生猪现货继续磨底 期价进一步下跌阻力较大

截止本周三，国内期市，农副产品涨跌参半，生猪期货实时行情现报15915.00元/吨，跌幅0.16%。

今年6月中旬与6月上旬相比，全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格中26种产品价格上涨，21种下降，3种持平，其中生猪（外三元）价格环比持平。

6月12日—6月18日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购价格为15.26元/公斤；白条肉平均出厂价格为20.05元/公斤。

截至6月14日，全国生猪出场价格为14.32元/公斤，主要批发市场玉米价格为2.8元/公斤，猪粮比价为5.11。

机构观点：

大越期货点评：从供应端来看，月内养殖场出栏节奏正常，体重也有所下滑，供应端压力不大，二次育肥进场不多，供应无明显变化。从需求来看，气温升高，整体消费情况不好，屠宰厂入库积极性不高，因此为提高鲜销率，屠宰量继续小幅下滑，但本周有端午节提振，整体有所好转。

国信期货认为，基本面来看，根据能繁母猪存栏推算，三季度国内生猪理论出栏量维持增加状态，冬季猪病影响使得6、7月阶段性出栏有所下滑，导致样本屠宰量环比亦有所减少，考虑后宰后均重的小幅回落，猪肉供应阶段性收缩，但降幅有限。需求端来看，5月餐饮零售数据表现较好，但在微观感知上，猪肉消费仍较疲软，对猪价拉动有限。从较远的预期来看，近期仔猪价格回落明显，预计将加快产能去化的节奏，关注其对远端的利多发酵。综合来看，生猪现货继续磨底，整体表现受供需宽松的基本面压制，但现货持续亏损近六个月，进一步下跌阻力较大，期货盘面隐含利润水平不高，关注远端逢低买入机会。