云南复产即将展开 铝价将维持震荡偏弱走势

北京时间5月29日，截止目前，有色金属大面积飘红，铝主力合约报18025.00元/吨，涨幅0.92%。

铝市场要闻汇总：

【中国主要市场电解铝社会库存为57.3万吨】

截止5月29日，中国主要市场电解铝社会库存为57.3万吨，其中无锡14.3万吨；佛山13.6万吨；巩义12.2万吨；上海4万吨。

【美元兑日元将难续涨势】

全球铝生产商向日本买家寻求165美元/吨的第三季度溢价。野村证券指出，由于市场目前已经消化了美联储进一步加息的预期，美元兑日元将很难延续最近的涨势。

【五矿期货：短期内预计铝价将维持震荡偏弱走势】

受节后铝锭持续去库影响，国内现货升水持续走高，但下游消费端在进入5月后整体订单环比走弱，铝棒库存出现反季节累库，同时电解铝冶炼成本也随着动力煤价格的走弱而持续下移。海外方面，电解铝仓单呈现集中趋势，LME（0-3）整体偏强。随着云南丰水期的到来，市场对于云南电解铝厂复产预期逐步增强，进入三季度后供应端预计整体较上半年会有显著增加。短期内预计铝价将维持震荡偏弱走势。

【银河期货：美国债务上限临近到期达成一致的概率较大】

本轮反弹的主要驱动在于宏观情绪的好转，商品共振反弹；宏观方面，周五美国经济数据显示耐用消费品增速环比增加1.1%，远超市场预期的好，个人消费支出同比增加0.8%，彰显出美国消费型经济在4月份增速仍然较强，提振金属信心，美国债务上限临近到期达成一致的概率较大，悲观情绪趋于缓解；此外，国内市场小作文不断，虽多为虚假夸大消息，但是国内对政策刺激期待已久，且工业品价格连续下跌后，止盈的需求伴随信心短暂提振导致商品减仓反弹；基本面方面，煤炭价格加速下跌，目前5500卡跌破900元/吨后继续下跌，成本支撑持续不断的下移，冶炼利润大幅放大；而供应方面，即将进入6月份，云南复产即将展开，而现货市场需求伴随近期价格回落采购氛围好转，但是月差较大，刺激市场流通货源宽松；交易策略方面，本轮铝价承压的核心驱动在于宏观氛围的打压为主、产业成本塌陷以及对供需转弱的预期为辅，但是临近周末市场宏观情绪好转；至于供应端释放产量还需等7月中旬，需求走弱的较为缓慢，结构化因素导致铝锭库存持续去化提振市场信心，所以产业端除成本大幅崩塌外，短期还具有一定的韧性，这也是本轮的下跌远月跌幅明显大于近月的因素，空头头寸集中于远月，正套资金头寸的空单也集中在远月，导致近月坚挺远月乏力。