6月30日期市导读：甲醇或维持震荡偏强 豆粕上行动力削弱

【有色金属】

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅13000（-50）元/吨，通氧553#硅13200（0）元/吨，421#硅13950（0）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料64（0）元/千克，多晶硅菜花料报价61.5（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价14000（0）元/吨，107胶14650（0）元/吨，硅油16250（0）元/吨。铝合金锭A00铝18550（-20）元/吨，A356铝合金锭19250（0）元/吨，ADC12铝合金18400（0）元/吨。

昨日工业硅期货主力合约小幅反弹，午后拉涨至13400元/吨。从基本面来看，供应端虽西北地区略有减量，但西南复工持续，供应仍维持宽松格局。下游方面，有机硅市场维持弱稳态势，市场成交价格维持在14000元/吨左右，厂家库存压力尚存，市场主要还是以去库为主，云南丰水期工业硅生产成本下降，预计有机硅还有下降的空间。多晶硅下跌趋势放缓，去库效果良好，下游硅片价格维持弱稳态势，短期内多晶价格维稳为主；铝合金方面，6月份行业淡季，采购维持刚需为主，终端订单需求整体有所下降。库存方面，三地社会库存14.6万吨，环比下降0.4万吨，下游实际消化有限，当下仍处于高库存阶段。综上，从盘面看，硅价前期受消息面大涨后回落，进一步验证基本面羸弱的事实，后续重点关注供应端开炉、产量变化以及库存数据以判断硅价是否企稳。仅供参考。

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价307000（-500）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价293500（-1500）元/吨，电池级氢氧化锂平均价309000（-2500）元/吨。

分析系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2307收盘价为281500元/吨，上涨3500元/吨，涨幅为1.26%。由于半年报截止期为6月30日，上下游企业面临财报压力，近期对碳酸锂价格造成较大压力。上游碳酸锂生产型企业为增加本月货款回流，存在低价清售库存行为。碳酸锂行业库存连续两月大幅减少，但当前库存量仍是年初的3-4倍。在高库存情况下，碳酸锂企业清库力度较大。下游正极材料企业为减少本月支出，提前一个月备货，当前采购碳酸锂意愿减弱。上游低价抛货，下游暂缓采购的行为导致上下游之间面临价格博弈，导致近一周以来锂价低位震荡。目前处于供应增加，需求减少，锂价较依赖于下游正极材料厂补库进度。但随着财报压力的结束，加上以当前价格进购碳酸锂成本较低，正极材料厂在7月初可能逐渐恢复补库速度，可能促进碳酸锂价格小幅回升。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1900（0）元/吨，沙河驿镇自提价1700（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨。

昨日双焦期价延续震荡格局。从基本面来看，进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关基本维持千车以上，通关高于前期水平。国内方面，近日产地煤矿事故频发，焦煤供应端区域显示偏紧。目前焦钢持续博弈，随着市场情绪转弱，下游拉运积极性有所降低，经前期补库后节后采购节奏多有放缓，维持刚需补库为主，价格持稳概率较大。焦炭方面，受环保政策影响，唐山地区焦企要求限产30%-50%，当地前期受利润等因素影响已有不同程度限产。钢厂方面，受环保影响车辆运输以及供应端阶段性减量影响，部分钢厂到货稍有回落，多数钢厂库存维持合理水平。当前焦炭供需维持相对平衡状态，短期内焦炭价格持稳为主，后期关注钢材及原料煤价格表现。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数113.95美元/吨（+4.5），日照港超特粉738吨（+3），PB粉874元/吨（-1）。

供应端，澳洲巴西19港铁矿发运总量2677.8万吨，环比减少184.1万吨；全球铁矿石发运总量3231.0万吨，环比减少63.6万吨。中国45港到港总量2249.3万吨，环比增加68.5万吨。需求端，247家钢厂日均铁水产量246.88万吨，环比增加，在钢厂有利润的情况下，预计铁水高位。库存端，中国45个港口进口铁矿库存为12742，环比降51万吨；日均疏港量308万吨，环比增4.49万吨。

综上，高位铁水产量对铁矿价格形成支撑，但整体供需较为宽松，供需双强格局下，后期价格走势更多需要看宏观预期和成材需求表现。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3700元/吨（+0），上海热卷4.75mm汇总价3860元/吨（-10），唐山钢坯Q235汇总价3540元/吨（+20）。

美国一季度GDP按年率计算增长2%超市场预期，CME利率观测工具显示7月加息概率上升。国内，高频数据显示近期地产销售和土地成交低迷。经济下行压力使得市场对刺激政策存有较强期待，这也是价格能够反弹的关键。供需端，整体粗钢需求同比好于去年，但消费体感较差，一方面是下游行业不景气，另一方面则是出口虽然高增，但更像是为了缓解供应压力而主动出口，类似2015年。供给方面，铁水产量增至246.88万吨，在有利润的情况下，预计铁水维持高位。原料端供应宽松，蒙煤通关持续攀高，澳巴铁矿财年末发运冲量。

