6月13日期市导读：铁矿石需求表现出韧性 甲醇生产成本减弱

贵金属

COMEX8月黄金期货收跌超1.16%，报1958.40美元/盎司，盘中最低触及1956.30美元。COMEX10月黄金期货收跌超1.15%，报1977.90美元/盎司，盘中最低触及1976.00美元。美元指数及美债收益率有所反弹，压制贵金属上方空间，今日人民币汇率大跌并创出新低，使内盘金银走势略强于外盘。本周进入"超级央行周”，同时一系列重磅经济数据随之来袭，风险事件落地之前，市场情绪表现较为谨慎，贵金属暂时陷入窄幅区间交投。而本周美联情议息会议(周四凌晨2点公布结果)终将落地，投资者须关注加息前后三个交易日的表现，为下一步金价交易方向作指引，但在此之前宜静观其变，最后，从盘面来看，金价仍在60日均线附近争夺，并未脱离危险区，有继续向下回调的风险，或者说趋势并不明朗。

螺纹

短期螺纹盘面仍震荡偏强整理。宏观方面，中国前5个月进出口数据普遍不及市场预期，CPI总体平稳，而PPI继续下降，总体来看经济连续两个月下滑，以及人民币持续贬值。供应方面，钢厂利润明显改善，尤其长流程利润可观，上周247家钢厂盈利率43.72%，环比增加10.82个百分点，高炉日均铁水产量达240.82万吨。虽然，上周统计的五大钢材品种产量微降0.34万吨至925.26万吨，供应端发力有限，但也不排除后期复产增加。需求方面，本周大陆高压东移，华北、东北、黄淮等地高温晴热天气将不断发展，东北也将迎来首轮高温，整个南方地区本周将面对持续降雨，华南、云南、贵州等区域局地强降，实际需求改善存疑。

铁矿石

矿价连阳数日，再次开始调整。宏观方面，中国前5个月进出口数据普遍不及市场预期，CPI总体平稳，而PPI继续下降，总体来看经济连续两个月下滑，以及人民币持续贬值，均令市场对于政策发力稳增长的预期不断升温。6月8日，包括工商银行、农业银行、建设银行、中国银行和交通银行在内的五大国有银行已经再度下调存款挂牌利率。关于楼市政策的“小作文”也频繁引发市场关注。供给方面，上周发运数据显示，全球铁矿发运环比延续增加，因海外天气影响消退以及海外矿山季末冲量影响。不过下游采购氛围较好，上周全国45个港口进口铁矿日均疏港量环比增近4%至300.84万吨，库存则继续降至12622.26万吨，为一个月内低位。需求方面，钢厂对铁矿有部分刚需补库需求，终端需求在淡季也表现出一定韧性。

双焦

焦煤市场震荡偏弱运行。钢材价格上涨修复，钢厂利润明显改善，尤其长流程利润可观，上周247家钢厂盈利率43.72%，环比增加10.82个百分点，高炉日均铁水产量维持在240.82万吨。然上周钢厂焦炭库存环比减少逾1%或6.77万吨，港口焦炭库存同样小降，而独立焦企产能利用率小增，产量也有微幅上涨的情况下，独立焦企库存回落4.28%或4.6万吨。可见，短期补库需求带动下，叠加焦企积极出货，焦炭综合库存创年内新低，但钢厂采购积极性仍一般。12日日照、青岛港焦炭现货暂稳运行，贸易集港情绪一般，两港库存小幅增长。焦企对原料采购同样保持谨慎观望态度，维持刚需采购，而下游炼焦煤供应相对宽松。除吕梁部分煤矿因内部问题暂时停产外，其余煤矿多维持正常生产。晨间蒙古国进口炼焦煤市场也偏弱运行，进口蒙煤市场仍有下跌预期，下游乌海部分焦化企业配煤需求采购少量蒙煤，其他地区流向依旧很少。

铜

沪铜短期反弹转震荡，不过复苏放缓的担忧仍存。宏观方面，中国5月CPI回升至0.2%，PPI跌幅扩大至4.6%。美国股债“脱节”愈演愈烈，美联储议息会议前市场波动或加剧。供需上，智利5月份铜出口达到34.6亿美元，同比增长6.9%。智利法院延长Lundin铜矿关闭期限。秘鲁4月铜产量较去年同期飙升30.5%，受助于包括Las Bambas和Cerro Verde在内的矿场的良好表现。库存方面，库存方面，当周LME库存下降0.10万吨至9.77万吨。上期所仓单下降1.02万吨至7.65万吨。国内社会库存（不含保税区）下降0.17万吨至10.94万吨，保税区库存下降1.38万吨至8.78万吨。

