橡胶下跌趋势逐渐显现 但大跌可能性不大

5月25日早盘开盘，橡胶主力合约延续前一日走势，继续震荡偏弱运行。随着6月梅雨季的到来，我国云南和海南产胶区或迎来全面开割，胶水产量料稳步回升。与此同时，下游消费逐渐转向淡季，需求驱动因素减弱，库存压力凸显。综合来看，在胶市供需结构转弱的背景下，预计09合约将维持震荡偏弱的走势。

【机构观点】

天然橡胶网：近期诸多利空因素显现，上游方面国外开割作业陆续展开，国内进口压力较高，国内割胶作业也在不断恢复，上游压力持续增加。现货价格方面今日云南地区各胶种均出现不同程度下跌，全乳胶报价12300元/吨，后市随着期价弱势或会出现进一步降价。下游需求恢复在持续中，但幅度不够大，导致虽然橡胶在消化，但跟不上上游增多的步伐。未来宏观潜在利空逐渐浮现。尽管眼下胶市供应偏紧优势仍在，支撑胶价振荡反弹，随着下游需求预期转弱以后，后市胶价持续下跌的趋势或会显现，不过暂时不宜过于悲观，短期内大跌的可能性不大。ru2309合约短线或继续向下寻求支撑，建议震荡偏空思路对待。