工业硅或延续震荡下行 后市依旧缺乏信心

工业硅期货震荡走弱，12日主力2308收于14440元/吨，周度跌幅5.4%。现货价格继续下调，参考价格在15355元/吨，降幅1.96%。其中不通氧553#下跌300元/吨至14600元/吨，通氧553#持稳在16200元/吨，421#持稳在17100元/吨。

1、供给：

据消息，工业硅周度产量环比增加210吨至6.08万吨，周度开炉数量减少3台至283台，开炉率减少0.42%至39.42%。西北产量释放稳增，西南地区进入平水期，降水仍偏低、电价压力未减维持低开工表现，四川硅厂复产进度不甚乐观，云南减产规模持续扩大。德宏因环保检查停炉整改，云南保山因电价高企延续停炉计划，福建河南部分硅厂为交付订单小规模启炉。

2、需求：

有机硅市场陷入困境，节前备货需求带来的起势基本消耗殆尽。单体厂多停车降负，并重拾让利操作、静待库存消化和利润修复。目前DMC主流价格下跌200元/吨至14300-15000元/吨。DMC周度产量环比上涨200吨至3.16万吨，周度开工率下滑1%至60%。多晶硅价格继续下调5000元/吨至18-19万元/吨附近。周度产量环比上涨200吨至2.52万吨，开工率在86%的高位运行。4月集中长单陆续结束，下游当前防跌择需采取短单。根据多晶硅企业排产计划来看，企业增产和复产增量下硅料供应充足，对工业硅需求有所提升。

3、库存：

本周国内工业硅库存累库10600吨至23.06万吨，其中厂库累库2600吨至10.76万吨；三大港口库存，黄埔港持稳在4万吨，天津港累库5000吨至3.4万吨，昆明港累库3000吨至4.9万吨。

4．观点：

目前随着精煤和石墨电极下调，硅厂成本减压利润回正，但下游在高库存和终端需求不佳下始终保持谨慎采购，大部分硅厂已不愿再降价出货、选择非订单不开炉、囤货择机出货的策略，贸易商存货有限、低价供货力度趋近底线。西南进入平水季，尽管当前降雨偏低、但相比年初预期来看有较大好转，电价存在下调预期。市场情绪悲观蔓延、对后市依旧缺乏信心，硅价上涨无动力、企稳有压力、或延续震荡下行态势。

（来源：光大期货）