6月5日期市导读：黄金或仍呈上涨趋势 沪铜期价存一定支撑

贵金属：市场加息预期逆转 贵金属延续反弹

COMEX6月黄金期货收跌1.29%，报1952.40美元/盎司，本周累计上涨0.41%。COMEX8月黄金期货收跌1.30%，报1969.60美元/盎司，本周累涨0.80%。随着美国参议院通过债务上限法案，市场焦点逐渐从美债违约风险转向美联储货币政策。隔夜数据显示，美国ADP就业远超预期，但ISM制造业连续七个月萎缩，叠加部分官员鸽派进话，令市场对美联储暂缓加息脚步的预期升温，美元和美债收益率回落利好金银。就业数据滞后，预计中期在美国衰退与货币政策正式转向的作用下，美元指数将继续下跌，黄金仍是上涨趋势，年底有望上行至2200附近，仍是大类资产首推，短期回调可增持。

螺纹钢：需求淡季难好转 虽反弹趋势难以逆转

螺纹短期反弹，趋势难以改变。宏观方面，4月份宏观经济数据偏弱，房地产投资持续下滑，市场对下半年经济还是较为悲观。中国5月官方制造业PMI继续位于收缩区间，但财新PMI数据较好。基本面方面维持供需双弱，供给压力较大，且需求季节性走弱压力逐渐凸显。据数据显示，本周建材表需下降15.31万吨，去库速度下降4%。不过，据数据显示，本周五大主要钢材品种总产量小跌0.89万吨至925.6万吨，库存共下降62.53万吨至1679.17万吨，降幅略高于上周的52.8万吨，尤其社会库存降幅扩张，表观需求环比小幅回升。

铁矿石：铁矿石漫长淡季 虽短线反弹趋势难改

铁矿石近期跌幅较大转震荡，短线反弹趋势难改。宏观方面，4月份宏观经济数据偏弱，房地产投资持续下滑，市场对下半年经济还是较为悲观。中国5月官方制造业PMI继续位于收缩区间。供需方面，本月铁矿供强需弱，库存仍处低位，钢厂长流程生产仍有利润，部分钢厂微利复产，铁水产量连续两周回升，对原料市场驱动偏强，此外，低库存拉大了铁矿在黑色板块内的价格弹性；政策面，月中唐山粗钢平控落地，预计今年粗钢压减的总基调以平控为主。另外，月末中钢协表示今年将启动低碳排放钢标准研究。

双焦：需求支撑力度较弱 价格震荡下行为主

双焦走势仍然震荡偏弱。焦煤部分煤种价格阶段性触底企稳，个别煤种小幅反弹，但成交量较低，因此阶段性的反弹之后，市场情绪有所回落。主产地煤矿基本维持正常生产水平，进口蒙煤日通车略有下降，焦煤整体供应仍宽松。目前焦企采购原料煤态度谨慎，仍采取低库存策略，以按需采购为主。焦炭近期个别煤种小幅反弹，带动焦炭市场情绪稍有好转。焦炭第九轮降价落地，焦企盈利空间下降，但仍维持正常生产，且出货好转，厂内焦炭库存下降。近期铁水产量回升，但后期仍有下降空间，同时钢价疲弱，钢厂对于原料的采购依旧保持谨慎态度。

铜：国内继续去库 沪铜再度反弹

沪铜短期反弹，不过复苏放缓的担忧仍存。宏观方面，4月份宏观经济数据偏弱，房地产投资持续下滑，市场对下半年经济还是较为悲观。中国5月官方制造业PMI继续位于收缩区间。供需上，4月SMM中国电解铜产量为97万吨，环比增加1.86万吨，增幅为2%，同比增加17.2%；且较预期的95.39万吨多1.61万吨。1-4月累计产量为368.25万吨，同比增加35.29万吨，增幅为10.6%。

根据各家排产情况，预计5月国内电解铜产量为95.35万吨，环比下降1.65万吨降幅1.7%，同比上升16.4%。1-5月累计产量预计为463.60万吨，同比增加11.74%，增加48.72万吨。库存方面，近LME铜库存增个不停，升至去年11月初以来高位，不过截至上周五注册仓单回落，注销仓单大增，后续需关注库存增加的持续性。上期所铜库存则仍然延续去化状态，且最近现货升水抬升，仍为期价提供支撑。

