7月11日期市早报：油脂价格震荡偏强运行 粕类市场有望维持强势运行

【贵金属早评】                           

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX8月黄金窄幅震荡，最终收平，收报1930.9美元/盎司；

宏观面：上周五公布的美国非农就业报告显示，美国6月新增就业岗位低于预期并创近期新低，但薪资持续强劲增长表明工资通胀仍然存在且与美联储的通胀目标相去甚远，因此尽管本次就业报告新增岗位较为疲弱，但并不会阻止美联储提高利率。本周主要关注周三周四的美国CPI、PPI通胀数据，这些数据将影响美联储本月晚些时候的利率决定。经济学家预期，6月消费者价格涨幅可能放缓，同比数据的预期值为3.1％，环比数据的预期值为0.3％，数据将于周三晚20:30公布，如果数据出现重大偏差，可能会影响美联储7月加息的预期。目前市场预期美联储将在本月稍晚的会议上升息25个基点。

基本面：7月10日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为915.26吨，较上一日持平。

操作建议：本周对于黄金价格短期趋势的预期依旧为中性偏空，接下来依旧有可能试探1900关口，如果1900美元失守，将会出现重大的技术性抛售，一旦跌破1900美元投资者应关注非常重要的200日移动均线(目前在1875美元/盎司)。上行方面，100日移动均线(目前在1958美元/盎司区域附近)现在是一个短期的强劲阻力，只有能突破这一阻力黄金才可以继续吸引新的卖盘。日线收盘价站稳2000美元才能使中线多头恢复看涨信心，但此处预计有较大阻力。

【白银】

行情回顾：昨日COMEX白银收平，收报23.335美元/盎司，最低触及22.94。

宏观面：同黄金 

基本面：7月7日，全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14457.61吨，较上一日减少约50吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：上周白银收盘价站上200日均线（22.78美元），该位置可能会提供一定的支撑。短线看白银还在犹豫。上方100日均线23.55美元、前高24.6美元附近可能有阻力。

【 黑色系早评】

【螺纹】 

行情回顾：昨日螺纹2310下跌2.01%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量277.2万吨，环比上升0.69万吨，钢厂库存196.76万吨，环比下降6.74万吨，社会库存554.96万吨，环比上升14.61万吨。钢材五大品种周度产量936.72万吨，环比下降4.02万吨，两库库存合计1601.16万吨，环比上升20.4万吨。

核心观点：目前黑色板块整体呈中线震荡反弹走势，短线有明显回调

交易策略：建议rb2310多单中线轻仓持有

行情回顾：昨日铁矿2309下跌3.46%，焦煤2309下跌1.5%、焦炭2309下跌1.98%。

基本面：我的钢铁网数据显示，7月3日-7月9日当周全球铁矿石发运总量2802.8万吨，环比减少665.3万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2432.4万吨，环比减少511.5万吨。7月7日，全国45个港口铁矿库存为1.26亿吨，环比下降103.44万吨，焦煤港口库存227.3万吨，环比上升11.8万吨。

核心观点：黑色板块总体处于反弹之中，短线回调明显

交易策略：建议铁矿中线震荡偏多对待,双焦建议观望

【 农产品早评】 

【油脂】

行情回顾：油脂期价震荡整理，截止收盘，豆油Y2309合约下跌0.10%，棕榈油P2309合约上涨0.37%，菜油OI2309合约上涨0.72%。

基本面：马来西亚棕榈油局（MPOB）公布了马棕6月供需数据。数据显示，6月马棕产量144.8万吨，环比减少4.6%。6月马棕出口117.1万吨，环比增加8.59%，机构预估6月出口环比几乎持平约108-109万吨，实际出口量高于预期。6月马棕进口13.5万吨，机构预估进口6-7万吨，同样较预期偏高。6月马棕表观需求37.7万吨，为近些年来单月最高消费量。最终，马棕6月官方库存为172万吨，环比增加仅1.92%，明显低于机构预估。因此，本次报告数据相比预期较为偏多。

后市展望：在油脂板块整体偏强背景下，叠加马来基本面转好，油脂价格震荡偏强运行。

操作建议：观望。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡整理，截止收盘豆粕M2309合约上涨0.20%，以3975元/吨报收。

