7月3日期市早参：尿素期现价格有所反弹 PTA存在反弹需求

【有色金属】

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅13000（0）元/吨，通氧553#硅13200（0）元/吨，421#硅13950（0）元/吨。多晶硅方面，多晶硅致密料64（0）元/千克，多晶硅菜花料报价61.5（0）元/千克。有机硅方面，DMC平均价14000（0）元/吨，107胶14650（0）元/吨，硅油16250（0）元/吨。铝合金锭A00铝18540（-10）元/吨，A356铝合金锭19250（0）元/吨，ADC12铝合金18400（0）元/吨。

上周工业硅期货主力合约维持震荡，整体围绕13300元/吨波动。从基本面来看，供应端预计6月产量29万吨，考虑到大厂减产的1万吨量，整体预估有28万吨，环比5月份仍有增量。需求端，多晶硅硅料价格有所企稳，前期龙头检修挺价效果显现，有传言硅料新增产能投产速度或放缓，后续仍需关注多晶硅投产的节奏对工业硅需求的带动作用；有机硅价格持稳，但尚未改变行业普遍亏损的现状，利润长期倒挂，需求整体欠佳，对工业硅需求尚未有边际改善；铝合金方面，6、7月份行业淡季，采购维持刚需为主，终端订单需求整体有所下降。综上，供过于求格局不变，库存仍有一定压力，盘面上多空博弈力度减弱，短期维持震荡为主。仅供参考。

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价307000（0）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价293500（0）元/吨，电池级氢氧化锂平均价308000（-1000）元/吨。

系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2307收盘价为281500元/吨，涨幅为1.26%。由于半年报截止期为6月30日，上下游企业面临财报压力，近期对碳酸锂价格造成较大压力。上游碳酸锂生产型企业为增加本月货款回流，存在低价清售库存行为。碳酸锂行业库存连续两月大幅减少，但当前库存量仍是年初的3-4倍。在高库存情况下，碳酸锂企业清库力度较大。下游正极材料企业为减少本月支出，提前一个月备货，当前采购碳酸锂意愿减弱。上游低价抛货，下游暂缓采购的行为导致上下游之间面临价格博弈，导致近一周以来锂价低位震荡。目前处于供应增加，需求减少，锂价较依赖于下游正极材料厂补库进度。但随着财报压力的结束，加上以当前价格进购碳酸锂成本较低，正极材料厂在7月初可能逐渐恢复补库速度，可能促进碳酸锂价格小幅回升。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1870（-30）元/吨，沙河驿镇自提价1700（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨。

上周双焦期价延续震荡格局，整体重心略有上移。从基本面来看，进口蒙煤方面，甘其毛都口岸通关基本维持千车以上，澳煤价格较高，市场暂无接货意愿。国内方面，焦炭涨价仍未落地，下游市场观望情绪再起，中间环节离市现象增多，下游焦企采购节奏放缓，价格持稳概率较大。焦炭方面，焦炭提涨尚未落地，而原料煤降幅有限，成本挤压较为明显，焦企端普遍陷入亏损，不过目前亏损程度可控，暂未对企业生产造成较大影响，除唐山地区焦企受环保干扰生产受限外，多数焦企维持前期生产水平。钢厂方面在一定利润支撑下继续保持高负荷生产，刚需稳定，阶段性采购积极性尚可，整体来看，焦炭供需格局继续维持紧平衡，短期焦价预计稳中偏强，后期继续关注钢厂铁水产量变化以及原料煤价格走势。仅供参考。

铁矿：现货报价，普式62%价格指数113.5美元/吨（-0.45），日照港超特粉736吨（-2），PB粉867元/吨（-7）。

供应端，澳洲巴西19港铁矿发运总量2677.8万吨，环比减少184.1万吨；全球铁矿石发运总量3231.0万吨，环比减少63.6万吨。中国45港到港总量2249.3万吨，环比增加68.5万吨。需求端，247家钢厂日均铁水产量246.88万吨，环比增加，在钢厂有利润的情况下，预计铁水高位。库存端，中国45个港口进口铁矿库存为12742，环比降51万吨；日均疏港量308万吨，环比增4.49万吨。

综上，高位铁水产量对铁矿价格形成支撑，但整体供需较为宽松，且下游行业预期较差，难以对价格形成较强的上涨驱动。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3710元/吨（+10），上海热卷4.75mm汇总价3870元/吨（+10），唐山钢坯Q235汇总价3540元/吨（+0）。

美国一季度GDP按年率计算增长2%超市场预期，7月加息概率上升，高利率将抑制耐用品需求。国内，高频数据显示近期地产销售和土地成交低迷，基建和制造业出口增速下滑。经济下行压力使得市场对刺激政策存有较强期待，但有不及预期的可能。供需端，整体粗钢需求同比好于去年，但预期较差，一方面是下游行业不景气，另一方面则是出口虽然高增，但全球钢价整体趋于下行。供给方面，铁水产量增至246.88万吨，在成材有利润且粗钢压产政策未出的情况下，预计铁水维持高位。原料端供应宽松，蒙煤通关持续攀高，澳巴铁矿财年末发运冲量。

