PVC上涨缺乏持续性 现货难以顺利启动去库

 【行情复盘】

PVC期货盘面小幅高开，回踩五日均线支撑后企稳，增仓上行，重心积极拉升，上破5850一线压力位，最高触及5886，刷新近一个月新高，但期价未能站稳，冲高后回落，录得长上影线。隔夜夜盘，主力合约小幅低开。

【重要资讯】

市场参与者心态依旧谨慎，国内PVC现货市场气氛略显一般，各地区主流价格稳中走强，但变动幅度相对有限，交投偏冷清，观望情绪较浓。部分地区PVC报价小幅上调，但成交难度较大。与期货相比，PVC现货市场维持贴水状态，点价货源优势不明显。上游原料电石近期维稳运行，乌海、宁夏地区多数电石出厂价上涨50元/吨。电石企业开工变动不大，部分检修PVC装置恢复电石采购，电石货源趋向偏紧，报价试探性上涨。PVC企业电石到货不均，多数稳定或待卸车较多，采购价格未有跟涨。电石市场低位整理，成本端支撑偏弱。

PVC企业虽然面临生产压力，但尚无挺价意向。西北主产区企业报价大稳小动，厂家库存水平仍偏高，基本出货为主，接单情况一般。假期临近，下游备货有限，PVC现货市场缺乏买气。PVC产量稳定，市场可流通货源充裕。新增四家检修企业，部分前期检修装置陆续恢复重启，多数仍延续停车状态，PVC开工下滑较为明显，降至67.78%，检修损失量增加。后期暂无新增计划检修企业，多数延续检修状态，PVC行业开工或维稳。

下游需求步入高温淡季，制品厂开工整体回落，入市操作谨慎，逢低适量刚需补货为主，对高价货源存在抵触心理。部分贸易商报价下调让利出货，但放量难有改善。近期PVC出口接单有所好转，但整体规模难以大幅提升，外贸提振有限。市场到货稳定，需求跟进乏力，华东及华南地区社会库存继续小幅回升，达到41.76万吨，大幅高于去年同期水平25.29%。

【交易策略】

经过前期持续四个多月的调整后，PVC期货盘面存在超跌反弹需求，基本面缺乏有力向上驱动，成本支撑乏力，现货供应充裕，而需求步入淡季，难以顺利启动去库，高库存成为市场常态，短期宏观及情绪面扰动加大，PVC上涨缺乏持续性，关注其能否成功突破震荡区间上沿压力位。

（来源：方正中期期货）