需收紧空间或较小 铜价涨势预计较难持续

北京时间6月26日收盘，国内期市，铜期货主力合约收跌0.75%至68490.00元/吨，当日最高价报68770.00元/吨，最低价报68230.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME铜期货窄幅波动。具体来看，LME铜主力现报8432.00美元/吨，涨幅0.15%，盘中最高触及8479.00美元/吨，最低下探至8393.50美元/吨。

【消息面】

今日铜现货价格全线下跌，跌幅在610-700元/吨之间。

近日，成都市制造强市建设领导小组办公室印发《成都市新能源和智能网联汽车产业发展规划（2023——2030年）》。

上周从样本制杆企业周度开工率来看，精炼铜制杆开工率从70.39%降至62.68%，再生铜制杆开工率从42.76%升至49.57%，国内社会库存周度下降1.04万吨至8.32万吨，保税区库存下降0.7万吨至7.19万吨。

【机构观点】

五矿期货：上周铜价冲高回落，端午假期间欧美加息预期增强和地缘局势担忧导致大宗商品普遍回落，铜价较节前下跌1.54%，同期离岸人民币贬值0.23%。产业层面，上周三大交易所库存减少1.0万吨，其中上期所库存减少0.1至6.0万吨，LME库存减少1.1至7.9万吨，COMEX库存增加0.2至2.7万吨。上海保税区库存减少0.6万吨，上周国内现货进口窗口维持关闭，进口清关需求减弱。现货方面，上周LME市场Cash/3M升水至18.7美元/吨，国内上海地区现货先扬后抑，周三现货升水下滑至480元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅缩窄至2120元/吨，废铜替代优势仍高。需求方面，上周国内精铜制杆企业开工率环比下滑7.7个百分点，反映需求边际走弱。价格层面，当前地缘局势担忧有所缓和，而海外加息预期仍将对市场情绪构成一定压力。产业上看短期供应干扰依然偏大，不过随着需求边际走弱，供需收紧空间或较小，铜价涨势预计较难持续。

申万期货点评铜：端午假期LME铜下跌1.53%，受美联储强调加息影响。美联储主席鲍威尔重申以温和步伐继续加息，促使美元走强。国内铜产量延续稳定增长，5月单月产量再创历史最高。今年全球供应大概率延续稳定，精矿加工费持续小幅增加。预计今年国内汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，空调产量延续较高增速，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业，国内铜供需总体保持良好。