手至616291手。据统计纯碱期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

瑞达期货：SA2309合约或向下寻求支撑

部分装置检修或降负荷，本周国内纯碱产量和开工下降，预计短期整体开工维持稳定。需求方面，地产整体提振市场情绪，原本计划冷修的产线开始推迟，而点火复产计划有所增加，将给纯碱需求带来增量。另外，后续光伏的点火计划依旧较多，光伏玻璃对纯碱的需求增量预期延续。但随着新产能即将投产，下游观望情绪高，采购情绪不积极，需求负反馈压力明显，纯碱企业库存增加，不过本周小幅去库，且仍低于往年同期。SA2309合约短线或继续向下寻求支撑。

南华期货：纯碱趋动仍在向下

当前的纯碱依旧面临现货的松动。进入五月后，伴随检修起量，后续如玻璃厂能维持刚需采购的基础上，纯碱预期去库。虽然玻璃厂备货意愿较差，但是在投产不确定同时检修却有兑现预期的基础上，玻璃厂的刚需还是需要维持的。目前的纯碱，在重碱刚需、出口可维持在15上方、轻碱刚需小幅下移的基础上，整体平衡附近，如检修能够有效兑现，去库预期是可以形成的。但是在BACK结构下，在现货宽松的格局上，持货意愿都较差，哪怕去库也不代表现货偏紧，价格仍有松动可能。综上，目前纯碱现货仍有松动的趋势，趋动仍在向下，但是后续5月检修去库预期可逐渐形成，但是截至目前仍未有效检修实则为最大的利空。