7月4日期市早报：尿素期现货价格有所反弹 工业硅维持窄幅震荡

【有色金属】

工业硅：现货报价，华东不通氧553#硅13000（0）元/吨，通氧553#硅13200（0）元/吨，421#硅13950（0）元/吨。

多晶硅方面，多晶硅致密料62.5（-1.5）元/千克，多晶硅菜花料报价59.5（-2）元/千克。

有机硅方面，DMC平均价14000（0）元/吨，107胶14650（0）元/吨，硅油16250（0）元/吨。

铝合金锭SMM A00铝18550（10）元/吨，A356铝合金锭19250（0）元/吨，ADC12铝合金18400（0）元/吨。

昨日工业硅期货主力合约维持窄幅震荡，成交量明显减少，市场观望情绪浓厚，等待方向选择。从基本面来看，供应端上周工业硅开炉数环比减少12台，开炉率36.63%，主要集中于新疆地区，而云南、四川地区延续复产趋势，开炉数量均有所回升。需求端，多晶硅硅料价格有所企稳，5月多晶硅产量11.5万吨，增速放缓，由于价格下跌，部分硅料企业近期检修，库存压力有所缓解，后续仍需关注多晶硅投产的节奏对工业硅需求的带动作用；有机硅价格持稳，但尚未改变行业普遍亏损的现状，利润长期倒挂，需求整体欠佳，虽然5月中国DMC开工率74.04%，环比提升3.6个百分点，但终端需求尚未好转；铝合金方面，6、7月份行业淡季，采购维持刚需为主，终端订单需求整体有所下降。综上，尽管新疆地区减产消息已被证实，但从库存来看，仍维持累库趋势，侧面印证需求羸弱的现实，预计短期硅价维持偏弱震荡格局。仅供参考。

碳酸锂：碳酸锂现货报价，国产99.5%电池级碳酸锂平均价307000（0）元/吨，国产99.2%工业零级碳酸锂平均价293500（0）元/吨，电池级氢氧化锂平均价308000（0）元/吨。

国内溧阳中联金电子商务行情分析系统显示，上一交易日盘面碳酸锂LC2307收盘价为288500元/吨，涨幅为0.87%。

由于半年报截止期为6月30日，上下游企业面临财报压力，近期对碳酸锂价格造成较大压力。上游碳酸锂生产型企业为增加本月货款回流，存在低价清售库存行为。碳酸锂行业库存连续两月大幅减少，但当前库存量仍是年初的3-4倍。在高库存情况下，碳酸锂企业清库力度较大。下游正极材料企业为减少本月支出，提前一个月备货，当前采购碳酸锂意愿减弱。上游低价抛货，下游暂缓采购的行为导致上下游之间面临价格博弈，导致近一周以来锂价低位震荡。目前处于供应增加，需求减少，锂价较依赖于下游正极材料厂补库进度。但随着财报压力的结束，加上以当前价格进购碳酸锂成本较低，正极材料厂在7月初可能逐渐恢复补库速度，可能促进碳酸锂价格小幅回升。仅供参考。

【黑色金属】

双焦：焦煤现货报价，京唐港库提价山西产报1870（0）元/吨，沙河驿镇自提价1700（0）元/吨；焦炭现货报价，日照港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨，天津港平仓价准一级冶金焦1940（0）元/吨。

昨日双焦期价震荡偏弱格局，现货价格持稳。从基本面来看，进口蒙煤方面，三季度长协调价在即，市场参与者仍以观望为主。国内方面，随着近期下游终端采购放缓，煤矿整体出货转弱，新签订单较少，部分煤矿价格继续小幅调整，降价在50-100元/吨左右，但考虑到目前煤矿库存低位，且下游仍有刚需采购支撑，价格暂稳运行。焦炭方面，焦炭提涨尚未落地，而原料煤降幅有限，成本挤压较为明显，焦企端普遍陷入亏损，不过受到近日唐山环保以及供应端亏损、环保等因素减产影响，钢厂到货表现稍显吃力，另外随着市场情绪修复，部分投机环节有寻货表现，整体看焦炭基本面处于紧平衡状态，价格维持区间震荡格局，仅供参考。