铝

铝价震荡运行。目前铝市基本面呈现出“供增需减”的局面，云南复产消息一经传出，加剧了市场对供应增加的预期，在市场情绪影响下，短期内沪铝或将振荡偏弱运行。从长期来看，云南的复产进度不确定性较大，复产速度或许不及预期，同时还要关注实际需求的兑现，预计铝价中长期将维持振荡运行，表现为“上方承压、下探有底”。

镍

沪镍短暂反弹后，行情再度走弱。宏观方面，美债上限协议再起波澜，中国5月官方制造业PMI仍在荣枯线之下，期市氛围偏空，对镍价走势也形成一定拖累。消息面，据悉印尼已暂缓对镍产品出口征税的计划，同时正致力于创建一个价格指数，以缓解与伦敦金属交易所(LME)指标挂钩的波动，印尼镍产量回流成本可能会有所下滑。目前国内纯镍库存处于较低位置，仍为镍价提供一定支撑，不过最近精炼镍进口窗口持续打开，且俄镍即将集中到货叠加国内新增产能逐步兑现，供应端紧张状况预计将持续缓解。

豆粕

6月12日，豆粕基准价为3798.00元/吨，与本月初(3770.00元/吨)相比，上涨了0.74%。6月8日大豆港口分销价格5060元/吨，较上月初的5340元/吨下跌280元/吨。2023年5月大豆进口量1202万吨，较上月进口量726万吨增加476万吨，增幅65%，当年累计进口量4230万吨。截止到2023年第22周末，国内豆粕库存量为48.9万吨，较上周的27.4万吨增加21.5万吨，环比增加78.87%。美国农业部5月份预计，2023/24年度全球大豆进入增产周期，产量将达到创纪录的4.11亿吨，同比提高4000多万吨或10.8%，其中美豆产量增加636万吨至1.23亿吨，期末库存由紧转松。据数据，6月份巴西大豆出口量达到1311万吨，而去年同期为994.6万吨；巴西豆粕出口6月份达到227万吨，而去年同期为216万吨。

棕榈油

6月12日，棕榈油基准价为7228.00元/吨，与本月初(7012.00元/吨)相比，上涨了3.08%。6月8日，据显示，24度棕榈油天津港口交货价格7060元/吨较5月4日报价7490元/吨下跌430元/吨。

截止到2023年第22周末，国内棕榈油库存总量为48.4万吨，较上周的51.9万吨减少3.5万吨。据船运调查机构数据，马来西亚5月1-25日棕榈油出口量为98.26万吨，上月同期为98.97万吨，环比下降0.71%。

2023年6月1-5日马来西亚棕榈油单产减少33.97%，出油率增加0.02%，产量减少33.86%。印尼贸易部周三表示，印尼将6月1-15日期间的毛棕榈油（CPO）参考价格定在每吨811.68美元。这一价格低于5月16-31日期间每吨893.23美元的价格。根据新的参考价格，毛棕榈油出口关税为每吨33美元，出口专项税为每吨85美元，低于上一期间。

生猪

据数据，4月末，全国能繁母猪存栏4284万头，相当于4100万头正常保有量的104%。据统计显示，6月13日现货生猪（外三元）报价14.22元/公斤，较前一日报价上涨0.01元/公斤；全国猪肉批发价格5月31日报价19.26元/公斤。

白糖

6月12日，白糖基准价为7136.00元/吨，与本月初(7082.00元/吨)相比，上涨了0.76%。2022/23年制糖期全国共生产食糖896万吨，同比减少39万吨。全国累计销售食糖515万吨，同比增加71万吨；累计销糖率57.4%，同比加快10个百分点。据外媒报道，近75%的印度糖厂四月已经休榨，较正常提前两个月时间，该国2022/23年度糖产量预计减少6%-9%，至3000-3300万吨，为十年来首次因为天气问题而大幅下降。数据显示，7月下半月巴西中南部地区的甘蔗压榨量为4893.1万吨，同比增加4.31%。糖产量达到330.2万吨，同比增加8.4%。乙醇产量为24.12亿升，同比增加2.78%。制糖比为47.77%，上年同期为46.24%。数据显示，5月上半月巴西中南部甘蔗糖分含量（ATR值）同比小幅降低，但制糖比为48.40%，同比增加7.55个百分点，产糖252.6万吨，同比增幅达50.43%。

