6月20日期市早参：豆油价格跟随成本变动 PTA供需尚可存支撑

【有色金属】

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅13000（0）元/吨，通氧553#硅13150（0）元/吨，421#硅13800（0）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料70（0）元/千克，多晶硅菜花料报价66（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价14000（-100）元/吨，107胶14650（0）元/吨，硅油16250（0）元/吨。铝合金锭A00铝18780（-40）元/吨，A356铝合金锭19450（-50）元/吨，ADC12铝合金18500（-100）元/吨。

昨日工业硅主力合约开盘触及涨停，涨幅6.97%，报13360元/吨，有机硅板块亦大幅上涨，龙头企业合盛硅业大涨7%。主因在于市场传工业硅大厂大幅减产，有20至50台设备停工保温，引发市场恐慌，空头平仓触发涨停。但根据知情人士透露，本次停工为设备故障引起，短暂影响后随即恢复生产，而企业计划内检修设备少于10台，暂不会对行业供给带来较大影响。9：30后工业硅价格有所回落。工业硅基本面来看，供应端，西南部分硅厂已经进入复产节奏中，出现不断挺价意愿，西北大厂继续调降价格，多空博弈持续。需求端，多晶硅价格大幅下调至7.8万元/吨附近，对工业硅采购放缓；有机硅开工率维持55%左右水平，硅价下跌后有机硅利润略有修复，但终端表现依旧疲软，对工业硅需求羸弱。基于此，短期工业硅价格不具备持续反弹动能。仅供参考。

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价314000（0）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价302000（0）元/吨，电池级氢氧化锂平均价316500（0）元/吨。

系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2306收盘价为306500元/吨，下跌1500元/吨，跌幅为0.49%。从基本面来看，供应端上游国内锂矿产量以稳为主，本周总体小幅增量，但由于锂矿制锂周期较长，锂矿增产传导至碳酸锂产量需一定时间，国内供应端增幅有限。6月国内锂辉石、锂云母、盐湖卤水产量分别为11789吨、9172吨、8732吨，月度环增分别为4.2%、8.5%、13.1%。另一方面，供应端资源海外进口方面以锂辉石为主，88%依赖于澳洲供应，近月进口数量有限，短期内海外供应端增幅较小。碳酸锂周度产量6725吨，较上周增加408吨，周度开工率回升5.04%至57.68%。碳酸锂库存方面仍维持去库趋势，上周库存量40490吨，周度减少2318吨。需求端得益于近期动力锂电池、新能源汽车利好政策频出，下游新能源汽车、动力锂电池的强需求带动各类正极材料厂商生产意愿增强，6月9日世界动力电池大会提出将进一步促进动力电池和储能市场发展，TWh时代已到来，另外,“国6b”7月1日将正式实施，新能源汽车市场份额有望进一步扩大。动力电池月度产量为233496.1MWh，环比上涨20.44%；三元材料811和523月度产量分别为21649吨、18918吨，月度环比分别上涨3.8%、7.3%，开工率增加三个百分点至49%；磷酸铁锂月度产量为128744吨，当月环比增加15.6%，月度开工率上升6%至63%；钴酸锂月度产量为7296吨，月度环比增加5%，月度开工率增加6个百分点至70%；电解液月度产量97570吨，月度环比上涨15%。

综合来看，短期供应端锂矿及碳酸锂增量幅度均有限。需求端下游各类正极材料厂产量均有不同程度的增长，带动对碳酸锂的需求意愿，当前时点仍处于需求略大于供应状态。然而因碳酸锂价格仍处于高位，正极材料厂在成本压力下有减产可能，后续市场观望情绪较浓，预计后市多方博弈局面较为激烈，短期锂价震荡波动。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1810（40）元/吨，沙河驿镇自提价1695（105）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨。

昨日双焦期价承压下行。从基本面来看，进口方面，蒙煤近期成交活跃，竞拍价格维持稳定。国内方面，部分地区焦煤稳中有涨，煤矿事件使得焦煤区域供应边际缩紧，同时下游焦企与中间商开始适量增加采购，出货顺畅，预计短期煤价延续反弹趋势。

