沪铜期货盘面反弹震荡 国内需求仍显不足

合约走势及成交情况

本周沪铜大幅震荡。5月15--5月19日，沪铜指数总成交量120.0万手，较上周增加6.7万手，总持仓量45.7万手，较上周减仓3.2万手，沪铜主力大幅震荡，主力合约收盘价65690，与上周收盘价上涨1.67%。

宏观面

4月份，社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点，1-4月份，社会消费品零售总额149833亿元，同比增长8.5%，比1-3月份加快2.7个百分点。

1—4月份，全国固定资产投资（不含农户）147482亿元，同比增长4.7%，比1-3月份回落0.4个百分点。其中，民间固定资产投资79570亿元，同比增长0.4%，从环比看，4月份固定资产投资（不含农户）下降0.64%。

1—4月份，全国房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%，其中，住宅投资27072亿元，下降4.9%，1—4月份，房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%。

总的来看，4月份，国民经济延续恢复态势，向好因素累积增多。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升内生动力还不强。

进口方面

2023年4月中国铜矿砂及其精矿进口量210.3万吨，同比增长0.1%；1-4月我国铜矿砂及其精矿累计进口量875.9万吨，同比增长6.7%。

需求方面

数据显示，1-4月，新能源汽车产销分别完成229.1万辆和222.2万辆，同比均增长42.8%，市场占有率达到27%。4月，新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。

1—4月份，房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%。其中，国内贷款6144亿元，下降10.0%；利用外资12亿元，下降69.6%；自筹资金12965亿元，下降19.4%；定金及预收款15925亿元，增长4.0%；个人按揭贷款8222亿元，增长2.5%。

后市行情研判

宏观面，4月份社会消费品零售总额34910亿元，同比增长18.4%，比上月加快7.8个百分点，4月规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，但从环比看比上月下降0.47%。1—4月份全国固定资产投资同比增长4.7%，比1-3月份回落0.4个百分点，分领域看，基础设施投资同比增长8.5%，制造业投资增长6.4%，房地产开发投资下降6.2%，全国商品房销售面积37636万平方米同比下降0.4%。总的来看，4月份，国民经济延续恢复态势，向好因素累积增多。但也要看到，国际环境依然复杂严峻，国内需求仍显不足，经济回升内生动力还不强。

基本面，供给端，数据显示中国4月铜矿砂及其精矿进口量为210.3万吨，3月为202.1万吨，1-4月进口875.9万吨，同比增长6.7%。需求端，4月新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%。1—4月份房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%，数据依然不乐观，国房景气指数恢复缓慢。

技术面看，23年初下探60日线附近，得到支撑后强势上涨，走出一波多头行情，春节假期后冲高回落，2月中旬开始盘面大幅震荡，3月受到宏观事件导致盘面价格大幅震荡，3月底开始沪铜围绕60日均线震荡，4月底开始沪铜在均线下方震荡运行，上周沪铜向下破位，本周反弹震荡。

（来源：和合期货）