聚酯市场火热！短期良性发展 但要警惕长期风险

通常来说，6月应该是聚酯市场的淡季，但最近得聚酯市场却异常火热，产销量急剧攀升，带动期市同步上行。聚酯市场近期产销出现高峰主要是市场情绪转好，PTA价格上涨之后，聚酯价格并未上涨，而是采取了让利促销，在下游集中补库。这种以价换量的方式可以保证聚酯工厂库存更加健康。不过目前市场依旧是淡季，需要警惕后市对聚酯需求的走弱。

【机构观点】

浙商期货：在原料PTA价格大涨的背景下，下游工厂集中补货，导致产销整体放量。聚酯产销飚至年内最高，整体而言，出口订单转暖是较重要的原因，海外市场的装置在低加工费之下选择减产甚至是停产，这为国内企业出口打开了空间。在聚酯企业让利促销之下，下游利润扩张，买货意愿增强。淡季中随着降价促销有一波高产销是正常现象，但目前聚酯利润已经不高，再降价空间有限，且随着下游刚需补库完成，后续对聚酯的需求或有所走弱，毕竟当下市场仍在淡季，终端需求仍然比较平淡。

华瑞信息：6月中旬聚酯长丝短纤产销放量，是在价格跌至偏低水平之后，并在原料期货上涨气氛的配合下，出现下游集中采购的行情。单日产销放量是正常的波段性行情，不过也需要承认的是，今年的聚酯负荷及下游开工，呈现出明显的韧性。目前来看，聚酯新产能投产顺利，而负荷一直维持高位，库存压力也还没有出现显著放大。

短期来讲，聚酯淡季存在平稳过渡的可能性，但是长期的良性发展，还是要看实际需求的兑现情况。目前的淡季累库，是为了最终的需求兑现，如果终端需求总量有限，那么高负荷运行之下累积的库存，后续可能发展成为风险因素。从即时运行指标来看暂时稳健，市场的隐忧可能更多在远期，例如四季度前后。