焦炭方面暂稳运行，随成材价格有所上涨，外加钢厂以及贸易环节积极拿货，焦企去库加快，部分焦企有一定惜售意愿，尤其随着原料煤走强，焦化盈利能力收窄，焦化向下游索要利润预期增强，短期看焦炭供需边际持续好转，后期关注钢材以及宏观动态。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数115.5美元/吨（+0.1），日照港超特粉720元/吨（-5），PB粉856元/吨（-4）。

供应端，澳洲巴西19港铁矿发运总量2862.0万吨，环比增加261.0万吨；全球铁矿石发运总量3294.6万吨，环比增加380.5万吨。中国45港到港总量2180.7万吨，环比减少132.7万吨。需求端，247家钢厂日均铁水产量242.56万吨，环比增加；港口日均疏港量296.17万吨。库存端，45港进口铁矿石库存总量12850万吨，环比上周一增加228万吨。

综上，宏观层面，二季度经济有下行压力，央行降息后，市场对于刺激政策存有较强的期待，市场交易逻辑也主要由预期驱动；产业层面，铁矿供需双强，但已经出现持续累库趋势。预计短期矿价主要受市场预期影响。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm汇总价收于3740元/吨（-20），上海热卷4.75mm汇总价3900元/吨（-30），唐山钢坯Q235汇总价3580元/吨（-30）。

6月美联储按兵不动，但核心通胀存有韧性，7月加息预期有所升温。国内，5月信贷规模不及预期，主要体现在社融增量环比改善，但同比少增，且M1和M2增速环比下滑；5月地产数据进一步下滑，施工和新开工降幅较大，对后期螺纹需求越发不利。经济下行压力使得市场对刺激政策存有较强期待，这也是价格能够反弹的关键。需求方面，螺纹需求绝对值较低，品种钢表现较好，整体情况并不乐观。供给方面，铁水产量增至242万吨，在有利润的情况下，预计后期铁水仍有上行空间。但细看需求结构，5月出口钢材835.6万吨，环比增长5.3%，1-5月累计增幅高达41%，如果按照2017年平均净出口水平折算，当前铁水供应远大于内需，若非出口承接，钢材总库存每月累积将超过300万吨。原料端，迎峰度夏，电厂煤炭日耗增加；中煤旗下煤矿发生较大运输事故，山西煤矿开展安全大检查。

总结来看，宏观层面，二季度经济有下行压力，央行降息后，市场对于刺激政策存有较强的期待，市场交易逻辑也主要由预期驱动；产业层面，供应压力并未减轻，成材能去库主要是出口分担了不少压力，而非需求真能承接高位铁水产量。预计短期钢价主要受市场预期提振走强，但一旦出口走弱或者任一环节累库，价格仍会下跌。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯：现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油)7100-7200元/吨，涨35元/吨；华东pp拉丝(煤)7050-7100元/吨，涨45元/吨。

基本面来看，供应端，排产率下调至21%，拉丝排产率偏低，结构性支撑明显。需求方面，煤化工竞拍方面，溢价有所增多，拉丝全部成交，但目前下游总体没有改善，部分企业成品库存继续积累，压制下游企业开工。综合而言，供需面装置负荷低位，结构性支撑明显，下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑偏弱，估值低位存在一定支撑，预计聚丙烯延续低位震荡。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5630元/吨，跌85元/吨，乙二醇现货报价3950元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，PTA方面，山东一套250万吨装置重启投料，华东一75万吨装置停车检修，近期装置负荷有所下滑。MEG方面，近期装置负荷回升，供应有所回升。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成，聚酯现金流有所回落，负荷暂处于高位。综合而言，聚酯现金流有所走弱，叠加市场情绪走弱，市场担忧负反馈，PTA承压回调，不过PX仍较强，原油短线存支撑，成本对PTA有所支撑，且供需尚可存支撑。MEG方面，近期供应有所回升，压制乙二醇，不过内外宏观修复，叠加估值偏低及聚酯负荷尚可，港口再度去库，对乙二醇存在一定支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2220（5），广东2065（0），鲁南1980（60），内蒙古1650（0），CFR中国主港207（-3）。

