黄金偏弱行情仍会出现 后续政策或呈宽松转向

【行情复盘】

美国5月CPI数据和美联储6月议息会议结果公布前，市场趋于震荡调整行情。隔夜，美元指数和美债收益率走势分化，美元指数表现偏强，贵金属亦呈现震荡偏弱行情，市场关注焦点是即将公布的通胀数据和美联储议息会议。

隔夜，现货黄金盘中一度失守1950美元关口，收跌0.16%至1957.6美元/盎司。国内贵金属小幅下跌，沪金跌0.03%至452.5元/克，沪银跌0.72%至5674元/千克。

【重要资讯】

①美联储官员现在依然处于会议前静默期，不得就货币政策发表任何公开言论，将于6月13日公布的5月份CPI通胀数据需要重点关注；美联储6月议息会议将会在北京时间6月15日2:00公布利率决议和经济预期摘要。

②纽约联储对消费者预期的调查显示，5月份消费者对未来一年通胀的预期从前一个月的4.45%降至4.07%，创2021年5月以来最低，对未来三年通胀的预期从2.89%升至2.98%。

③欧洲央行管委表示，如果通胀保持高位，欧洲央行应毫不犹豫继续加息；未来几年，通胀上行风险预计将主导欧洲央行政策。为控制通胀，欧洲央行必须在很长一段时间内维持峰值利率。

【交易策略】

运行逻辑分析：美联储货币政策调整节奏预期与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，亦要关注突发地缘政治、银行系统性风险等事件的影响。近期，影响贵金属行情调整的因素依然存在，美国债务上限危机已经得到解决，美联储官员仍在降低年内降息预期，经济衰退预期暂无更明显的预期变化，美国银行业危机暂时缓解，贵金属仍存在调整的空间，短期暂时难以出现持续性上涨行情。后续政策宽松转向、经济下行风险、央行购金持续等宏观因素下，贵金属逢低做多依然是核心。

运行区间分析：伦敦金再度回到1950-1970美元/盎司（450元/克）附近，当前趋势性上涨行情发生可能性小，上方关注2000美元/盎司（457/克）阻力，下方继续关注1900美元/盎司（435元/克）支撑，仍存在调整空间；未来随着联储政策宽松预期兑现、央行购金持续、经济衰退担忧加剧以及避险需求等因素影响，黄金续刷历史新高可能性依然较高。贵金属近期趋势性上涨行情暂时可能性小，更多的是区间宽幅震荡行情，后续偏弱行情仍会出现，贵金属行情企稳再低位做多，风险偏好者亦可逢低继续构建贵金属多单；贵金属逢低做多依然是核心。

贵金属期权方面，贵金属出现调整行情，建议卖出深度虚值看跌期权，如AU2308P400合约，如AG2308P5000合约。

（来源：方正中期期货）