锌价短中期内料宽幅震荡 需求端消费持续萎靡

【行情复盘】

7月3日，沪锌偏强震荡，主力合约ZN2308收于20155元/吨，涨1.1%，0#锌主流成交价集中在20410~20560元/吨，双燕成交于20700~20820元/吨，1#锌主流成交于20340~20490元/吨。

【重要资讯】

1、据调研，截至本周一（7月3日），七地锌锭库存总量为11.64万吨，较上周一（6月26日）增加0.07万吨，较上周五（6月30日）增加0.41万吨，国内库存录增。上海地区周末有所到货，下游企业提货较少，库存增加明显；广东地区市场到货正常，下游正常提货，库存基本持平；天津地区周末到货增加，下游刚需采买，库存小幅增加。总体来看，原沪粤津三地库存增加0.18万吨，全国七地库存增加0.41万吨。

2、美国矿业公司纽蒙特在墨西哥的矿山因工会发起罢工，生产受到干扰。主要在于工会与矿业公司因利益分配产生纠纷，目前仍未达成统一。而Penasquito是铅锌银矿，锌精矿年产量为22万吨金属锌，铅精矿年产量为9.5万金属吨，是全球第五大银矿。上周五公布后，市场对此反应较为平淡，基本面上预计此次罢工事件对未来整体边际供应量影响有限，后续变化将持续跟踪。

3、7月月度进口锌精矿加工费下调25美元/干吨至170美元/干吨，国内加工费上涨50元/金属吨至4900元/金属吨

4、截至当地时间2023年7月3日9点，欧洲天然气基准价格荷兰TTF天然气近月合约报价8欧元/兆瓦时，较上一交易日涨4欧元/兆瓦时。

【操作建议】

近期市场宏观利空消息频出，美联储主席鲍威尔强调，“限制性利率的时间还不够长”，并表示今年将有更多的紧缩政策，不排除连续两次会议上加息的可能性此外美国6月制造业PMI创六个月新低，预示着海外衰退压力正进一步增加。此外，俄乌局势再掀波澜，欧洲能源价格反复，海外冶炼复产存在不确定性。

国内方面，近期天气异常高温，南方用电负荷持续走高，用电紧张令当地冶炼减产预期升温。需求端来看，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。

目前俄乌局势的不确定性、美联储加息预期和国内政策刺激预期均将对盘面造成重要影响，短中期内锌价料在情绪反复中宽幅震荡，建议观望。

（来源：方正中期期货）