铁矿石：现货报价，普式62%价格指数116美元/吨（-1.9），日照港超特粉734吨（-2），PB粉865元/吨（-2）。

供应端，据钢联，澳洲巴西19港铁矿发运总量2943.9万吨，环比增加266.1万吨；全球铁矿石发运总量3468.1万吨，环比增加237.1万吨。中国45港到港总量2360.1万吨，环比增加110.8万吨。

需求端，247家钢厂日均铁水产量246.88万吨，环比增加，在钢厂有利润的情况下，预计铁水高位，不过近期市场再传粗钢平控，唐山也在环保限产。

库存端，中国45个港口进口铁矿库存为12742，环比降51万吨；日均疏港量308万吨，环比增4.49万吨。

综上，高位铁水产量对铁矿价格形成支撑，但四大矿财年末发运冲量，近几周铁矿供应大幅增加，且下游行业预期较差，近期再传粗钢压减，或对铁矿形成一定利空。仅供参考。

钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E 20mm汇总价收于3700元/吨（-10），上海热卷4.75mm汇总价3890元/吨（+20），唐山钢坯Q235汇总价3560元/吨（+20）。

美国一季度GDP年调增长2%超市场预期，CME利率观测工具显示7月加息概率上升，高利率将抑制耐用品需求。

国内，高频数据显示近期地产销售和土地成交低迷，基建和制造业出口增速下滑。经济下行压力使得市场对刺激政策存有较强期待，7月政治局会议前无法证伪，但有落空的可能。

供需端，整体粗钢需求同比好于去年，但预期较差，一方面是下游行业不景气，另一方面则是出口虽然高增，但全球钢价整体趋于下行，持续性存疑。供给方面，铁水产量增至246.88万吨，在成材有利润且粗钢压产政策未落地的情况下，预计铁水维持高位，不过近期市场再传粗钢平控，唐山也在环保限产。

原料端供应宽松，蒙煤通关持续攀高，澳巴铁矿财年末发运冲量。

总结来看，宏观层面，二季度经济有下行压力，市场对于刺激政策存有较强的期待，但有落空的可能，因此钢价上涨驱动不强；产业层面，供应压力较大，一旦后期出口走弱或者任一环节累库，价格下跌的风险将大大增强。仅供参考。

【能源化工】

PTA&MEG：现货报价：PTA现货报价5665元/吨，涨60元/吨，乙二醇现货报价3890元/吨，涨0元/吨。

基本面来看，PTA方面，华东一120万吨装置停车，装置负荷略有下滑。MEG方面，近期装置负荷回升，供应有所回升。需求方面，江浙涤丝昨日产销整体一般，至下午3点半附近平均估算在5成略偏上，长丝现金流尚可及库存下滑，支撑聚酯负荷高位。综合而言，市场消息称沙特将自愿减产100万桶/日延长一个月，不过市场有所质疑，原油盘中波动后承压，国内宏观政策预期仍在，供需压力暂不大，PTA加工差低位，PTA存修复加工差反弹需求。MEG方面，近期供应有所回升，压制乙二醇，不过内外宏观修复，叠加估值偏低及聚酯负荷尚可，对乙二醇存在一定支撑。仅供参考。

聚丙烯： 现货报价，现货报价，华东pp拉丝(油) 7080-7200元/吨，跌10元/吨；华东pp拉丝(煤) 7040-7150元/吨，跌5元/吨。

基本面来看，供应端，拉丝排产率下调至24%左右，拉丝排产率偏低，结构性支撑明显，且负荷低位。需求方面，煤化工竞拍方面，竞拍氛围良好，拉丝成交76%，目前下游总体没有改善，但下游企业开工继续下滑空间亦有限。综合而言，市场消息称沙特将自愿减产100万桶/日延长一个月，市场有所质疑，原油盘中波动后承压，国内宏观政策预期仍在，供需面装置负荷低位，结构性支撑明显，下游需求偏弱，整体供需对聚丙烯支撑有限，宏观利好及成本存支撑下，聚丙烯存修复估值反弹可能。仅供参考。

