原油市场风险偏好上行 橡胶出口支撑力度较大

原油

周三油价继续上行，其中WTI8月合约收盘上涨2.00美元/桶至71.79美元/桶，涨幅为2.87%。布伦特9月合约收盘上涨0.40美元/桶至76.65美元/桶，涨幅为0.52%。SC2308以559.8元/桶收盘，上涨6.1元/桶，涨幅为1.10%。数据显示上周美国原油库存下降，汽油和馏分油库存上升。截至6月30日当周，美国原油库存减少约440万桶，汽油库存增加约160万桶，馏分油库存增加约60万桶。市场认为美联储在7月25-26日会议上加息25个基点的可能性为88.7%，高于一周前的81.8%。数据显示，美国5月工厂订单增长0.3%，低于经济学家估计的0.8%。市场仍在计价原油供应趋紧的可能性，且美国商业原油库存预计进一步下降。短期市场风险偏好上行，油价震荡偏强运行。

燃料油

周三，上期所燃料油主力合约FU2309收涨1.09%，报3149元/吨；低硫燃料油主力合约LU2309收涨0.4%，报4031元/吨。高硫方面目前仍有来自俄罗斯的供应，不过预计减产背景下难以回到此前高位；虽然今年南亚的发电需求不及预期，但来自中国的炼化需求仍在持续。低硫方面尽管科威特货物外流和装置延迟投产使得低硫市场暂时表现偏强，但下半年科威特和阿曼装置的满负荷运行将给亚洲低硫供应带来不小的压力。基于中国高硫炼化需求表现良好和低硫供应即将恢复的预判，预计高低硫价差有一定收窄的空间，可考虑在价差高位介入空头。

沥青

周二，上期所沥青主力合约BU2310收涨0.8%，报3549元/吨。尽管前期稀释沥青通关问题影响部分炼厂原料供应，但目前来看影响逐渐减轻，各地炼厂开始集中恢复供应，叠加下半年新产能的投放，预计整体供应依然维持高位。而目前南方地区进入梅雨季节，整体终端需求受制于资金和天气影响难有好转，需求的实际好转仍需等待旺季到来。短期基于供应充足，需求表现清淡的背景之下，沥青价格上行驱动或不足。随着下半年“金九银十”需求旺季的到来，价格中枢有望明显抬升。

聚酯

TA2309昨日收盘在5584元/吨，收跌0.11%；现货报盘升水09合约45元/吨。EG2309昨日收盘在4004元/吨，收涨0.25%，现货基差09合约减少0元/吨，报价在3910元/吨。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置其中60万吨将于7月中下旬停车检修，预计时间在10-15天；另外60万吨计划于8月份停车检修。江浙涤丝昨日产销整体一般，平均估算在5-6成。近期EG装置检修增多，叠加国家能耗管控政策出台，供应压力或环比改善，聚酯负荷高位维持在93.1%，短期基本面尚可，预计聚酯偏强震荡。

橡胶

昨日天然橡胶期货偏弱震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2309上涨110元至12175元/吨，NR主力上涨65元至9675元/吨。昨日上海全乳胶12000（+50），全乳-RU2309价差-175（-60），人民币混合10650（+50），人混-RU2309价差-1525（-60）。截至2023年7月2日，中国天然橡胶社会库存159万吨，较上期下降1.8万吨，降幅1.12%。截至6月30日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为68.74万吨，较上周减少1.54万吨，降幅2.19%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为20.18万吨，较上期减少0.06万吨，降幅0.30%。合计库存88.92万吨，较上期减少1.6万吨。短期来看，需求端出口支撑力度较大，半钢胎相对全钢维持较高开工水平，供应放量预期，天胶社库去库幅度增加，关注去库程度对胶价的支撑作用。 

甲醇

国内甲醇市场表现较弱，整体交投气氛欠佳。煤价延续偏强走高，成本端支撑尚可，然后续部分装置重启预期下，甲醇供应增量预期强，但下游需求等弱势，基本面矛盾将继续突出，故预计后续国内甲醇市场不排除回调整理，港口期现联动走弱，关注后续进口到港及当地烯烃项目运行等。期价略有回落，夜盘主力合约收盘在2137元/吨。 

（来源：光大期货）