从基本面来看，内地方面，上周甲醇开工率68.75%（+2.87%），西北开工率77.09%（+5.10%），国内甲醇开工率伴随气头，煤头低位回升而有所抬升，内蒙古久泰200万吨/年甲醇装置重启预计本周产出产品，中新化工预计本周二产出产品。港口方面，上周港口库存总量在90.3万吨，较前周上涨2.9万吨，继续累库，预计2023年6月16日至2023年7月2日中国进口船货到港量在79.43万吨，维持高位。外盘开工率进一步抬升，保持历史同期高位，kaveh230万吨/年甲醇装置稳定运行，沙特IMC重启成功稳定云行，后期甲醇到港预期仍大，预计6月甲醇进口量仍在120万吨以上。需求方面，传统下游6-7月淡季开工季节性逐步回落，MTO方面，三江轻烃项目已投产，据传浙江兴兴MTO装置或将停车或减产，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置迟迟未兑现重启，打击市场信心，宁夏宝丰60万吨MTO装置于6月10日左右恢复稳定运行。综上，近期甲醇内地开工有所回升，进口量持续增加，下游需求乏善可陈，煤价偏弱背景下，预计中线甲醇仍维持震荡偏弱格局，关注国内外宏观动向及甲醇上下游装置动态。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2093（52），安徽2160（50），河北2078（95），河南2131（12）。

昨日国内尿素市场局部区域延续上扬走势，受部分农业需求采购影响，整体市场流通性提升，部分区域继续小幅上涨，下游多根据自身情况进行采购备货。由于整体市场信心依旧不足，下游谨慎情绪不减。近期国内尿素现货市场小幅探涨，局部走势或分化，但煤价压制下中长期走势仍震荡偏弱，关注消息面和下游采购心态变化。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动2.53%至4342元吨，豆油收盘价变动1.98%至7722元/吨，豆粕收盘价变动1.53%至3705元/吨。CBOT大豆收盘价变动1.43%至1361美分/蒲式耳。现货方面，美西大豆CNF价583.22美元/吨，巴西豆CNF价543.6美元/吨，阿根廷豆CNF价503.88美元/吨。

干旱范围存在扩大可能，天气因素支撑盘面价格。目前豆类市场围绕美豆降水题材，中西部干旱成为持续影响盘面的重要因素。其中，爱荷华州整体降水极少，前期丰产预期与现实形成冲突，市场同样担心若7月降水为出现明显改善，大豆单产或下降出现显著下调。未来重点关注天气变化以及月底发布的种植面积报告与谷物需求报告，期谨慎看涨。国内进口大豆到港量较多，基本面未出现明显变化，整体跟随外盘变动。

豆油价格跟随成本变动，关注EPA政策变动情况。美豆干旱带动豆油压榨成本上行，豆油盘面快速回升，同时，市场传言美国将取消电动车积分，提振豆油下游需求。目前EPA发布时间推迟，市场豆油乐观情绪持续发酵，国内豆油整体跟随外盘走势，下游消费修复仍需进一步观察。

下游成交量尚可，豆粕累库速度或将放缓。国内豆粕期货价格持续上行，近一周下游日成交量维持在20万吨左右，成交情况较为活跃，同时现货日提货量同样维持在12万吨左右，对豆粕累库速度产生影响，截至本期报告时间，豆粕库存仅上升1万吨，库存偏低同样对盘面价格形成支撑，近期豆粕整体跟随成本端变动偏强运行。需求方面，近期猪肉、禽蛋价格有所下降，饲料端价格上升同样挤压养殖利润，下游需求未见提振，对盘面驱动较弱，短期内豆粕价格整体跟随成本变动。仅供参考。

（来源：兴证期货）