6月26日期市早参：棕榈油或回调整理 沥青供需矛盾并不突出

螺纹

逻辑：上周三，螺纹钢2310合约价格延续回落，收盘报价3686元/吨，较前一交易日结算价下跌59元/吨，跌幅1.58%。基本面上看，据最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅增长，库存保持去化，产消库数据偏中性。国常会研究推动经济持续回升向好的政策措施，着力扩大有效需求，然而，随着气温逐渐升高以及部分城市持续降雨，工地施工进度将受到一定影响，从而降低螺纹钢需求。日内支撑位关注3660附近，压力位参考3730左右。综合来看，螺纹钢2310合约价格短期或震荡整理。

趋势观点：建议以逢高轻仓短空为主。

白糖

逻辑：上周三，白糖2309合约先抑后扬，收盘报价6957元/吨，较前一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.01%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2309合约多单持仓371221手，空单持仓315312手，多空比1.18。国内5月食糖进口量同比下滑，供应偏紧支撑仍在，配额内外糖价差倒挂，支撑糖价，但市场担忧高价抑制糖需求，以及轮储糖进入市场拖累糖价；后续关注厄尔尼诺现象的影响。多空因素交织下，预计市场短期或高位震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周三，生猪2309合约震荡运行，收盘报价15915元/吨，较前一交易日结算价上涨25元/吨，跌幅0.16%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2309合约多单持仓30232手，空单持仓33541手，多空比0.90。生猪出栏均重有所下降，但终端消费处于季节性疲软，以及节日后消费减弱，屠企采购积极性不佳，施压猪价。综合来看，预计市场短期或低位震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主。

鸡蛋

逻辑：鸡蛋现货价格有涨有跌，受炎热天气和南方梅雨季节的影响，市场交投氛围较为清淡，局部环节端午节后或存补货需求，但当前鸡蛋正处于消费淡季，终端需求整体偏弱，叠加鸡蛋库存仍处于高位，蛋价上行受到抑制，据数据显示，截至6月21日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.11天，流通环节库存可用天数为1.65天。近期，受美豆产区的干旱天气的影响，饲料价格大幅反弹，短期提振蛋价，但高库存及下游需求偏弱，对蛋价仍有压制，预计短期内鸡蛋宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低试多。

棉花

逻辑：端午假期期间，美棉重心下移，国内棉花现货价格也同步走弱。现货方面，国内棉企积极报价，但下游对高价棉接受度有限，纺企采购谨慎，多以消耗库存为主。据数据显示，截至6月16当周，纺纱厂折库天数为19.1天，下游纺织企业折库天数已连续六周增加。短期来看，终端需求偏弱，拖累棉价上行，预计短期内棉价以宽幅震荡偏弱为主，关注下游后期采购情况以及棉花产区天气。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：上周三，棕榈油期货主力合约P2309收盘报价7036元/吨，较前一交易日结算价下跌194元/吨，跌幅2.68%。现货方面，据数据显示，上周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌335元/吨。国内库存方面，截至6月16日当周，国内棕榈油库存为52.03万吨，较前一周降低0.02万吨，降幅0.04%，近两周库存下滑速度明显减缓。国内油脂整体供应充裕，但宏观面有所转暖，端午期间海外天气端炒作有所降温，棕榈油短期或回调整理。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓短空。

沥青

逻辑：上周三，沥青期货主力合约BU2310收盘报价3653元/吨，较前一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.30%。产量方面，据数据显示，截至6月21日，国内沥青周度产量为31万吨，较前一周降低0.7万吨，降幅2.21%。国内沥青现货市场价格基本保持稳定，成交略显平淡，部分地区降雨阻碍刚需，企业库存小幅走高，截至6月20日，国内沥青社会库存为69万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.43%；企业库存为75.2万吨，较前一周增加1.7万吨，增幅2.31%。当前沥青供需矛盾并不突出，预计沥青期价短期将随原油震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：上周三，豆粕期货主力合约M2309收盘报价3819元/吨，较前一交易日结算价上涨62元/吨，涨幅1.65%。国内方面，油厂开机率维持高位，豆粕供给充足。国外方面，端午节期间美豆粕期货价格整体回落，大豆产区的降水预期成为行情变化的主要原因。总体上看，高温将继续主导天气，降水的节奏将影响短期行情波动。综合分析，市场价格目前主要受国外因素的炒作，波动幅度较大，投资者或可短线逢高做空，或可等待6月底的库存和种植面积报告。

趋势观点：建议以短线逢高做空为主。

苹果

逻辑：上周三，苹果期货主力合约AP2310收盘报价8458元/吨，较前一交易日结算价下跌25元/吨，跌幅0.29%。当前受时令水果冲击，苹果销售较为平淡，批发市场交易热度不高，产区行情继续保持东强西弱的格局，客商多寻性价比好货采购，行情分化逐渐明显，预计短期内苹果好货价格稳定运行为主，一般货随着货源质量以及存货商出货意愿而偏弱运行。期货方面，投资者或可高抛低吸操作。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周三，甲醇期货主力合约MA2309收盘报价2075元/吨，较上一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.34%。近期甲醇港口库存和社会库存小幅增加，供应压力进一步走高。需求方面，甲醇处于季节性需求淡季，成交多以刚需为主，市场情绪较上周有所好转。前期甲醇下跌的主要逻辑为成本端坍塌，煤炭库存压力较大，价格不断下跌。近期由于夏季用电高峰期来临，煤炭价格企稳小涨，甲醇下跌空间或有限，建议投资者以逢低做多为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

玻璃

逻辑：上周三，玻璃期货主力合约FG2309收盘报价1510元/吨，较上一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.07%。玻璃生产利润较高，产线点火增多，玻璃供应压力较大。近期处于梅雨季节，潮湿的空气不利于施工和玻璃的储存，玻璃期现价格承压。虽然玻璃受宏观情绪回暖影响，但短期内，梅雨淡季的利空对期现价格影响较大。综合来看，短期玻璃或以宽幅震荡运行，投资者或高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

（来源：华创期货）