总结来看，宏观层面，二季度经济有下行压力，市场对于刺激政策存有较强的期待，市场交易逻辑也主要由预期驱动；产业层面，供应压力并未减轻，成材能去库主要是出口分担了不少压力，而非需求真能承接高位铁水产量。近期宏观预期再次升温，价格出现反弹，一旦后期出口走弱或者任一环节累库，价格仍会下跌。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7070-7170元/吨，涨10元/吨；华东pp拉丝(煤) 7050-7120元/吨，涨35元/吨。（数据来源：卓创资讯）

基本面来看，供应端，拉丝排产率28%左右，拉丝排产率偏低，结构性支撑明显，且负荷低位。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝全部成交，但目前下游总体没有改善，部分企业成品库存继续积累，压制下游企业开工。综合而言，原油库存下滑，叠加高温引发市场对用电忧虑，海外天然气上涨，提振能源价格，原油延续反弹，叠加国内宏观政策预期仍在，支撑聚丙烯修复估值反弹，供需面装置负荷低位，结构性支撑明显，下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑偏弱，供需对行情影响有限。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5580元/吨，涨35元/吨，乙二醇现货报价3890元/吨，涨70元/吨。

基本面来看，PTA方面，华南一套450万吨装置计划内检修，装置负荷8成附近。MEG方面，近期装置负荷回升，供应有所回升。需求方面，江浙涤丝昨日产销高低分化，至下午3点半附近平均估算在7成左右，聚酯现金流有所回落，但江浙织机开工略有回升，聚酯负荷仍处于高位。综合而言，原油库存下滑，叠加高温引发市场对用电忧虑，海外天然气上涨，提振能源价格，原油延续反弹，叠加国内宏观政策预期仍在，对PTA存支撑，供需压力暂不大，PTA加工差低位，PTA存支撑。MEG方面，近期供应有所回升，压制乙二醇，不过内外宏观修复，叠加估值偏低及聚酯负荷尚可，对乙二醇存在一定支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2260（40），广东2155（60），鲁南2100（80），内蒙古1760（0），CFR中国主港216（3）。

从基本面来看，内地方面，国内煤头多装置短期检修降负，总体开工率维持低位，内蒙古世林30万吨/年甲醇装置计划7月中下旬检修；黄陵煤化甲醇装置预计于6月26日附近开始检修，检修20天左右；鹤壁煤化工甲醇装置于6月19日晚间停车检修，计划20天；河南心连心甲醇装置计划6月28日左右停车检修，7月底恢复。港口方面，本周港口库存 92.2 万吨（-0.05万吨），预计6月30日至7月16日中国进口船货到港量在61.88-62万吨。近期外盘动态较多，据传伊朗上调天然气价格导致部分甲醇企业欲降负或停车，目前仍在博弈阶段。需求方面，传统下游6-7月淡季开工季节性逐步回落，MTO方面，三江轻烃项目已投产，浙江兴兴甲醇制烯烃装置于6.19日停车，重启时间未定。综上，近期因国际天然气涨价引发伊朗甲醇装置降负消息发酵，甲醇盘面上涨，迎峰度夏时期国内外能源价格出现异动，预计近期甲醇维持震荡偏强，关注伊朗停车消息进展。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2145（20），安徽2220（20），河北2120（25），河南2183（2）。

昨日国内尿素市场延续偏强整理。尿素装置负荷变化不大，整体供应充足，局部到货偏少，贸易商和经销商库存低位，供应偏紧。工农业随行就市跟进，商家短线跟进为主。近期迎峰度夏背景下，国内外能源价格企稳反弹，国际尿素价格上涨，短期国内尿素期现货市场震荡上扬，厂家预收尚可，下游刚需采买为主，建议关注尿素装置负荷情况。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二收盘价变动-0.05%至4307元吨，豆油收盘价变动-0.93%至7482元/吨，豆粕收盘价变动-0.11%至3736元/吨。CBOT大豆变动-2.2%至1265.25美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价542美元/吨，巴西豆CNF价535美元/吨，阿根廷豆CNF价587.12美元/吨。

降水情况好转，美豆价格持续回落。天气预报显示，中西部作物在未来两周将迎来大范围降水，大部分地区降水高于常值，降水改善缓解干旱担忧，美豆持续回吐天气升水。目前气象预报显示，7月美豆种植州降水较为正常，持续观察气候变动情况。月底即将发布种植意向报告及季度库存，当前美豆种植面积预估为8767.3万英亩，二季度大豆库存为8.12亿蒲式耳，关注报告实际数值。

印尼上调棕榈油参考价格，马棕榈油上行带动豆油。印尼上调棕榈油价格利多马棕出口，棕榈油价格上行带动豆油价格。需求端整体未出现亮点，豆油整体受进口成本影响，累库延续。近期整体受外盘价格影响，关注四季度下游备货情况。

豆粕下游成交量持续上升，但累库趋势不变。近期豆粕下游消费维持在20-30万吨左右高位，提货量同样较为稳定支撑盘面价格。但豆粕整体上行动力不足，美豆干旱缓解进一步削弱了豆粕上行动力。就基本面而言，7、8月大度到港量预测值均保持在1000万吨以上，虽然豆粕当前库存水平仍然低于历史同期，但开工率整体恢复正常水平，后市豆粕供应偏紧可能性较小，供应端影响下，豆粕价格上方空间相对有限。仅供参考。

（来源：兴证期货）