总结来看，宏观层面，二季度经济有下行压力，市场对于刺激政策存有较强的期待，但有不及预期的可能，因此钢价上涨驱动不强；产业层面，供应压力较大，一旦后期出口走弱或者任一环节累库，价格仍会下跌。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7100-7200元/吨，涨30元/吨；华东pp拉丝(煤) 7050-7150元/吨，涨15元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率下调至26%左右，拉丝排产率偏低，结构性支撑明显，且负荷低位。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围较好，拉丝全部成交，目前下游总体没有改善，但下游企业开工继续下滑空间亦有限。综合而言，美元指数回落，叠加近期海外能源忧虑有所攀升，美原油库存下滑，原油存支撑，国内宏观政策预期仍在，供需面装置负荷低位，结构性支撑明显，下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑有限，宏观利好及成本存支撑下，聚丙烯存修复估值反弹可能。仅供参考。

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5605元/吨，涨25元/吨，乙二醇现货报价3890元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，PTA方面，部分装置兑现计划内检修，装置负荷8成附近。MEG方面，近期装置负荷回升，供应有所回升。需求方面，装置负荷小幅回升至93%，长丝现金流尚可及库存下滑，支撑聚酯负荷高位。综合而言，美元指数回落，叠加近期海外能源忧虑有所攀升，美原油库存下滑，原油存支撑，叠加国内宏观政策预期仍在，供需压力暂不大，PTA加工差低位，PTA存修复加工差反弹需求。MEG方面，近期供应有所回升，压制乙二醇，不过内外宏观修复，叠加估值偏低及聚酯负荷尚可，对乙二醇存在一定支撑。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2240（-20），广东2160（5），鲁南2100（0），内蒙古1760（0），CFR中国主港216（0）。

从基本面来看，内地方面，上周甲醇全国开工率63.99%（-0.28%），西北甲醇开工率70.83%（+0.58%），国内煤头多装置短期检修降负，总体开工率维持低位，内蒙古世林30万吨/年甲醇装置计划7月中下旬检修；黄陵煤化甲醇装置预计于6月26日附近开始检修，检修20天左右；鹤壁煤化工甲醇装置于6月19日晚间停车检修，计划20天；河南心连心甲醇装置计划6月28日左右停车检修，7月底恢复。港口方面，本周港口库存 92.2 万吨（-0.05万吨），预计6月30日至7月16日中国进口船货到港量在61.88-62万吨。近期外盘动态较多，据传伊朗上调天然气价格导致部分甲醇企业欲降负或停车，目前仍在博弈阶段，委内瑞拉和东南亚部分甲醇装置也有停车预期。需求方面，传统下游6-7月淡季开工季节性逐步回落，MTO方面，三江轻烃项目已投产，浙江兴兴甲醇制烯烃装置于6.19日停车，重启时间未定。综上，近期因国际天然气涨价引发伊朗甲醇装置降负消息发酵，委内瑞拉和东南亚也有装置停车，甲醇盘面上涨，迎峰度夏时期国内外能源价格出现异动，预计近期甲醇维持震荡偏强，关注国际能源价格动态及伊朗停车消息进展。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2174（29），安徽2270（50），河北2170（50），河南2236（6）。

周末期间国内尿素市场继续上涨，商家实际入市谨慎。厂家暂无明显库存压力，预收订单尚可。局部尿素装置检修或减产，导致实际提货略显紧张。下游及基层补单越发理性，实际跟进短线逢低。近期迎峰度夏背景下，国内外能源价格企稳反弹，国际尿素价格上涨，国内北方和南方近期均有一定追肥需求，加之尿素库存低位，尿素期现货价格有所反弹，预计本周维持震荡偏强态势，关注国内外能源价格，尿素下游需求及库存变化情况。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二周五收盘价变动1.79%至4374元吨，豆油收盘价变动1.2%至7742元/吨，豆粕收盘价变动1.1%至3756元/吨。CBOT大豆变动6.06%至1342.5美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价537美元/吨，巴西豆CNF价534美元/吨，阿根廷豆CNF价589.6美元/吨。

种植面积下调，美豆意外利多。6月种植意向报告表示，美豆种植面积下调至8350万英亩，较3月报告下降400万英亩，超出市场预期，同时，美豆季度库存下降至7.96亿蒲，低于预估值8.12亿蒲。美国农业部意外下调种植面积使得平衡表重回较为紧张局面，同时，若美豆仍要维持宽松预期，则需要极为苛刻的单产容错率，在产量担忧的情况下，后市天气炒作所导致的价格波动将被放大。未来一周市场在消化报告利多后将重回天气情况，虽然中西部降水使得美豆回吐天气升水，但是在当前单产下降预期下，大豆价格上行支撑较强。

豆油整体跟随外盘价格，基本面未出现较大程度变动。美豆种植面积下降将带动大豆价格上升，豆油价格不可避免受进口成本影响，下周整体价格或将有所上行。国内方面，豆油库存整体位于历史平均水平，供应端较为稳定，下游成交量虽然较为活跃，但是在大量到港情况下累库预期保持不变。近期整体跟随外盘价格变动。

进口成本上升，下游成交量对盘面形成支撑。进口成本上行带动期价走高，油厂挺粕意愿仍将延续，下游需求端受现货价格上行影响或将增加豆粕采购，进而支持盘面价格。生猪养殖方面，下游去库缓慢，高位存栏带来的豆粕存量在一定程度上保障了豆粕需求，但油厂开工率相对较高，豆粕产能有所保障，豆粕交易逻辑转向天气与原料供应两大因素，整体保持偏强震荡。仅供参考。

（来源：兴证期货）