市场逐步进入库存消化期 供应端对胶价制约有限

北京时间6月21日，国内期市，化工板块多数上涨，橡胶期货实时行情现报12035.00元/吨，跌幅0.08%，盘中最高触及12150.00元/吨，最低下探至12025.00元/吨。

主产区物候条件正常后，新胶供应将呈现稳步增加态势，伴随中国天胶库存继续降库预期，供应端对胶价制约有限。

5月《天然橡胶月度统计报告》显示，随着割胶活动的恢复，5月全球天然橡胶产量同比增加0.3%，至100.6万吨；但5月全球天然橡胶需求同比增加3.5%，至127.2万吨。

机构观点：

华联期货点评：宏观底线思维和刺激预期承托胶价，但反弹力度有限，因实质性利好缺乏。供应方面当前产地物候正常，预料供应如期上量，但今年云南阶段性的干旱和全乳胶仓单低迷将对ru构成支撑，偏低的价格也将打击全球天然橡胶产出意愿。需求方面，重卡销量依然低迷，全钢胎开工率中枢下移，房地产新开工仍然处于极低位置，当前仍然十分悲观，施工面积同比下降，表需下降。但疫后复苏大前提下国内需求不宜过度悲观，只是国外在高利率下将相对较弱而且波及全球。库存方面，交割品库存低位而且可能面临收储，青岛库存高位有回落迹象。

东方汇金期货认为，主产区物候条件正常后，新胶供应将呈现稳步增加态势，伴随中国天胶库存继续降库预期，供应端对胶价制约有限。需求来看，预计下周期全钢胎企业产能利用率仍存走低预期，进入中下旬，市场逐步进入库存消化期，企业出货压力将逐步加大，为控制库存增速，不排除个别企业存降负检修可能。半钢胎进入外贸雪地胎排产期，加之内销订单缺口仍存，当前排产较为积极性，预计短期维持高开工状态。