棉花

6月12日，皮棉基准价为17338.67元/吨，与本月初(16333.33元/吨)相比，上涨了6.16%。截止6月2日，棉花商业总库存274.93万吨，环比上周减少17.3万吨（降幅5.92%）。其中，新疆地区商品棉191.66万吨，周环减少16.86万吨（降幅8.08%）。内地地区商品棉55.7万吨，周环比增加0.29万吨（增幅0.52%）。5月USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全球棉花消费量大幅调增144万吨至2531万吨。调查报告显示，2023年全国植棉意向面积为4155.75万亩，同比下降7.4%，降幅较上期扩大3.7个百分点。

玉米

6月12日，玉米基准价为2705.71元/吨，与本月初(2694.29元/吨)相比，上涨了0.42%。截止6月1日，据数据显示南北港口总库存214万吨，较上周库存298万吨减少45万吨，环比减少39%。美国农业部预测，2023/24年度全球玉米产量预计为创纪录的12.1963亿吨，同比提高6900多万吨或6.0%；饲料行业用量预计为7.5863亿吨，同比提高2800万吨或3.9%；期末库存预计为3.1290亿吨，同比提高1550万吨或5.2%。乌克兰谷物协会(UGA)周二表示，下一季乌克兰玉米出口量预计将下降30%，预计2023/24年度玉米出口量将从2022/23年度的2700万吨下降至1900万吨，玉米产量将从2730万吨下降至2110万吨。

原油

国际原油期货周一重挫逾4%，此前高盛的预测强化了全球供应增加和对需求增长的担忧，市场等待本周稍后公布的关键通胀数据和美联储利率决定。周日早些时候，高盛下调了油价预测，理由是今年晚些时候和2024年的供应量将高于预期。该行目前预计，今年12月布兰特原油价格为每桶86美元，低于之前预期的95美元；美国原油价格料为每桶81美元，低于之前预期的89美元。美联储本周将迎来为期两天的政策会议。市场认为，虽然预计美联储将维持利率不变，但投资者担心联储可能在7月恢复加息。

PTA

6月上旬多套存量装置集中且快速重启，供需矛盾加剧，叠加PX损失量减少而稀释成本支撑，市场阶段性反弹暂告一段落。PX新装置释放与存量装置回归之下，供应压力提升，供需矛盾加剧PX价格有下行风险；PTA来看，供应修复与需求的刚性形成博弈，后期PTA累库风险提升，价格反弹有阻。但短期内成本及刚需尚可，产业链相对健康，市场跟随宏观波动。短线成本及需求支撑存在，市场价格相显抗跌，但顾忌宏观预期有波折，以及PTA-PET供需累库对市场负累，继而关注市场情绪发酵及宏观变化。

乙二醇

近期乙二醇上游原料石脑油表现不佳，短期内暂难改观下，使的工厂成本压力降低，前期国产开工率偏低的状态或难以维持，短期内有较大的上升空间，但需求方面，主要下游聚酯开工率达到9成偏上的水平，供需结构总体表现平稳下，市场多空力量相对平衡，预计市场走势偏弱为主。

甲醇

煤价继续下滑，甲醇生产成本随之减弱；供应面看，内地装置提负及重启预期增加，供应量提升；库存方面看，企业库存有所减少；需求端来看，传统下游开工有所降低，故对原料甲醇需求减量，然烯烃价格在原油上涨带动下价格走高，其检修到期重启导致开工走高；市场在货源量充足叠加成本下跌带动甲醇价格走低，业者理性采买，部分逢低补空单为主。短期看，内地及港口供应或继续增加，但需求边际变化有限，关注MTO负荷变化。

天然橡胶

短期天然橡胶市场在消息面炒作下仍有继续上行可能，但业内资金避险情绪升温，待消息面炒作降温，基本面利好驱动偏弱，仍有冲高回落预期。短期国内外降水充足，利于后期新胶水上量，深色胶库存降库幅度较小，后期供应压力不减，且季节性消费淡季逐渐到来，收/轮储炒作预期与现实矛盾加大下，胶价仍有高位回落预期。国家收储情况将逐步落地，市场利好消息面逐步消化；随着全球产区不断上量，随着6月份海关进口增量预期增强；下游没有实质性向好。

玻璃

近期华北市场出货情况整体表现尚可，下游刚需补库，加之期现商提货，库存回落，不同企业之间存在差异。受市场情绪带动，上周初沙河市场中下游采购情绪短暂好转，小板价格短暂上涨后回落至前期水平位，后气氛转淡，交易灵活，下行为主。整体市场价格持续重心下移，平均产销100%，较前期回升，后市来看供应方面前期点火线或有玻璃产出，产量上浮；需求方面下游阶段性补库或有走淡，且采购情绪谨慎，订单量整体无放大；库存方面较小幅回落，压力尚可，预测下游价格整体持稳，存在陆续松动可能。

（来源：东方汇金期货）