铝：铝价震荡运行 成交回暖去库增加

铝价震荡运行。据统计国内铝棒库存统计16.20万吨，环比上周四库存下降0.66万吨，本周铝价触底反弹后，下游此前观望情绪有所松动，纷纷开始积极采购备货，持货商也在铝价上行中，不断下调加工费积极出货，本周铝棒市场成交较上周有明显转好。当前供应端上，由于铝水外供增加，铝棒产量仍维持高位，在下游需求逐渐向淡季过渡阶段，铝棒库存仍存一定压力，当前库存水平也明显高于往年同期。预计下周铝棒库存仍维持当前水平波动为主，后续关注5月铝棒供应端减量动作。

镍：供应增加预期较强 沪镍再度大跌

沪镍短暂反弹后，行情再度走弱。宏观方面，美债上限协议再起波澜，中国5月官方制造业PMI仍在荣枯线之下，期市氛围偏空，对镍价走势也形成一定拖累。消息面，据悉印尼已暂缓对镍产品出口征税的计划，同时正致力于创建一个价格指数，以缓解与伦敦金属交易所(LME)指标挂钩的波动，印尼镍产量回流成本可能会有所下滑。目前国内纯镍库存处于较低位置，仍为镍价提供一定支撑，不过最近精炼镍进口窗口持续打开，且俄镍即将集中到货叠加国内新增产能逐步兑现，供应端紧张状况预计将持续缓解。

豆粕：现货价格跌幅明显，连粕价格震荡上行

6月2日，豆粕基准价为3770.00元/吨，与上月初(4324.00元/吨)相比，下降12.81%。

5月31日大豆港口分销价格5060元/吨，较上月初的5340元/吨下跌280元/吨。

2023年4月大豆进口量726万吨，较上月进口量685万吨增加41万吨，增幅6%，当年累计进口量3029万吨。

截止5月26日，国内豆粕主流油厂库存24.74万吨，较上周增加3.91万吨，增幅19%。

据5月份预计，2023/24年度全球大豆进入增产周期，产量将达到创纪录的4.11亿吨，同比提高4000多万吨或10.8%，其中美豆产量增加636万吨至1.23亿吨，期末库存由紧转松。

棕榈油：市场供应宽松，连棕期货价格低位波动

6月2日，棕榈油基准价为7066.00元/吨，与上月初(7424.00元/吨)相比，下降4.8%。

5月30日，据显示，24度棕榈油天津港口交货价格7280元/吨较月初5月4日报价7490元/吨下跌210元/吨。

5月30日，数据显示国内棕榈油港口库存总量为60.40万吨，较上周的65.5万吨，降低7.8%，库存连续10周回落。

据数据，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为98.26万吨，上月同期为98.97万吨，环比下降0.71%。

据数据，2023年5月1-31日马来西亚棕榈油单产增加37.11%，出油率增加0.1%，产量增加38%。

印尼贸易部周三表示，印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油（CPO）参考价格定在每吨811.68美元。这一价格低于5月16-31日期间每吨893.23美元的价格。根据新的参考价格，毛棕榈油出口关税为每吨33美元，出口专项税为每吨85美元，低于上一期间。

生猪：现货价格小幅反弹，期货价格震荡下行

据数据，3月末，全国能繁母猪存栏4305万头，相当于4100万头正常保有量的105%。

据显示，6月2日现货生猪（外三元）报价14.31元/公斤，较前一日报价下跌0.05元/公斤；全国猪肉批发价格5月31日报价19.26元/公斤。

白糖：现货价格维持相对高位，期货价格大幅回落

6月2日，白糖基准价为7126.00元/吨，与上月初(6778.00元/吨)相比，上涨了5.13%。

2022/23年制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨。全国累计销售食糖515万吨，同比增加71万吨；累计销糖率57.4%，同比加快10个百分点。

据报道，近75%的印度糖厂四月已经休榨，较正常提前两个月时间，该国2022/23年度糖产量预计减少6%-9%，至3000-3300万吨，为十年来首次因为天气问题而大幅下降。

数据显示，7月下半月巴西中南部地区的甘蔗压榨量为4893.1万吨，同比增加4.31%。糖产量达到330.2万吨，同比增加8.4%。乙醇产量为24.12亿升，同比增加2.78%。制糖比为47.77%，上年同期为46.24%。

棉花：商业库存环比再减，郑棉价格续涨

6月2日，皮棉基准价为16326.17元/吨，与上月初(15766.50元/吨)相比，上涨了3.50%。

ICE棉花期货当日震荡收阳，短线趋势偏强。

截止5月26日，棉花商业总库存292.23万吨，环比上周减少19.75万吨（降幅6.33%）。其中，新疆地区商品棉208.52万吨，周环减少15.21万吨（降幅6.80%）。内地地区商品棉55.41万吨，周环比减少1.96万吨（降幅3.53%）。