基本面：因为中西部降雨前景改善，干旱范围缩减，促使部分多头获利回吐。不过美国大豆播种面积降低，将会制约大豆跌幅。美国农业部将于下周发布7月供需报告。鉴于近来天气干旱，本周播种面积数据下调，多数分析师认为美国农业部可能下调大豆单产和产量预估。

后市展望：美国大豆面积下调后减产预期较强，进口大豆成本高位震荡仍是支撑豆粕行情的关键，加之现阶段国内畜禽存栏量较高，水产养殖需求旺季来临将有更多豆粕进入水产料加工，粕类期货市场有望维持强势运行。

操作建议：观望为宜。

【有色早评】

【沪铝】

宏观面：国家统计局7月10日公布数据显示，中国6月CPI同比持平，环比下降0.2%。中国6月PPI同比降5.4%，环比下降0.8%。

基本面：7月10日，长江有色市场1#电解铝平均价为18,270元/吨，较上一交易日增加60元/吨；上海、佛山、济南、无锡四地现货价格分别为20,280元/吨、18,640元/吨、18,290元/吨、18,260元/吨。7月10日，电解铝升贴水维持在贴水40元/吨附近，较上一交易日下跌40元/吨。7月7日，LME铝库存为535,075吨，较上一交易日减少2,800吨，注销仓单占比为48.93%。7月10日，电解铝社会库存总计45.6万吨，较上一日减少0.1吨。

后市展望：欧美国家紧缩政策可能再起，美联储7月进一步加息概率增加。中国房地产开发建设仍比较低迷，房地产市场还在缓慢恢复中。多地高温来袭，电力供应紧张，电解铝可能有减产情况发生。本周氧化铝价格继续强势运行，对铝价有一定支撑作用。短期内，铝价可能以震荡趋势为主。

操作建议：观望为宜。

【沪铅】

基本面：7月10日，长江有色市场1#铅平均价为15,450元/吨，较上一交易日减少25；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,150元/吨、15,250元/吨。7月10日，1#铅升贴水维持在贴水-260元/吨附近，较上一交易日增加15。7月07日，LME铅库存为44,100吨，较上一交易日增加1,175吨，注销仓单占比为5.78%。

后市展望：LME铅库存持续累库，铅锭出口可能转弱。原生铅开工率小幅下降。铅蓄电池开工率持续处于低位，需求未有明显改善。铅价或存在向下调整空间。

操作建议：激进投资者可以考虑试空，向上突破15600元/吨左右，可考虑止损。

能源化工早评

【原油早评：】

行情回顾：供应担忧超过对进一步加息可能放缓经济增长并减少石油需求的担忧，美原油主力合约已反弹至解决74美元一线。

宏观面及基本面：路透社援引美国金融服务公司Morningstar分析师在一份报告中的话说，“预计欧佩克及其减产同盟国将收紧市场，推动2023年下半年 石油市场供不应求，支撑油价上涨。”石油分析公司Vortexa表示，目前在埃及红海港口艾因苏赫纳的浮动油轮中有1050万桶沙特原油，比6月中旬减少了近一半。在挪威，由于员工短缺，国有石油公司Equinor ASA暂停了北海东奥塞贝格油田的生产。在墨西哥，由国家石油公司Pemex运营的位于墨西哥湾Cantarell油田的一个海上平台7月7日早晨起火。

后市展望：目前油价上有美联储加息压力，下有OPEC+减产支撑，仍然上下两难。

操作建议： 激进投资者原油多单可考虑继续持有。稳健投资者仍可观望，以等待局势进一步明朗。

【塑料及PP早评：】

行情回顾：聚烯烃期货昨日继续震荡整理，至昨日收盘PP2309下跌0.21%，塑料2309较昨日持平。

基本面：PE方面，企业集中检修延续，继续成为聚乙烯淡季期间的重要支撑。而从船期来看，周内进口资源有陆续到港预期，因此资源方面相对充足，需求端市场订单量维持弱势，预计本周聚乙烯美金市场价格窄幅波动为主。

PP方面，高速扩能及需求淡季背景下，聚丙烯市场延续供过于求格局，现货价格难以有明显的上涨驱动。

后市展望：宏观面改善有利于聚烯烃反弹，但是基本面偏弱仍制约反弹高度。

操作建议：待聚烯烃回落后，可考虑轻仓试多。