甲醇供需格局宽松 短期预计宽幅震荡

7月3日收盘，甲醇主力合约上0.32%，收于2164.00元/吨。从基本面来看，甲醇整体格局不容乐观，国内总体供大于求，后续的支撑点主要看MTO开工情况，建议把握阶段性行情。

【机构观点】

广发期货：甲醇上半年主要交易煤价下行带动甲醇产业链利润的修复，主力合约跌至当前2000一线的价格该逻辑阶段性Price In 在盘面中;但下半年煤价难见趋势性好转的预期下成本端始终“拖累”甲醇向上力度。而从自身供需来看国内供过于求格局大方向不变，传统下游矛盾有限但也难见有效刺激。MTO大方向上在聚烯烃产能投放大周期内加之聚烯烃下游需求的疲弱，MTO利润的修复阻力将增大。下半年可关注斯尔邦重启、宝丰新投产落地带来的阶段性需求刺激。港口库存预计先累库后去库的节奏，关注7月-8月因伊朗装置扰动进口环比缩量预期对累库节奏与力度的修正。建议把握阶段性行情，预计甲醇1900-2400宽幅震荡运行，套利上关注港口库存节奏对应的9-1反套机会以及MTO利润做缩机会。

申银万国：本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在73.78%，较上周上涨2.51个百分点。本周期内，沿海个别TMO装置降负，陕西个别MTO装置开车，所以国内CTO/MTO装置整体开工整体上涨。市场关注港口、新疆部分MTO装置波动进展。整体来看，沿海地区甲醇库存在92.2万吨，相比上周下降0.05万吨，跌幅为0.05%，同比下降14.94%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估41.9万吨附近。预计6月30日至7月16日中国进口船货到港量在61.88-62万吨。截至6月29日，国内甲醇整体装置开工负荷为63.99%，较上周下跌0.28个百分点，较去年同期下跌10.69个百分点。MA309波动区间2000-2200，建议观望为主。