5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨。

据报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4%，降幅较上期扩大3.7个百分点。

玉米：现货价格持续走低，期货价格短线偏强

6月2日，玉米基准价为2694.29元/吨，与上月初(2730.00元/吨)相比，下降1.31%。

截止5月18日，据数据显示南北港口总库存298万吨，较上周库存343万吨减少45万吨，环比减少13%。

美国农业部预测，2023/24年度全球玉米产量预计为创纪录的12.1963亿吨，同比提高6900多万吨或6.0%；饲料行业用量预计为7.5863亿吨，同比提高2800万吨或3.9%；期末库存预计为3.1290亿吨，同比提高1550万吨或5.2%。

乌克兰谷物协会(UGA)周二表示，下一季乌克兰玉米出口量预计将下降30%，预计2023/24年度玉米出口量将从2022/23年度的2700万吨下降至1900万吨，玉米产量将从2730万吨下降至2110万吨。

原油：美国债务危机消除提振油价

国际原油期货周五大涨逾2%，此前美国通过债限协议避免了世界上最大的石油消费国出现违约，且就业数据助长了美国联邦储备理事会(FED/美联储)可能暂停加息的希望。在众议院批准后，美国参议院批准了一项两党协议，暂停公债上限的限制，避免了可能震撼金融市场的债务违约。美国5月份就业增长加快，但失业率飙升至3.7%的七个月高点，表明劳动力市场吃紧的状况正在缓解，这可能给美国联邦储备理事会(FED/美联储)跳过本月加息提供了理由。

PTA：市场情绪好转 价格震荡偏强

宏观偏空预期有缓和叠加产业链供需改善，市场价格上涨，买盘情绪好转，TA加工费有修复。其后考虑美国债务偏空预期以及原油减产存疑，原油、PX弱势挫及TA成本，继而产业链供需双升。出行旺季对PX存在支撑，聚酯刚需稳健且表现超预期，但原油减产存波折，PX-PTA-PET供需均升；短线基本面支撑存在，关注宏观及成本支撑，市场价格继续震荡偏暖运行。

乙二醇：供需好转 价格有望震荡企稳

乙二醇成本压力仍然偏重，经过上周加速下行后，乙二醇跌至4000整数关口下方后，供需来看，供应端出现一定回升状态，但是总体供应压力仍然不大，去库趋势仍然存在，需求端来看，目前聚酯工厂开工率接近9成，日产量达到近期高点，供需结构总体偏好情况下，限制市场进一步向下空间，但宏观情绪不稳定，使的市场情绪暂难出现明显好转。预计下周走势波动幅度有限，华东现货运行参考区间在3900-4050区间。

甲醇：煤价下跌压制市场情绪 价格震荡筑底

煤价继续走跌，成本支撑有限，宏观支撑不足，市场情绪欠佳，生产企业出货压力渐显，内地供应增加；终端需求来看，传统下游持续偏弱，醋酸及甲醛供应走低，产业链传导价格同步向下，阳煤恒通MTO装置恢复，然成交面尚未有明显改观，关注后续煤炭及宏观面变化。短期看，若宏观政策持续释放，商品联动下，甲醇市场存在企稳反弹的可能，反之，在供需矛盾仍存情况下，市场或弱势整理为主。

天然橡胶：新胶供应压力不大 市场缺乏方向

预计短期天然橡胶市场继续维持区间震荡。国内外产区处于新胶增量初期，原料价格短时波动不大，工厂利润不断受到挤压，胶价下行空间有限。目前供需结构暂未出现实质性改善，胶价低迷伴随需求不振，预计短期或继续维持区间震荡。国产产区在6月份中旬上量，具体关注物候、胶价等情况；6月份天然橡胶进口量有增加趋势；中国天然橡胶库存将在三季度继续维持高位。

玻璃：产销下降库存继续累积 价格震荡探底

上周市场价格持续重心下移，平均产销72%，较上周下降7个百分点。后市来看供应量或有增加，前期点火线有玻璃产出，需求方面下游观望浓厚，且梅雨季节即将来临，市场氛围提振较难，订单制约较大，供应端存在提涨意图，预测下游价格持稳运行。上周全国浮法玻璃样本企业总库存5553.7万重箱，环比增加336.6万重箱，增幅6.45%，近期浮法玻璃产销率仅在70%附近，产销难以做平情况下，各区域浮法玻璃继续累库。

（来源：东方汇金期货）