甲醇：现货报价，江苏2235（-5），广东2170（10），鲁南2100（0），内蒙古1870（110），CFR中国主港216（0）

从基本面来看，内地方面，上周卓创甲醇全国开工率63.99%（-0.28%），西北甲醇开工率70.83%（+0.58%），国内煤头多装置短期检修降负，总体开工率维持低位，久泰200万吨/年甲醇装置计划月底点火，产出推迟；凯越煤化甲醇装置于 6 月 8 日开始检修，于 6 月 29 日产出产品；上海华谊甲醇装置于 6 月 15 日停车检修，计划 7 月 5 日重启恢复；内蒙古国泰甲醇装置6月22日到7月31日检修；河南心连心如期6月28日检修，7月底恢复。港口方面，上周卓创港口库存 92.2 万吨（-0.05万吨），预计6月30日至7月16日中国进口船货到港量在61.88-62万吨。近期外盘动态较多，据传伊朗上调天然气价格导致部分甲醇企业欲降负或停车，7月3日，伊朗Kaveh 230万吨/年甲醇装置停车。委内瑞拉和东南亚部分甲醇装置也有停车预期。需求方面，传统下游6-7月淡季开工季节性逐步回落，MTO方面，三江轻烃项目已投产，浙江兴兴甲醇制烯烃装置于6.19日停车，重启时间未定。综上，近期因国际天然气涨价引发伊朗甲醇装置降负消息发酵，委内瑞拉和东南亚也有装置停车，甲醇盘面上涨，迎峰度夏时期国内外能源价格出现异动，预计近期甲醇维持震荡偏强，关注国际能源价格动态及伊朗停车消息进展。仅供参考。

尿素：现货报价，山东2224（50），安徽2296（26），河北2185（15），河南2246（10）。

昨日国内尿素市场大稳小涨，新单跟进按需。厂家预收周边订单，实际一单一谈。局部尿素装置检修或减产，实际提货速度略缓。下游及基层补单越谨慎，刚需短线逢低。迎峰度夏背景下，国内外能源价格企稳反弹，国际尿素价格上涨，国内北方和南方近期均有一定追肥需求，加之尿素库存低位，尿素期现货价格有所反弹，但7月中下旬尿素需求转淡，加之日产高位，预计将限制尿素反弹空间，关注国内外能源价格，尿素下游需求及库存变化情况。仅供参考。

【农产品】

豆类：国内期货方面，豆二、豆油、豆粕集体涨停，其中豆二收盘价变动5.99%至4615元吨，豆油收盘价变动6%至8198元/吨，豆粕收盘价变动5.99%至3965元/吨。CBOT大豆变动0.74%至1353.25美分/蒲式耳。现货方面，美湾大豆CNF价566美元/吨，巴西豆CNF价561美元/吨，阿根廷豆CNF价616.88美元/吨。

美豆平衡表重回偏紧格局，豆类谨慎看涨。种植面积下调使得美豆处于减产边缘，市场对天气及单产变动极为敏感，天气市下外盘大豆波动幅度将显著上升，干旱扩张与降水回升均将对盘面价格形成较大程度影响。最新种植报告显示，美豆优良率下调1%至50%水平，受前期干旱影响，优良率持续低于往年水平。未来两周内美豆主产区整体降水相对较好，关注天气波动对盘面影响。在减产预期为豆类价格提供上涨底层支持，但是降水情况将对盘面形成扰动，大豆后市谨慎看涨。

豆油整体跟随外盘价格，基本面未出现较大程度变动。美豆种植面积下降将带动大豆价格上升，豆油价格不可避免受进口成本影响，下周整体价格或将有所上行。国内方面，豆油库存整体位于历史平均水平，供应端较为稳定，下游成交量虽然较为活跃，但是在大量到港情况下累库预期保持不变。近期整体跟随外盘价格变动。

进口成本上升，下游成交量对盘面形成支撑。进口成本上行带动期价走高，油厂挺粕意愿仍将延续，下游需求端受现货价格上行影响或将增加豆粕采购，进而支持盘面价格。生猪养殖方面，下游去库缓慢，高位存栏带来的豆粕存量在一定程度上保障了豆粕需求，但油厂开工率相对较高，豆粕产能有所保障，豆粕交易逻辑转向天气与原料供应两大因素，整体相对强于豆油，保持偏强震荡。仅供参考。