6月8日期市早参：螺纹钢宏观预期升温 铁矿石后期仍存下跌可能

【有色金属】

沪铜：

现货报价，上海电解铜现货对当月合约报于升水300-350元/吨，均价325元/吨，较前一日下降20元/吨，平水铜成交价格67250~67370元/吨，升水铜成交价格67260~67400元/吨，沪期铜持续强势抑制下游买兴。

昨日夜盘沪铜冲高回落。宏观层面，美国5月新增非农就业人口远超预期，但失业率不降反升，平均时薪增速有所放缓，市场预期美联储7月加息的概率增加。基本面，5月SMM中国电解铜产量为95.88万吨，环比减少112万吨，降幅为1.2%，同比增加17%，且较预期的95.35万吨多0.53万吨。根据各家排产情况，预计6月国内电解铜产量为93,19万吨，环比下降2.69万吨降幅2.81%。需求端，SMM国内主要精铜杆企业周度开工率录得80.33%。库存方面，截至6月5日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五减少0.42万吨至10.69万吨，较去年同期低0.2万吨，为今年来首次低于去年同期库存。综合来看，当前国内精铜供应吨增速放缓，需求侧呈现淡季不淡的格局，铜价重回宽幅震荡区间。仅供参考。

沪铝：

现货报价，佛山地区报价18450~18490元/吨，较上日上升90元/吨；无锡地区报价18370~18390元/吨，较上日上升120元/吨；杭州地区报价18370~18390元/吨，较上日上升100元/吨；重庆地区报价18370~18390元/吨，较上日上升100元/吨；沈阳地区报价18320~18340元/吨，较上日上升50元/吨；天津地区报价18350~18370元/吨，较上日上升60元/吨。

昨日夜盘沪铝偏强震荡。基本面，5月国内电解铝运行产能小幅增长，主因贵州、四川部分企业复产，SMM初步测算5月份国内电解铝运行产能修复至4092万吨附近，5月产量预计同比增长1%至347万吨附近。需求端，尽管房地产市场需求出现恢复迹象，但房地产投资和开发建设仍在下降，房地产市场整体处于调整期。成本端近期预焙阳极跌价严重，现电解铝行业平均完全成本约在16000元/吨；随着丰水期来临，成本存有下行空间，对价格有一定压力。库存方面，截止6月5日，据统计国内电解铝锭社会库存58.3万吨，较上周四库存下降1.2万吨，较2022年6月历史同期库存下降29.1万吨。综合来看，供应端干扰短期再度成为支撑因素之一，需求端延续修复态势。当前基本面对铝价仍有支撑，短期铝价预计维持区间震荡。仅供参考。

沪锌：

现货报价，上海0#锌锭报价19740~19840元/吨，较上日上升220元/吨，广东0#锌锭报价19700~19800元/吨，较上日上升210元/吨，天津0#锌锭报价19660~19760元/吨，较上日上升210元/吨。

昨日夜盘沪锌大幅走高。基本面，2023年5月SMM中国精炼锌产量为56.45万吨，环比增加2.45万吨或环比增加4.54%，同比增加9.56%，略超过预期值。6月由于硫酸价格低迷，部分炼厂将检修计划提前，预计国内精炼锌产量环比减少2.87万吨至53.59万吨，同比增加9.7%。需求端，下游消费中镀锌以及压铸合金呈现明显疲软态势，氧化锌订单未见好转。锌的消费更多依赖于地产、基建项目的开工而非竣工，整体复苏低于预期。库存方面，截至6月5日，，SMM七地锌库存总量为10.54万吨，较上周五(6月2日)增加0.25万吨。综合来看，近期终端复苏略不及预期，国内库存低位震荡。中长期来看锌锭供需将逐渐走向宽松，锌价格中枢偏向于下移，短期将考验19000元/吨的支撑。仅供参考。

工业硅：

现货报价，华东不通氧553#硅13300（0）元/吨，通氧553#硅13550（0）元/吨，421#硅14700（0）元/吨。

多晶硅方面，多晶硅致密料96.5（-17.5）元/千克，多晶硅菜花料报价91.5（-18）元/千克。

有机硅方面，DMC平均价14250（0）元/吨，107胶15150（0）元/吨，硅油16400（0）元/吨。

铝合金锭SMMA00铝18380（100）元/吨，A356铝合金锭19100（100）元/吨，ADC12铝合金18500（0）元/吨。

昨日工业硅期货价格震荡下行，现货价格持稳。基本面来看，供应端，川滇地区少量硅企复产,但是大部分企业复产时间仍多随市而定，目前全国全国总开炉数量为282台，平均开炉率为39.28%。需求端，多晶硅7月份有新增产能预期，多晶硅料供应现状及预期下，多晶硅不同规模企业价格竞争激烈，价格仍有向下调整的可能，目前对工业硅需求存在支撑；有机硅市场继续承压，前期停车检修产能较多，对工业硅需求趋弱；铝合金价格震荡反复，龙头企业开工率暂稳，下游订单不足抑制铝合金厂提产,对工业硅以刚需采购为主。库存方面，SMM统计6月2日金属硅三地社会库存共计15.1万吨，较上周环比增加0.1万吨。综上，工业硅第三季度供应压力仍然存在，近期盘面多空博弈力度有所缓和，短期或存在超跌反弹可能，但空间有限，中长期仍是震荡偏弱走势，短期观望为主。仅供参考。

