豆油加工环节错配 短期油脂继续维持反弹

6月19日，豆油期货主力合约开盘报7704元/吨，今日盘中最高触及7804元/吨，最低下探7660元/吨；截止目前，豆油主力涨幅超2%。

行情复盘：

6月16日，豆油期货行情走势图显示：豆油期货主力合约收涨5.00%至7688.0元，当日最高价报7706.0元，最低价报7382.0元，持仓量：+1864手至556585手。

截至下午15:00收盘，豆油期货资金整体流入4.18亿元。

市场要闻：

6月19日讯，本期豆油进口实际装船2.71万吨，同比下降41.56%；本月进口预报装船5.43万吨，同比下降36.37%；下月进口预报装船0.07万吨，同比下降90.87%。本期实际到港0.27万吨，同比无数据；下期预报到港4.26万吨，同比上升267.50%；本月实际到港0.37万吨，同比上升9050.00%；下月预报到港8.38万吨，同比上升77.77%。

6月19日讯，截至2023年6月16日当周，芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货连续第四周上涨，新的基准12月期约上涨约12%，创下三个多月来最高，原因是市场人士期待美国政府调高生物燃料掺混要求，豆油库存低于预期，大豆作物状况下滑，原油上涨。美国环保署将发布2023年到2025年的生物燃料掺混标准的时间推迟一周到6月21日。市场人士猜测基于豆油的生物燃料掺混量可能上调。美国全国油籽加工商协会的库存数据也对豆油利多。报告显示5月底的豆油库存为18.72亿磅，远低于市场预期的19.42亿磅，环比减少4.3%。

机构观点：

南华期货研究表示，当前豆油面临了与豆粕一样的问题，即使原材料库存明显增加，但加工环节的错配令豆油的供给和累库与预期相比相对有限，但考虑到作为豆粕压榨的副产品，豆油供给依旧是转向宽松的明牌局面，在三大油脂中，考虑豆油会是最弱势品种。

中财期货指出，美国暂停加息，国内降息引发商品普涨，油脂盘面大幅反弹，近期美国天气干旱，可能会影响到美豆优良率。近期天气原因引发市场对油脂供给的担忧，油脂盘面反弹，短期油脂继续维持反弹。