玻璃价格重心仍有下移 近期需求改善依然有限

【行情复盘】

周四玻璃盘面震荡运行，主力2309合约结算价计涨0.47%收于1506元。

【重要资讯】

现货市场方面，本周浮法玻璃市场偏弱整理，主销区价格下滑带动主产区价格调整，成交一般，市场观望偏浓。近期浮法厂产销不稳定，多数库存仍有所增加，利润较好下，对库存累积承受度不足，周内多地价格下滑，市场重心逐步有所下移，区域拉开一定价差，预计短期内部分区域价格仍将有所调整。后市看，近期需求端改善依然有限，尤其北方工程端需求较为疲软，供应端产能变化不大。预计短期中下游延续刚需采买节奏，浮法厂保持产销为主，价格重心或将进一步探底。

供应方面，截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计310条，在产245条，日熔量共计167400吨，环比上周（167900吨）减少500吨。周内冷修1条，暂无点火及改产线。中玻（咸阳）玻璃有限公司二线500T/D前期在产色玻，6月23日放水冷修。

需求方面，本周国内浮法玻璃市场需求表现一般，多数区域库存维持增加，局部区域企业月底冲量，库存小降。目前来看，终端订单支撑不足，中下游多数维持按需少量补货节奏，观望心态依旧浓厚。短期需求难有明显改善，后期受传统旺季前展开一定备货支撑，整体需求或有所回暖。

库存方面，截至6月28日，重点监测省份生产企业库存总量为5314万重量箱，较上周三库存增加154万重量箱，增幅2.98%，库存环比增幅扩大1.47个百分点，库存天数约26.10天，较上周增加0.56天（注：本期库存天数以截至本周三样本企业在产日熔量核算）。本周重点监测省份产量1305.63万重量箱，消费量1151.63万重量箱，产销率88.20%。

本周国内浮法玻璃生产企业库存继续增加，市场交投偏弱，价格重心仍有下移，加重观望情绪。分区域看，华北沙河周内价格外发优势不足，叠加价格下跌因素，中下游进货谨慎，浮法厂库存增加，至28日沙河厂家库存约222万重量箱；华中周内厂家让利出货，外发稍有恢复，而本地加工厂按需采购为主，整体成交一般，库存缓增；华东周初产销显一般，小假期后多数厂走货速度放缓，虽近期多数厂价格陆续松动，走货阶段性好转，但整体库存仍呈增加趋势；华南月底成交灵活，厂家促量优惠取得一定效果，加速走货，但部分产线7月即将引板，市场供应承压，或影响后期降库持续性。

【套利策略】

建议关注玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值，择机参与。

【交易策略】

由于端午假期的影响，玻璃企业库存有小幅攀升，但整体销售状况好于市场预期，玻璃宜逢低偏多思路对待。

接下来需持续跟踪玻璃产能恢复进度及房地产市场尤其是房地产竣工端的边际变化。当前玻璃期货市场已经一定程度上定价了玻璃供需两端的悲观预期，在贴水300元左右的格局下，玻璃深加工企业宜根据自身经营情况择机把握盘面买入套保机会，以较低成本稳定“金九银十”的生产经营利润。

（来源：方正中期期货）