碳酸锂：

碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价310000（+3500）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价300000（+6500）元/吨。

国内溧阳中联金电子商务行情分析系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2306收盘价为318500元/吨，涨跌幅为0.31%。

从基本面来看，供应端上游锂矿产量以稳为主，总体小幅增量，但由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂产量需一定时间，供应端增幅有限，短期内供应端变化略显平缓，但随着上游锂矿厂利润的修复，供应端锂矿及碳酸锂产量有望进一步扩大。5月国内锂辉石、锂云母、盐湖卤水产量分别为11579吨、6935吨、6519吨，月度环增分别为4.8%、6.0%、7.4%。碳酸锂周度产量5700吨，较上周增加140吨，周度开工率回升1.2%至48.89%。碳酸锂库存方面，上周库存量45175吨，周度减少3940吨。需求端关键在于下游各类电极材料产量、开工率增加，正极材料厂备货意愿增强以及新能源汽车利好政策频出，“国6b”7月1日将正式实施。三元材料811和523月度产量分别为19268吨、14412吨，月度环比分别上涨19.5%、2.1%，开工率增加三个百分点至41%；磷酸铁锂月度产量为77814吨，当月环比增加8.0%，月度开工率上升3%至42%；钴酸锂月度产量为6418吨，月度环比减少13.0%，月度开工率增加4个百分点至48%。

综合来看，供应端短期内弹性较小，由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂需一定时间，供应端增强有限，需求端弹性较大，近期偏强势，将主导碳酸锂的价格走势。预计近期碳酸锂价格震荡偏强。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：

焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1800（0）元/吨，沙河驿镇自提价1610（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨。

昨日双焦期价继续承压运行。从基本面来看，进口蒙煤方面，6日甘其毛都口岸通关量815车，近期蒙煤供应量较前期明显增加。国内方面，大多数产地煤矿开工维持正常，但个别煤矿因股权问题暂停生产，区域局部供应略显紧张，全国整体供应端相对宽松，下游采购谨慎，出货压力仍存。焦炭方面，随着近期宏观情绪转暖以及唐山环保政策的频发，钢材价格有所反弹，钢厂盈利能力快速修复，考虑后续钢材逐步进入淡季，钢材消费有走弱预期且多数钢厂原料库存水平尚可多按需采购，供应端除西北区域焦企考虑亏损以及库存压力较大延续减产，其余区域焦企业生产相对稳定，厂内仍多有库存累积，整体看焦炭基本面稍显宽松，后期关注钢厂限产政策以及成材盈利表现，短期价格或偏弱走势。仅供参考。

铁矿石：

现货报价，普式62%价格指数111.1美元/吨（+1.2），日照港超特粉690元/吨（+0），PB粉821元/吨（+1）。

宏观与钢材类似，关注国内刺激政策。

基本面，据最新数据，澳洲巴西19港铁矿发运总量2645.1万吨，环比增加167.6万吨。47港到港总量2011.6万吨，环比减少397.3万吨；中国45港到港总量1960.2万吨，环比减少283.9万吨。需求端，247家钢厂日均铁水产量240.8万吨，环比略降，同时唐山传出限产消息。港口日均疏港量291万吨，45港总库存12752万吨，环比降41万吨。整体来看，当前铁矿供需在黑链中表现最好。

综上，短期宏观有利好消息，供需情况相对最好的铁矿石领涨，但成材需求弱预期弱现实尚未完全扭转，中长期仍有下跌的可能。仅供参考。

钢材：

现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3620元/吨（-20），上海热卷4.75mm汇总价3810元/吨（-50），唐山钢坯Q235汇总价3440元/吨（-30）。

加拿大央行意外加息，市场对美联储7月加息25个基点预期升温。

国内，工商银行下调人民币活期存款利率，其他国有大行6月8日起将正式调整人民币存款利率；部分地方传出将放松对“三道红线“考核”，包括延长过渡期和放松杠杠率限制等；市场预计5月信贷规模环比回升，后期需要关注刺激政策。

据数据显示本周螺纹钢表需环比改善，库存保持去化。供给方面，铁水产量略降至240.8万吨，同时唐山传出限产消息。外需，5月出口钢材835.6万吨，环比增长5.3%，1-5月累计增幅高达41%，表明内供压力继续加大。

原料端，海内外煤炭过剩，国内社会库存持续累积，动力煤弱势拖累焦煤，焦炭第十轮提降落地。

总结来看，现实仍弱，但近期宏观预期升温，价格或区间震荡。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：

现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7030-7100元/吨，跌60元/吨；华东pp拉丝(煤)7000-7050元/吨，跌0元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率下滑30%，结构性支撑一般，装置负荷低位，结构性支撑一般。需求方面，煤化工方面竞拍方面，成交出现明显好转，拉丝成交42%，下游企业新订单不足，成品库存高企，下游需求偏弱。综合而言，聚丙烯估值偏低，对聚丙烯存在一定支撑，供需面近期装置检修较多，供应压力有所减弱，但下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑偏弱。仅供参考。

PTA&MEG：

现货报价：PTA现货报价5650元/吨，跌5元/吨，乙二醇现货报价3975元/吨，跌0元/吨。

基本面来看，PTA方面，华东一120万吨装置逐步停车，华东一套75万吨装置重启，总体近期装置重启，装置负荷快速回升。MEG方面，近期装置负荷有所回升，供应有所回升。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在5成略偏下，聚酯现金流延续回升，提振聚酯负荷回升。综合而言，近期PTA装置集中重启，装置负荷快速回升，而聚酯负荷处于高位，PTA供需压力暂不大，PTA尚有支撑。MEG方面，乙二醇估值偏低，港口库存下降，乙二醇存在一定修复估值支撑，不过供应有所回升压制反弹。仅供参考。

甲醇：

现货报价，江苏2215（-55），广东2070（-20），鲁南2060（-40），内蒙古1880（0），CFR中国主港211（-6）。

从基本面来看，内地方面，国内甲醇开工率维持低位，目前甲醇生产利润仍处于负值，企业开工意愿不高，但传统下游进入淡季，内地库存见底回升。港口方面，本周港口库存总量在75万吨，较上周增加3.82万吨。外盘方面，关注伊朗Kaveh230万吨/年装置近期重启状况，马油已重启，关注其负荷变化情况，后期非伊到港预期仍大，预计6月甲醇进口量仍在120万吨以上。需求方面，传统下游6-7月淡季开工季节性逐步回落，MTO方面，三江轻烃项目已投产，据传浙江兴兴MTO装置或将停车或减产，但江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置或将计划于6月份重启，关注这两套装置情况。综上，近期甲醇内地开工不高，进口量增加，下游需求乏善可陈，煤价偏弱背景下，预计中线甲醇仍维持震荡偏弱格局，关注国内外宏观动向及甲醇上下游装置动态。仅供参考。

尿素：

现货报价，山东2311（18），安徽2300（10），河北2273（0），河南2317（6）。

昨日国内尿素市场涨跌互现，新单跟进有所放缓。供应端来看，尿素装置负荷变化不大，日产量相对高位，厂家主供预收订单。需求端来看，局部发运仍偏紧张，但商家及下游采买趋于谨慎，部分刚需随行就市跟进。虽然近期现货市场气氛有所好转，但期货受宏观及煤价压制，预计中线仍维持震荡偏弱，建议关注发运速度和尿素装置变化。仅供参考。

【农产品】

豆类：

国内期货方面，豆二收盘价变动-0.96%至3920元吨，豆油收盘价变动-0.34%至7016元/吨，豆粕收盘价变动-0.77%至3478元/吨。CBOT大豆收盘价变动0.46%至1359.25美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价529.14美元/吨，巴西豆CNF价514.65美元/吨，阿根廷豆CNF价570.72美元/吨。

美豆涨幅趋缓。根据天气预报显示，未来一周气温下降，中西部地区存在降水可能，东部地区同样将迎来降水，利好早期大豆生长，天气炒作影响对盘面影响有所减弱，美豆上行动力趋弱。但是在美豆生长期内天气炒作仍将发生，未来外盘行情仍然有所波动。国内方面，近期我国大豆基本面情况未出现明显变动，整体跟随外盘呈现震荡走势。

宏观情绪带动的豆油反弹或将接近尾声。受外围宏观影响，前期宏观因素导致的下跌将出现一定回补，但是豆油基本面未出现变化。节日效应方面，端午假期相对较短，节前备货对豆油价格提振有限，豆油整体跟随进口大豆成本波动，未出现明显上行行情。

豆粕价格回落，下游现货采购意愿下降。随着天气炒作回落，豆粕期价下行，豆粕日成交回落至14万吨水平，豆粕现货价格回落并且1-5月大豆进口量大幅上升带来远月豆粕供应充足预期，下游饲料端采购意愿回落，日成交量有所下降，但由于天气炒作的不确定性，饲料厂元气采购意愿显著上行，在豆粕整体供应充裕预期下，进口成本讲对豆粕进行一定影响。需求方面，豆粕现货价格下降使得生猪养殖利润止跌回升，但是猪肉价格未见提振，在需求偏弱的情况下，成本端让渡的养殖利润不能成为猪企补栏的动力，豆粕增量前景黯淡，饲料企业下游采购意愿较弱，成交量清淡，短期偏强运行后，豆粕或将回归基本面，延续弱势行情。仅供参考。

（来源：兴证期货）